Mivel a cég alapítója és vezérigazgatója, keményebben dolgozott, és senkinél többet áldozott fel annak érdekében, hogy sikeres legyen. Ön elvégezte a kutatást, konzultált a megbízható tanácsadókkal és úgy döntött, hogy a kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) révén a legjobb módja annak, hogy vállalata növekedését a következő szintre vigye. De nem akarja, hogy az olyan közös részvényesek, vállalati igazgatósági tagok vagy befektetési társaságok, akik még nem tettek vért, izzadtságot és könnyet a társaságba, meghatározzák, hogyan működik ez. Íme néhány módszer a vállalkozás nagyobb ellenőrzésének megtartására az IPO után.
Készítsen különböző megosztási osztályokat
A nyilvános tulajdonú vállalatok dönthetnek úgy, hogy különböző osztályú törzsrészvényeket bocsátanak ki. Mindegyik osztály eltérő jogokkal rendelkezik a részvényesek számára. A leggyakoribb gyakorlat az A. osztályú és a B. osztályú részvények kibocsátása. Az A osztályú részvények 10 szavazatot vagy 100 szavazatot adhatnak a részvényeseknek minden egyes részvényüknél, míg a B osztályú részvények 1 szavazatot adhatnak a részvényeseknek minden saját részvényükért. Vagy fordítva lehet; nincs olyan szabály, miszerint az A osztályú részvényeknek jobbnak kell lenniük a B osztályú részvényeknél. Az extra szavazati joggal bíró részvényeket néha „szuper szavazati jogú részvényeknek” hívják.
Amikor a társaság nyilvánosságra kerül, elegendő szuper szavazati jogot adhat alapítóinak, vezetõinek és bármely más kulcsfontosságú érdekelt félnek, hogy megõrizhessék a társaság feletti irányítást. A szavazati jogok egyesítése a részvényesek egy bizonyos osztálya között szintén megnehezíti az átvételi kísérletet. A társaság dönthet úgy, hogy csak kevesebb szavazati jogú törzsrészvényeit adja el a nyilvánosságnak. A stratégiát alkalmazó cégek közé tartozik a Groupon, a LinkedIn, a Facebook és a The New York Times.
Hátrányok
Ennek a stratégiának az a hátránya, hogy a B osztályú részvényesek nem lehetnek elégedettek vele. Úgy érezhetik, hogy a bennfentesek túl sok irányítással bírnak a társaság felett, és nem a rendes részvényesek érdekében járnak el, és a társaság és részvényei alulteljesítik az ügyet. A B osztályú részvényesek megpróbálhatják minden részvényes szavazását arra kényszeríteni, hogy megszabaduljanak a két különféle részvényosztálytól és egyenlőtlen szavazati joguktól.
Sok állami társaság különféle részvényosztályokat használ az irányítás átruházására. Például a Ford Motor Company (F) részvényei csak kis százalékban rendelkeznek szuper szavazati joggal, ám Henry Ford örököseinek a szavazatok 40% -át meghatározzák. Májusban a részvényesek megszavazták a kettős osztályú részvénystruktúra megszüntetésére irányuló javaslatot, de az a tény, hogy egyáltalán szavazásra volt szükség, azt jelzi, hogy sok részvényes elégedetlen a rendszerrel.
Kulcs elvihető
- A nyilvánosan birtokolt társaságok különféle osztályú részvényeket bocsáthatnak ki. A szuper szavazati joggal járó részvények extra szavazati jogokkal járnak.A kontrollált társaság a részvények több mint 50% -át birtokolja.
Legyen ellenőrzött társaság
Az ellenőrzött társaság a tőzsdei szabályok szerint olyan társaság, amelyben egy magánszemély, csoport vagy más társaság a részvények több mint 50% -át birtokolja. Ezeknek a cégeknek nem szükséges független igazgatótanács, független kompenzációs bizottság vagy független kinevezési funkció az igazgatósági tagok számára. Az audit, a kompenzációs és az irányítási bizottságok tagjainak nem kell függetleneknek lenniük egy ellenőrzött társaságban. A kettős osztályú részvénystruktúra megkönnyíti az ellenőrzött társaságok létezését.
Lehet, hogy egy család által irányított cég is. Előfordulhat, hogy nem felelnek meg az ellenőrzött társaság tőzsdei definíciójának, ám ezekben az alapítók vagy családtagjaik a társaság jelentős hányadát birtokolják, és kinevezhetik a vezérigazgatót. Az ilyen típusú társaságok a Fortune Global 500 közel egyötödét teszik ki, írja a The Economist. Példa erre a Wal-Mart Stores, amely nagyrészt az alapító Sam Walton gyermekeinek tulajdonában van és üzemelteti, valamint a Facebook, amelyet Mark Zuckerberg alapító irányít, és rendelkezik a halálánál áthelyezett személyekkel való átadására vonatkozó rendelkezésekről.
Annak ellenére, hogy erre nincs szükség, a Facebooknak független igazgatósági tagok többsége van, és a kompenzációs és irányítási bizottságokat teljesen független igazgatók alkotják. Még az ellenőrzött társaságok is dönthetnek úgy, hogy kissé meglazítják a gyeplőt a részvényesek megnyugtatása érdekében.
Az ellenőrzés nyilvánosságra hozatala
Ugyanakkor nem tarthatja titokban az irányítást: ezt nyilvánosan közzé kell tennie a nyilvánosan benyújtott jelentéseiben. A részvényeseknek joguk van tudni, hogy mire kerülnek, és néhányuk további kockázatot lát az ellenőrzött társaságokba történő befektetés szempontjából, mivel az ellenőrzött cégeknek kimutatták, hogy alulteljesítik a nem ellenőrzött vállalatokat, és ők kevésbé elszámoltathatók a nyilvánosság előtt. Az ellenőrzött társaságok azonban továbbra is független ellenőrzéseknek vannak alávetve, és a nyilvános kereskedelem legtöbb egyéb követelményét alávetik. 2012-től 114 ellenőrzött vállalat működött az S&P 1500 Composite-ban, köztük a LinkedIn, a Zynga, a Groupon és a Facebook.
Másolja az Alibaba partnerségi struktúráját
Amikor a kínai Alibaba e-kereskedelmi vállalat 2014. szeptemberében nyilvánosságra került, szokatlan vállalati struktúrája nagy hír volt. Ahelyett, hogy két részvényosztályt használna arra, hogy tulajdonosai megőrizhessék az irányítást, 27 partnere lenne, aki kinevezi az igazgatóság tagjait; két másik társaságnak, amelyek a társaság legnagyobb részvényesei voltak, a Yahoo-nak és a SoftBank-nak köteles jóváhagyni a jelöléseket. A partnerek hatékonyan ellenőriznék az igazgatótanácsot, és korlátoznák a részvényesek külső hozzájárulását. Az ellenőrzött társaságokhoz hasonlóan a külföldi magánkibocsátók és a betéti társaságok mentesülnek a független igazgatósági követelmények alól.
Ma az Alibaba Partnerség 30 tagja van, és ez a szám továbbra is változik, amikor új partnereket választanak meg, és a meglévő partnerek visszavonulnak vagy távoznak a társaságtól. A partnerek korlátozott mértékben képesek eladni részvényeiket, és a külső részvényesek korlátozottan képesek igazgatót kinevezni vagy megválasztani, vagy a vállalati döntéshozatal befolyásolni. Jack Ma, a társalapok vezérigazgatója és Joe Tsai ügyvezető alelnöke ezen a struktúrán keresztül jelentős ellenőrzést gyakorol a társaság felett.
A társaság alapszabálya korlátozza harmadik felek azon képességét is, hogy a társaság felett ellenőrzést szerezzenek olyan rendelkezések révén, mint például az igazgatósági tagok szakaszos feltételei, így azokat nem lehet egyszerre pótolni. (Annak ellenére, hogy az Alibaba Partnerség és a részvényesek között jól ismert összeférhetetlenség rejlik, a társaságnak volt a legnagyobb IPO a történelemben, de részvényára azóta jelentősen csökkent.
Gondoskodjon róla, hogy a külsõ részvények széles körben elosszanak
Nem kell különféle osztályú részvényeket használni, eltérő szavazati jogokkal, vagy ellenőrzött társaságnak kell lennie, hogy továbbra is a vállalata felelõssé váljon. Az ügyvezetés és az igazgatóság tagjai a részvények kevesebb, mint 50% -át birtokolhatják, ám továbbra is rendelkezniük kell az irányítással, mindaddig, amíg a külső egységek nem rendelkeznek a részvények nagy százalékával. Ennek a stratégianak a hátránya, hogy ez kellemesebb lehet a külső részvényesek számára, akik értékelik, hogy a részvényeseknek ugyanolyan szavazati joggal kell rendelkezniük, mint amit a bennfentesek rendelkeznek. A hátránya, hogy nem tudja ellenőrizni, kinek a kívülállók eladják részvényeiket, így az átvétel mindig lehetőség. Ez a stratégia nem olyan erős, mint a többi, hogy megőrizze vállalata ellenőrzését.
Alsó vonal
Vállalatának nyilvánosságra hozatala azt jelenti, hogy elveszíti annak a szabadságnak a nagy részét, amely magánvállalkozásként volt. Nemcsak számos előírást kell betartania, hanem boldognak kell lennie a részvényesek számára is. Amikor elfogadja a lakosság pénzét, elszámoltathatónak kell lennie velük szemben. De ez nem azt jelenti, hogy hagynia kell, hogy hívja az összes képet. Nagyon fontos szerepet töltött be abban, hogy a társaság ott legyen, ahol ma van, és megérdemli az irányítást, amíg folytatja az eredmények elérését.
