2018 májusában az Egyesült Államokban a jelzálogkamatok magasabbak voltak, mint az előző hét évben. Noha ez nyilvánvalóan érinti a potenciális lakástulajdonosokat az ország egész területén, esélye van arra is, hogy befolyásolja a fix kamatozású tőzsdei alapú (ETF) befektetőket. Az ETF.com legfrissebb jelentése rámutat néhány kérdésre és néhány alapra, amelyeket a jelzálog kamatlábak emelkedése érint.
Az iShares MBS és a versenytársak küzdenek
Május végétől az iShares MBS ETF (MBB) portfóliója hozzávetőlegesen 75% -ot jelzáloggal fedezett értékpapírokhoz (MBS) és 25% -át készpénzre fordította. Az alap, közel 12 milliárd dolláros kezelt vagyonnal, gyors növekedéssel növekedett, általában az ETF helyét tükrözve. Valójában az év első öt hónapjában az MBB körülbelül 266 millió dollár nettó eszközbeáramlást generált. Ezen év május közepére azonban az MBB 321 millió dollár nettó visszaváltást is tapasztalt. Az egyre növekvő ETF-világban az a tény, hogy az MBB részvényei egy évnél hosszabb ideig nem látott szintekre cseréltek le, néhány befektetőt meglepte és elég nagy riasztást váltott ki.
Ha úgy tűnik, hogy az MBB-t egyedülállóan érinti a jelzálog kamatlábak emelkedése, az ETF.com felhívja a figyelmet az alap elsődleges versenytársára, a Vanguard jelzáloggal fedezett értékpapírokra (VMBS) is. 5, 25 milliárd dollárnál a VMBS a kezelt vagyon szempontjából csak körülbelül a fele az MBB-nek. A jelentés elkészítésekor a VMBS portfóliójának kb. 86% -át értékpapírokhoz rendelt, míg kb. További 13% -ot készpénzre fordítottak. Egy másik ETF a jelzáloggal fedezett értékpapírok területén az SPDR Bloomberg Barclays Mortgage Backed Bond ETF (MBG), amelynek óriási 96% -át az MBS felé fordították, és 4% -át készpénzben a jelentés időpontjától kezdve. Mindkét versenyző május végétől évben piros volt. (További információ: A jelzáloggal fedezett értékpapírok legfontosabb ETF-jei .)
A harc mögött érvelés
Természetesen a jelzálogkölcsönök kamatlábainak növekedése az egész év során nem befolyásolta ezeknek az ETF-eknek a jólétét, amelyek annyira függnek az MBS helyétől. Vannak más okok is, amelyek miatt ezek az ETF-k késéssel tudtak küzdeni. A kincstári hozamok szintén magasabbak voltak, május végétől elérve a 3% -ot. Gyakori, hogy az MBS és a Treasurys szorosan korrelál, a hozamok növekednek, mivel az árak általában csökkennek.
A Bloomberg Barclays USA összesített kötvényindexe köré összpontosuló összesített kötvény ETF-ek szintén felfedik. Ezek az alapok általában a kötvénypiac különféle szegmenseinek a tulajdonosai. Ez idáig 2018-ban szinte minden szegmens, amelyben ezek az alapok képviseltettek, piros színű volt. Az Agg-index nagyjából 28% -ot allokál az MBS-nek, azaz az azt követő alapok portfóliójának hasonló százalékát tartják fenn az MBS-ben is. Ezek az alapok magukban foglalják az iShares Core USA összesített kötvény ETF-t (AGG), a Schwab amerikai aggregált kötvény ETF-et (SCHZ) és az SPDR portfólió összesített kötvény ETF-t (SPAB). Ezeknek az ETF-eknek az év durva kezdetét látták, és sokuk alacsonyabb szinten kereskedik, mint az elmúlt évben.
Egyes, az MBS-hez nehezebben kiosztott ETF-ek azonban a kamatlábak emelkedése ellenére valóban felülmúltak. Az aktív aggregált kötvény-ETF-ek kihasználták azt a tényt, hogy míg az MBS szektor lefelé áll az év során, még mindig nem él annyira nyomás alatt, mint a kötvénytér más részei. Az SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL) eszközeinek 53% -át az MBS felé fordítja, így megközelítőleg kétszeresére növeli a százalékos allokációt az Agg-indexhez viszonyítva. A TOTL megbízatása lehetővé teszi számára, hogy a világ számos különféle fix kamatozású ágazatába fektessen be, és idén eddig felülmúlta az Agg-t. A TOTL még felülmúlta elsődleges versenytársát, a PIMCO Active Bond ETF-t (BOND), amelynek portfóliójának körülbelül 34% -a volt MBS-hez kötve május végén.
Míg a növekvő jelzálogkamatok sokak számára zavaróak lehetnek az ETF területén, az MBS-re összpontosító alapok közül legalább néhánynak sikerült viszonylag rossz híreket jóvá változtatni. (További olvasáshoz nézd meg: 3 ETF, hogy kihasználhassák a megnövekedett jelzálogköltségeket .)
