Semmi sem tart örökké, és ide tartozik a bikapiacok is. A jelenlegi márciusban kezdte a tizedik évet, és a befektetőknek jeleket kell keresniük arra vonatkozóan, hogy a következő, már régóta esedékes medvepiac küszöbön áll. Nicholas Colas, a DataTrek Research társalapítója három forgatókönyvet kínál arra vonatkozóan, hogy valószínűleg miként alakul ki a következő kiterjesztett visszaesés, ahogyan a MarketWatch beszámolja. Ezek a forgatókönyvek: gyors összeomlás, hosszú hanyatlás vagy recesszió által kiváltott "átalakítás". (További információkért lásd: Készletek katasztrófákkal küzdő ütközési pályán, az arc 40% -kal esik .)
Gyors összeomlás
Ez a forgatókönyv hasonló lenne az 1987-es tőzsdei összeomláshoz, amelyben hirtelen, erőszakos visszaesés történt a részvényárakban, a legrosszabb pedig egyetlen kereskedési napra korlátozódott. A tőzsdei és a kötvénypiaci értékelések elemzésén alapul, mind az 1987-es, mind a mai napokban, Colas azt állítja, hogy az 1987-es ismétlés az S&P 500 index (SPX) jelenlegi határidős P / E arányának csökkenését vonja maga után, a jövedelem 15, 4-szerese. Ez számítja, hogy az indexet 2, 187 értékre, vagyis 17, 9% -ra csökkenti az április 12-i záró határ alatt. Az 1987-es összeomlást gyors fellendülés követte, és a készletek már az év folyamán elkészültek, jegyzi a MarketWatch.
Hosszú csökkenés
A második forgatókönyv szerint az S&P 500 ciklikusan kiigazított P / E aránya (vagy CAPE aránya) az 1880-as évek óta visszatér hosszú távú átlagához, amely valamivel több mint a fele a mai olvasásnak. Colas számítása szerint ez az indexet lefelé 1646 értékre, vagyis 38, 2% -ra csökkentené az április 12-i bezáráshoz képest. Bármennyire is zavaró lehet ez a kilátás, az S&P 500 helyét 2013 szeptemberében helyezi el, amely ennek ellenére a 2007-es és a 2000-es csúcs felett volt - mondja Colas a MarketWatch-nek.
Azt jósolja, hogy az értékelések ilyen szétválasztása 12-18 hónapig tart. 1928 óta hét medvepiaci csökkenés történt 1928 óta, legalább 38, 2% -kal, beleértve a 2007–2009-es medvepiacot is, amelyben az S&P 500 56, 8% -kal esett vissza 517 nap alatt. 1928 óta a Yardeni tíz medvepiacot számol, amelyek legalább 360 napig tartottak.
Recesszió által kiváltott "ár alaphelyzetbe állítása"
Colas véleménye szerint ez a legvalószínűbb forgatókönyv, amely a hozamgörbe süllyedésén alapul, amely rendszerint a közelgő recesszió korai figyelmeztető jelzése. A DataTrek elemzése rámutat arra, hogy a recesszió általában körülbelül 20–30% -kal csökkenti a vállalati jövedelmet, a MarketWatch-enként. Feltételezve, hogy az S&P 500 értékelési szorzója változatlan marad, Colas becslése szerint ha a befektetõk azt hinnék, hogy a következő két évben recesszió várható, ez a dinamika az indexet körülbelül 1941-re, vagyis 27, 1% -ra csökkenti április 12-ig. Bezárás. Természetesen, ha az értékeléseket is lefelé módosítják, akkor a veszteség még nagyobb lesz.
Doomsday forgatókönyv
John Hussman, a Hussman Investment Trust elnöke és gyakran „végzet prófétája”, és legalább 60% -os piaci visszaesésre szólít fel, amelyet nulla vagy negatív hozam követ, amely legalább tíz évig fennmarad, egy másik MarketWatch-történeten keresztül. A piacot "túlértékeltnek" hívva csatlakozott Alan Greenspan korábbi szövetségi államfő elnökéhez, és felhívta a figyelmet a kötvényalap-kezelőre, Bill Grossre, figyelmeztetve, hogy a kvantitatív lazításnak nevezett program keretében nyújtott monetáris ösztönzés az eszközértékeket túlzottan felfújta, és hogy ezek az ösztönzők egyszer összeomlanak. visszavonták. (További információkért lásd: A részvények nagy veszélye egy kötvény összeomlása: Greenspan .)
Mit kell tenni
A medvepiac kérdése nem az, hogy megérkezik-e, hanem mikor. Ray Dalio és Warren Buffett milliárd milliós befektetők időben tanácsot adnak. (További információkért lásd: Mi a teendő, ha a tartály készlete: Dalio, Buffett .)
Az illékonyság növekedésével és a befektetők szélsősége miatt a The Wall Street Journal számos ajánlást fogalmazott meg. Ezek között szerepel a diverzifikáció és a kockázat csökkentése. (További információkért lásd: A portfólió volatilitás-igazolására szolgáló stratégiák .)
Mark Hulbert, a pénzügyi elemző idézett olyan kutatást, amely szerint az alacsony volatilitású készletek gyakran felülmúlják a piacot. Azt is javasolja, hogy egyes állományok megfeleljenek ennek a profilnak. (További információ: 10 alacsony volatilitású készlet a vadon élő piacokhoz .)
Eközben a volatilitás közelmúltbeli megnövekedése a befektetési stratégiák átgondolását igényli. Jelentés a Barron ajánlatainak részleteiről. (További információkért lásd: Részvénystratégiák erősen ingadozó piacra .)
