Mi a helyi volatilitás (LV)?
A lokális volatilitás a kvantitatív elemzésben alkalmazott volatilitásmérő, amely elősegíti, hogy átfogóbb képet adjon a volatilitásáról, figyelembe véve mind a sztrájk árakat, mind a Black Scholes modell lejáratait, hogy ár- és kockázati statisztikákat készítsen az opciókról. A helyi volatilitás hasonló az implikált volatilitáshoz, és extrapolálható belőle.
A helyi volatilitás (LV) megértése
A helyi volatilitás fogalmát Emanuel Derman és Iraj Kani vezette be. A helyi volatilitás megkísérel azonosítani egy opció tényleges volatilitását a sztrájkárak és a lejárat tartományában. A helyi volatilitás két tényező elemzést kíván használni, hogy pontosabb valós volatilitási értéket nyújtson, mint az implikált volatilitás. Ábrázoláskor a helyi volatilitás általában jobban illeszkedik az adatokhoz, mint a feltételezett volatilitás. Egyes tudósok azt állították, hogy míg a hallható volatilitás felhasználható a helyes ár elérésére, a helyi volatilitás a logikai szempontból a legmegfelelőbb input.
A helyi volatilitás alapvetően felváltja az állandó volatilitásfüggvényt, amelyet a sztrájkárból és a lejáratból számítanak. Ehelyett a helyi volatilitás ugyanazon a kockázati kérdésre más módon válaszol, ha megvizsgálja az eszköz árát és idejét, ami eltérő képet ad az ugyanazon inputokra adott opció körüli volatilitásáról. Mivel a helyi volatilitást gyakran extrapolálják az implikált volatilitástól, érzékeny a implikált volatilitás változásaira. Ez azt jelenti, hogy az implikált volatilitás apró változásai drasztikusabb eltolódásokat eredményeznek a helyi volatilitásban.
A helyi volatilitás (LV) felhasználása
Az eredeti Black Scholes modell egyik fő kritikája az, hogy megpróbálta a mögöttes eszköz volatilitását állandó szinten tartani az opció teljes élettartama alatt. Ez nem tükrözi a meglévő piaci adatokat, de a modell továbbra is az opciók egyik leghatékonyabb értékelési rendszere. A valóságban a piac volatilitási mosolyt válthat ki, amelyet komolyan vettek fel az 1987-es tőzsdei összeomlás után. Ez elküldte az akadémikusokat és kereskedőket, hogy keressenek jobb módszereket a volatilitás bemutatására. A helyi ingadozás az egyik olyan termék, amely e keresés során felmerült.
A helyi volatilitás különösen hasznos lehet az egzotikus opciók árazásánál, amelyek nehezen illeszthetők a standard modellekbe. Úgy tervezték, hogy megfeleljen a piaci áraknak, és felhasználható a sztrájk-árak és a lejárat összes kombinációjának értékelésére, összehasonlítva az egyetlen lejárattal, amelyet a feltételezett volatilitás fedez. A helyi volatilitást és a feltételezett volatilitást gyakran együtt vizsgálják, és összehasonlítják a történeti volatilitással. Míg a helyi és az implikált volatilitást a jelenlegi opciós árszintek generálják a Black Scholes Model alkalmazásával, addig a történeti volatilitás felhasználható a Black Scholes Model ár létrehozására, amelyet mérsékelnek a tényleges áringadozások múltbeli adatai.
