A tőkeáttétellel történő befektetés olyan technika, amely kölcsönözött pénz felhasználásával nagyobb befektetési nyereséget keres. Ezek a nyereségek a kölcsönzött tőke befektetési hozama és a kapcsolódó kamat költsége közötti különbségből származnak. A tőkeáttételes befektetés magasabb kockázatot jelent a befektető számára.
Honnan származik a kölcsönvett tőke? Bármely lehetséges forrásból, de három alapvető forrást hasonlítunk össze: bróker-fedezeti kölcsön, határidős termék (például egy részvény jövőbeli indexe) és LEAP vételi opció. Ezek a tőkeformák gyakorlatilag minden olyan befektető számára elérhetők, akik brókerszámlával rendelkeznek. Az alternatívák megértése az első lépés a megfelelő tőkeáttételes befektetés felépítéséhez, ezért olvassa el tovább, hogy többet megtudjon arról, hogyan lehet meghatározni, milyen tőkeáttételt kell használni a portfóliójában.
Margin kölcsönök
A fedezeti hitelek biztosítékként használják a befektető számláján szereplő tőkét. Brókerek biztosítják őket, és a Federal Reserve és más ügynökségek erősen szabályozzák őket, mivel az egyszerű befektetési hitel rendelkezésre állása volt az egyik tényező, amely hozzájárult az 1929-es tőzsdei összeomláshoz.
Lásd: Margin Trading
kiadások
A fedezeti hitelek kamatlába viszonylag magas és általában többszintű. Például egy nagy online bróker 7, 24% -ot számíthat fel az 1 millió dollár feletti fedezeti egyenlegekre, 10, 24% -ot pedig 50 000 dollár alatti egyenlegekre. Egyes online brókerek olcsóbb kamatot biztosítanak, és értékesítési pontként használják.
Előnyök
A fedezeti hitelek előnye, hogy könnyen használhatók, és a tőke szinte bármilyen befektetés megvásárlásához felhasználható. Például, egy 100 Coca Cola részvényes befektető kölcsönözhet e részvények ellen, és a bevételt felhasználhatja egy másik értékpapír eladási opcióinak vásárlására. A Coca Cola részvényekből származó osztalékokat ezután felhasználhatják a fedezeti kamat megfizetésére.
hátrányok
Az a befektető, aki fedezetet használ, jelentős pénzügyi kockázattal szembesülhet. Ha a számlán levő tőke egy előre meghatározott szint alá esik, akkor a bróker felkéri a befektetőt, hogy töltsön be további tőkét vagy likvidálja a befektetési pozíciót.
LÁSD: Mit jelent ez, amikor a számlámban lévő részvényeket felszámolják?
A kezdeti fedezet és a fenntartási tartalék a kölcsönzött összeg felső korlátjaként szolgál. Az 50% -os kezdeti karbantartási marzs követelmény maximális kezdeti tőkeáttételi mutatót 2-1-hez vagy 2 USD-t eredményez minden tőke 1 $ -ért. Természetesen egy olyan befektető, amely következetesen használja a rendelkezésre álló maximális fedezetet, megnövekedett kockázattal szembesül a piaci hanyatlás esetén.
A kezdeti és a fenntartási különbözet minimumát az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) határozza meg. Egyes brókerek ugyanakkor biztosítják az ügyfelek számára, hogy megkerüljék ezeket a minimumokat azáltal, hogy bizonyos számlákhoz portfóliókülönbözetet biztosítanak. Ezekben a számlákban a fedezet a portfólió legnagyobb potenciális veszteségén alapul, amelyet az alapul szolgáló árak és a volatilitások számítanak. Ez alacsonyabb fedezeti követelményeket eredményezhet, különösen akkor, ha fedezeti ügyletet alkalmaznak.
Lásd: Kezdő útmutató a fedezeti ügyletekhez
Tőzsdei és index határidős ügyletek
A határidős szerződés olyan pénzügyi instrumentum, amelyet egy meghatározott befektetés bizonyos áron történő későbbi megvásárlásához használnak. A finanszírozási költségeket a jövőbeni ár tartalmazza, ami az ügyletet egyenértékűvé teszi a rövid lejáratú kölcsönrel.
Lásd: Futures Fundamental
A határidős ügyleteket gyakran a valutákhoz, az árukhoz és a kamatlábakhoz kötik, nem pedig a részvényekhez. 2005-ben azonban a közel 10 milliárd határidős határidős szerződésből több mint négy milliárd volt tőzsdei indexekkel kötött kereskedelem.
kiadások
Noha ezeknek a termékeknek a hírneve az, hogy a tipikus lakossági befektetők számára nem elérhetőek, a vállalatok gyorsan mozognak a hozzáférés bővítése érdekében. Több online bróker biztosít hozzáférést a határidős ügyletekhez, és kevesebb induló tőkére van szükség a kereskedelemhez. Például egy E-mini S&P szerződést kevesebb, mint 4000 dollárért lehet megvásárolni.
A beruházások választéka szintén korlátozott, de növekszik. A határidős ügyleteket jól ismert indexeken - például S&P 500 vagy Russell 2000 - lehet megvásárolni, egyes tőzsdén forgalmazott alapokon, például a DIA (DJIA tracker), és most több mint 400 egyedi részvényen. Az állományokra vonatkozó határidős szerződéseket egy részvényes határidős ügyleteknek (SSF) nevezzük.
Lásd: Egyetlen tőzsdei határidős felmérés
Előnyök
A határidős határidős szerződések a kereskedők számára kedvezőek, viszonylag alacsony vételi és eladási felárak és a szerződés által nyújtott magas tőkeáttétel miatt. A kamatköltségek szintén sokkal alacsonyabbak, mint a fedezeti kamatlábak; azokat brókeri lehívási kamatlábbal számolják, mínusz a mögöttes értékpapírok által fizetett osztalék hozama.
Minden határidős ügyletnek van egy elszámolási időpontja, amelyen a szerződés lejár, de ezek az időpontok viszonylag értelmetlenek, mivel a legtöbb szerződést vagy eladják, vagy előrehaladják egy jövőbeli időpontra.
A befektetőknek készpénzes pozíciót kell fenntartaniuk a jövő megvásárlása érdekében. Ezt gyakran marginként nevezik, de valójában teljesítménykötvény. Ez a teljesítési kötvény megegyezik a mögöttes érték bizonyos százalékával, jellemzően 5% -kal széles indexeknél és 20% -ig az egyes részvények határidős ügyleteinél. Ez 5–1, 20 és 1 közötti tőkeáttételt biztosít.
hátrányok
Ha a mögöttes értékpapír ára csökken, a befektetőnek több készpénzt kell készítenie pozíciójának fenntartása érdekében. A gyakorlatban ez hasonló a pótlólagos felhíváshoz. Ez nagyon veszélyesvé teheti a határidős határidőket. A katasztrofális veszteségek elkerülése érdekében a határidős ügyleteket gyakran fedezik opciókkal.
Részvény és ETF opciók
Az opciók biztosítják a vevőnek a jogot, hogy egy értékpapír részvényeit egy adott áron vásároljon vagy értékesítsen. Minden opcióhoz érvényes ár és lejárati dátum van. A vételi opciók vagy a vételi opciók beépített finanszírozási költségei hasonlóak a határidős ügyletekhez. Az opciók árazását azonban elsősorban az eladókockázat vezérli, amely a mögöttes befektetés volatilitásához kapcsolódik.
Lásd: Alapvető lehetőségek
Előnyök
Az opciók fontos szerepet játszanak a piacon, mint fedezeti eszközök. A határidős ügyletekben a potenciális hátrányos kockázat nagyon nagy, gyakran a kezdeti befektetés sokszorosa. Az opciók használata korlátozhatja ezt a kockázatot, a potenciális felértékelődések egy részének rovására.
hátrányok
Opciók állnak rendelkezésre a legtöbb nagy részvényre és sok népszerű ETF-re. Az index opciói speciálisabbak, és a legtöbb brókernél nem állnak rendelkezésre. Lehet, hogy tucatnyi vagy akár több száz lehetőség is elérhető egy adott biztonsághoz, és a megfelelő kiválasztása nehéz lehet.
A kihívás részét képezi a kezdeti díj, a nyújtott tőkeáttétel és az idő csökkenésének mértéke. A közelebbi lejárati idővel rendelkező pénz- és pénzpénz-hívási opcióknak van a legnagyobb tőkeáttétel, ám az idő múlásával gyorsan elveszíthetik értéküket. Ennek viszonylagos összetettsége visszatarthatja az új befektetőket.
Lásd: Az időérték fontossága az opciók kereskedelmében
Az opciók lejárnak, de a meglévő opció eladásával és egy új megvásárlásával az új lejárati időpontokra is áthelyezhetők. Ez költséges lehet, a két lehetőség ajánlattételi és eladási szétválasztásától függően. Ennek eredményeként a befektető magasabb delta opciót keresel alacsonyabb delta opcióra.
Lásd: Opciók használata alaptőke helyett
Alsó vonal
Noha a határidős termékek még mindig nem állnak rendelkezésre a lakossági befektetők számára, és a határidős szerződések nem állnak rendelkezésre minden termékre, nagyon valószínű, hogy ezekhez a termékekhez való hozzáférés tovább növekszik. A határidős határidős hiteleknél magasabb tőkeáttételt kínálnak a befektetők, alacsonyabb kamatlábak mellett, mint a fedezeti hiteleknél, ami nagyobb tőkehatékonyságot és magasabb profitpotenciált eredményez.
Egyes brókerek azonban lépéseket tettek annak érdekében, hogy a fedezeti hitelek versenyképesebbé váljanak a határidős termékekkel. Ezek a brókerek alacsonyabb kamatlábakat számítanak fel, vagy akár a SEC kamatlábainál alacsonyabb kamatlábakat vezetnek be, vagy pedig portfóliókülönbözetet vezetnek be, hogy teljesen megkerüljék azokat. A fedezeti hitelek a befektetések sokkal szélesebb körű választékát is lehetővé teszik, mint a határidős ügyleteket.
Mind a fedezeti hitelek, mind a határidős szerződések jelentős befektetési kockázatoknak vannak kitéve a befektetők számára. Az alapul szolgáló értékpapír visszaesése nagy százalékos veszteségeket okozhat, és megkövetelheti a befektetőtől, hogy haladéktalanul biztosítson további pénzeszközöket, vagy kockázatot jelenthet, hogy veszteséggel eladják pozíciójukat.
A vételi opciók egyesítik a határidős ügyletek tőkeáttételét és kamatlábait a fedezeti ügyletekkel a lefelé mutató kockázat korlátozása érdekében. A fedezés költséges lehet, de magasabb teljes hozamhoz vezethet, mivel lehetővé teszi a befektető számára, hogy több tőkét fektessen be, ahelyett, hogy tartalékot tartana a katasztrófikus veszteségekre.
Számos eszköz áll rendelkezésre a tőkeáttételes befektetők számára, és a választék egyre növekszik. Mint mindig, a kihívás az, hogy tudjuk, mikor és hogyan kell ezeket használni.
