Sok kezdő befektető nem érti, mi az osztalék - mivel ez egy befektetésre vonatkozik - különösen az egyes részvények vagy befektetési alapok esetében. Az osztalék a társaság nyereségének egy részét fizeti az elfogadható részvényeseknek, amelyet általában egy nyilvános részvénytársaság bocsát ki.
Ugyanakkor nem minden társaság fizet osztalékot. Az igazgatótanács általában különféle pénzügyi és gazdasági tényezők alapján dönt arról, hogy kívánatos-e osztalékot fizetni az adott társaság számára. Az osztalékot rendszerint havonta, negyedévente vagy évente készpénzes felosztás formájában fizetik ki a részvényeseknek.
Az egyes részvények részvényeseinek meg kell felelniük bizonyos követelményeknek, mielőtt kifizetnék az osztalékot vagy kifizetnék. Az osztalék kifizetéséhez a társaság igazgatótanácsa által meghatározott időpontban vagy azt követően „nyilvántartási részvényesnek” kell lennie. A részvényeket időnként ex-osztaléknak nevezik, ami egyszerűen azt jelenti, hogy az adott napon osztalékképesség nélkül kereskednek. Ha a részvényeket az ex-osztalék napján veszi és eladja, akkor nem kapja meg a legfrissebb osztalék kifizetést.
Most, hogy megvan az alapvető meghatározása arról, hogy mi az osztalék és hogyan oszlik meg, fókuszáljunk részletesebben arra, hogy mit kell megértenie a befektetési döntés meghozatala előtt.
Mi az osztalékhozam?
Lehet, hogy ellentétesen pozitív, de a részvényárfolyam növekedésével az osztalékhozam ténylegesen csökken. Az osztalékhozam az az arány, amelyben mekkora cash flow-t kapsz minden egyes részvénybe fektetett dollárért. Sok kezdő befektető tévesen feltételezi, hogy a magasabb részvényár korrelál a magasabb osztalékhozammal. Tegyük át, hogyan számolják az osztalékhozamot, hogy megértsük ezt a fordított kapcsolatot.
Az osztalékokat általában részvényenként fizetik. Ha az ABC Corporation 100 részvénye van, akkor a 100 részvény képezi az osztalékfizetés alapját. Tegyük fel azt a pillanatot, hogy az ABC Corporation részvényenként 100 dollárral vásárolt, ami 10 000 dollár teljes beruházást jelent. Az ABC Corporation nyeresége szokatlanul magas volt, így az igazgatótanács vállalja, hogy részvényeseinek évente 10 dollárt fizet osztalék formájában. Tehát az ABC Corporation egyéves tulajdonosaként az ABC Corp-ba történő folyamatos befektetése 1000 dollár osztalékot eredményez. Az éves hozam a teljes osztalék összege (1000 dollár) elosztva a részvényköltséggel (10 000 dollár), amely egyenlő 10 százalékkal.
Ha ehelyett az ABC Corporation részvényenként 200 dollárt vásárolna, akkor a hozam öt százalékra esne, mivel 100 részvény most 20 000 dollárba kerül (vagy az eredeti 10 000 dollárja csak 50 részvényt eredményez 100 helyett). A fentiek szerint, ha a részvény ára magasabbra lép, akkor az osztalékhozam csökken, és fordítva.
Jó befektetések vannak-e az osztalékfizető részvények?
Az a tényleges kérdés, hogy fel kell-e fizetni az osztalékfizető részvényeket jó összbefektetéssel. Az osztalékokat a társaság nyereségéből származik, tehát tisztességes feltételezni, hogy a legtöbb esetben az osztalékok általában pénzügyi helyzet jele. A befektetési stratégia szempontjából a jó osztalékban részesülő, már megalapozott társaságok vásárlása növeli a portfólió stabilitását. Az ABC Corporation-be történő 10 000 dolláros befektetése, ha egy évig tart, 11 000 dollár értékű lesz, ha feltételezzük, hogy az egy év után fennálló részvényárfolyam változatlan. Sőt, ha az ABC Corporation egy dollár részvény megvásárlása után egy évvel 90 dolláros részvényekkel kereskedik, akkor az osztalék megszerzése utáni teljes befektetése továbbra is egyenértékű (9000 dolláros részvényérték + 1000 dollár osztalék).
Ez a vonzereje az osztalékokkal történő részvényvásárlásnak - ez segít a tényleges részvényárak csökkenésének enyhítésében, ugyanakkor lehetőséget kínál a részvényárfolyam felértékelődésére , az osztalékokból származó bevételek folyamatos növekedésével párhuzamosan . Ez az oka annak, hogy sok befektetési legenda, mint például John Bogle, Warren Buffett és Benjamin Graham, olyan részvények vásárlását támogatja, amelyek osztalékot fizetnek az eszköz teljes "befektetési" megtérülésének kritikus részeként.
Az osztalék kockázata
A 2008–2009-es pénzügyi összeomlás során szinte az összes nagyobb bank vagy csökkentette, vagy megszüntette az osztalék kifizetését. Ezekről a társaságokról ismert volt, hogy minden negyedévben konzisztens, stabil osztalékkifizetéseket végeznek, szó szerint több száz évig. A sokszínű történelem ellenére sok osztalékot vágtak le.
Más szavakkal, az osztalékok nem garantáltak, és makrogazdasági, valamint vállalatspecifikus kockázatoknak vannak kitéve. Az osztalékfizető részvényekbe történő befektetés másik potenciális hátránya, hogy az osztalékot fizető társaságok általában nem gyorsan növekvő vezetők. Van néhány kivétel, de a gyorsan növekvő társaságok általában nem fizetnek jelentős összegű osztalékot a részvényeseknek, még akkor sem, ha idővel jelentősen meghaladták a részvények túlnyomó többségét. A növekedési vállalkozások több dollárt költenek kutatásra és fejlesztésre, tőkebővítésre, tehetséges alkalmazottak megtartására és / vagy fúziókra és felvásárlásokra. Ezeknél a társaságoknál az összes jövedelmet felhalmozott jövedelemnek tekintik, és vissza befektetik a társaságba, ahelyett, hogy osztalékot adnának a részvényeseknek.
Ugyanilyen fontos, hogy vigyázzunk a rendkívül magas hozamú vállalatokra. Amint megtudtuk, ha egy társaság részvényárak tovább csökkennek, akkor hozama növekszik. Számos újonc befektető megkísérelte tőzsdei vásárlást csak egy potenciálisan zamatos osztalék alapján. Nincs konkrét hüvelykujj-szabály arra vonatkozóan, hogy az osztalék kifizetése szempontjából túl sok-e.
Az osztalékot fizető S&P 500 indexű társaságok átlagos osztalékhozama történelmileg 2 - 5 százalék között ingadozik, a piaci körülményektől függően. Általában fárasztó a házi feladat elvégzése a több mint 8 százalékot meghaladó részvényekkel, hogy megtudja, mi folyik valójában a társasággal. Az átvilágítás révén megfejti azokat a vállalatokat, amelyek valóban pénzügyi helyzetben vannak, azoktól, amelyek átmenetileg nem részesülnek előnyben, és ezért jó befektetési értékre mutatnak javaslatot.
(Tudja meg, hogyan és miért fizetnek a vállalatok osztalékot?)
Alsó vonal
Az osztalékok valójában diszkrecionális nyereség-felosztás, amelyet a társaság igazgatósága ad a jelenlegi részvényeseinek. Ez általában készpénzkifizetés a befektetők számára legalább évente egyszer, de néha negyedévente. Az osztalékot elosztó részvények és befektetési alapok valószínűleg szilárd pénzügyi alapon állnak, de nem mindig. A befektetőknek azonban tisztában kell lenniük a rendkívül magas hozamokkal, mivel a részvényár és az osztalékhozam között fordított kapcsolat van, és az elosztás valószínûleg nem fenntartható. Az osztalékot fizető részvények szintén stabilitást nyújtanak a portfólió számára, de általában nem teljesítik felül a jó minőségű növekedési részvényeket.
