Mi az Itayose?
Az Itayose egy klíring módszer, amelyet a japán árutőzsdék használtak az árak meghatározására. Ez az aukciós piac egy olyan formája, amelyben a megrendelés beérkezésének idejét nem különböztetjük meg, és a nyitó árat az ár prioritás elve alapján vezetjük le.
Megértése Itayose
Az Itayose a valriai piac módosított változata. Az Itayose módszert alkalmazó cserék munkatársai ideiglenes árat jelentenek a padló tagjai számára. Ezek a tagok ezután adásvételi és eladási megrendeléseket nyújtanak be az alkalmazottaknak, akik ezt követően elemzik a megrendeléseket az ideiglenes ár kiigazítása érdekében. Ezt a folyamatot addig ismételjük, amíg az ár megegyezik a padló tagjai által adott összes vételi és eladási megrendeléssel, az összes ügyletet elszámolva.
Az Itayose klíring módszer
Az Itayose módszerrel meghatározott szerződéses ár az az ár, amely maximalizálja a forgalmazott mennyiséget és minimalizálja a forgalmatlan mennyiséget az ár és az idő prioritási szabálya szerint. E szabály feltétele, hogy az összes piaci megbízást először hajtják végre; ezután az összes limitmegrendelést úgy hajtják végre, hogy eladásra / vételre kerüljenek a végrehajtási árnál alacsonyabb / magasabb áron, és végül: az eladásra vagy vásárlásra vonatkozó limitkérelmek következő összegei a végrehajtási áron szerepelnek.
A Japán Tőzsdecsoport szerint a piaci megbízások "prioritást élveznek a megbízások elfogadási ideje alapján, és az ár és az idő prioritási szabályainak megfelelnek. Minden olyan piaci megbízás, amelyet nem az Itayose módszerrel hajtanak végre, érvénytelen. Ezért a piaci megbízások Függetlenül attól, hogy az Itayose módszerrel történik-e tranzakció, a kereskedési ülés az Itayose lefolytatásához szükséges idő után átvált a Zaraba módszerre. átadja, azzal a különbséggel, amikor a munkamenet véget ér."
A megbízás elfogadási periódust ugyanúgy állapítják meg, mint a kereskedés kezdetét, és az ügylet Itayose módszerrel történik a megbízás elfogadási időszakának lezárásával egyidejűleg. Ha a záró aukció által meghatározott ár meghaladja a meghatározott ártartományt (Végrehajtható árkategória a záró aukción) az utolsó szerződéses árból, akkor nem történik tranzakció. A záró aukció végrehajtható árkategóriája megegyezik az azonnali végrehajtható árkategóriával.
Azok a szabályok, amelyek meghatározzák a szerződéses árat az Itayose módszer szerint
A japán tőzsdei csoport az Itayose módszerre az alábbi szabályokat állapítja meg.
1. feltétel: Az az ár, amelyben az ajánlatok és az ajánlatok megegyeznek a legmagasabb megrendelési ár fölötti pipa és a legalacsonyabb megrendelési ár alá eső pipa * 1 között.
2. feltétel: Ha több olyan ár is megfelel, amely megfelel az 1. feltételnek, az az ár, amely maximalizálja a kereskedett mennyiséget.
3. feltétel: Ha több olyan ár felel meg, amely megfelel a 2. feltételnek, az az ár, amely minimalizálja az eladási megrendelések halmozott mennyisége és a megrendelések halmozott mennyisége közötti különbséget ("többletmennyiség").
4. feltétel: Abban az esetben, ha több olyan ár is megfelel, amely megfelel az 1. feltételnek, az ár a következők egyikének felel meg:
Ha az összesített eladási mennyiség nagyobb, mint az összesített vételár, ilyen árakon a legalacsonyabb ár.
Ha az összesített vételmennyiség nagyobb, mint az összesített eladási mennyiség, ilyen árakon a legmagasabb ár; vagy az 5. feltételben szereplő ár.
5. feltétel: A következő árak valamelyike:
Ha a legmagasabb az az ár, amely minimalizálja a többletmennyiséget (azokra a legalacsonyabb árra korlátozódik, amelyekben a többletmennyiség egyenlegen kerül eladásra, és a legmagasabbra azok között, ahol a többletmennyiség egyenlegen vásárol, amikor az egyenlegben történő eladás és a vétel árai egyenlegbe beleszámítanak azok az árak, amelyekben a többlet minimális), a legmagasabb ár.
Ha van olyan referenciaár * 2, amely a legkisebb és a legmagasabb ár között van, amely minimalizálja a többletet, a referenciaár.
Ha a többletmennyiséget minimalizáló alacsonyabb ár magasabb, mint a referenciaár, akkor a legalacsonyabb ár.
