A nettó jövedelem az a profit, amelyet a társaság egy adott időszak alatt megszerez, míg az üzleti tevékenységből származó cash flow részben azt méri, hogy a társaság napi tevékenysége során mekkora be- és kifizetést ér el. A nettó jövedelem a kiindulópont a működési tevékenységből származó cash flow kiszámításához. Ugyanakkor mindkettő fontos a vállalat pénzügyi helyzetének meghatározásában.
Nettó jövedelem
A nettó bevételt úgy számítják ki, hogy az összes bevételből levonják az értékesítés költségeit, a működési költségeket, az értékcsökkenést, a kamatot, az amortizációt és az adókat. Számviteli nyereségnek is nevezik, a nettó jövedelmet az eredménykimutatás tartalmazza, az összes bevételt és ráfordítást együtt.
Az alábbiakban az Exxon Mobil Corporation (XOM) eredménykimutatása szerepel a vállalat 2017. évi 10K kimutatásában:
- Bevétel vagy teljes eladás = 237 milliárd dollár (kék). Összes költség és egyéb levonások = 225, 68 milliárd dollár (piros színben). A teljes költség magában foglalja a 34 milliárd dolláros gyártási költségeket, a 10, 9 milliárd dolláros értékesítési, általános és adminisztratív költségeket, valamint az évek során eloszlott értékcsökkenési költségeket 19, 893 milliárd dollárnál, például ingatlanok, gépek és berendezések vásárlását. Nyereség vagy nettó jövedelem = 19, 8 milliárd dollár (zöld) a költségek, levonások és adók kivonása után.
Műveletekből származó cash flow
A működésből származó cash flow a cash flow kimutatás része. A cash flow kimutatás egy pénzügyi kimutatás, amely összefoglalja a társaságba belépő és az azt elhagyó készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek összegét.
A pénzforgalmi kimutatás (CFS) azt méri, hogy a társaság mennyire kezeli a készpénzpozícióját, vagyis hogy a társaság mennyire generál készpénzt adósság-kötelezettségeinek teljesítéséhez és működési költségeinek finanszírozásához.
A működésből származó cash flow magában foglalja a vállalkozás napi, alapvető tevékenységeit, amelyek készpénzbeáramlást és -kiáramlást generálnak. Tartalmazzák:
- Áruk és szolgáltatások értékesítéséből származó bevételek, összegyűjtött időszakbanA termelés során felhasznált áruk és szolgáltatások szállítóinak teljesített kifizetésekA munkavállalóknak fizetett kifizetések vagy az időszak során teljesített egyéb költségekBérleti kifizetésekJövedelemadó-kifizetések
A működési tevékenységből származó cash flow a mérlegben szereplő forgóeszközök és források változásait is tükrözi. A forgóeszközök - például a készletek, a követelések és a halasztott bevételek - növekedését a készpénz felhasználásának kell tekinteni, míg ezen eszközök csökkentését a készpénz forrásának kell tekinteni. Hasonlóképpen, a rövid lejáratú kötelezettségek - például a tartozások a tartozásokra, az adókötelezettségek és az elhatárolt költségek - csökkenését a készpénz felhasználásának tekintik (készpénzkifizetés az adósság kifizetésére), míg ezeknek a kötelezettségeknek a növekedése készpénzforrás (az új kölcsönvett tőkéből származó pénzbeáramlás)..
A működési tevékenységből származó cash flow nem tartalmazza a készpénz felhasználása beruházások és hosszú távú befektetések vásárlásához, valamint a hosszú távú eszközök eladásából származó pénzbevétel. A részvényeseknek osztalékként kifizetett készpénz, valamint a kötvényből és részvénykibocsátásból kapott készpénz szintén nem tartozik ide.
Műveletekből származó cash flow vs nettó jövedelem
A nettó jövedelmet az eredménykimutatásból veszik át, és ez a cash flow kimutatás első tétele. A működési tevékenységből származó nettó cash flow-t a nettó jövedelem, a nem készpénzes költségekkel kapcsolatos kiigazítások és a működőtőke változásainak összegével számolják.
Egyes tételeket azonban a cash flow-kimutatásban eltérően kezelnek, mint az eredménykimutatást. A nem készpénzes költségeket, mint például az értékcsökkenést, az amortizációt és a részvényalapú kompenzációt, bele kell foglalni a nettó jövedelembe, de ezek a költségek nem csökkentik a társaság által egy adott időszakban előállított készpénz mennyiségét. Ennek eredményeként ezeket a költségeket visszakerülnek a cash flow kimutatásba.
Az alábbiakban látható az Exxon Mobil Corporation (XOM) pénzforgalmi kimutatása a vállalat 2017. évi 10K kimutatásából:
- A nettó jövedelemszám (19, 8 milliárd dollár) (zöld) a cash flow-kimutatás legfontosabb sora. A 19, 8 milliárd dolláros (kék) értékcsökkenési összeget visszakerült a cash flow-ba. Ha korábban emlékszel, ez az eredménykimutatásban való levonás volt. A műveletekből származó nettó készpénz 30 milliárd dollár (piros) volt az évre az Exxon számára.
Cash flow növekedése a működési tevékenységekből
A vállalatok növelhetik a működésből származó cash flow-kat azáltal, hogy javítják a forgóeszközeik és forrásaik kezelésének eredményességét. A növekvő készletforgalom azt jelzi, hogy javul a készletgazdálkodás, mivel alacsony készlet mutatkozik az eladásokhoz viszonyítva, és ennek eredményeként készpénzforrás lesz.
A továbbfejlesztett számlakövetelési beszedési gyakorlat csökkenti a fennálló eladások napját, csökkentve a követeléseket. Ha a követelések csökkennek, ez azt jelenti, hogy a készpénzből több készpénz érkezett be a hitelszámlákat kifizető ügyfelekből - az az összeg, amellyel az AR csökkent, hozzáadódik a nettó eladásokhoz. Ha a követelések egy számviteli periódusról a másikra növekednek, a növekedés összegét le kell vonni a nettó értékesítésből, mivel bár az AR-ban szereplő összeg bevétel, nem pénzbeli. Röviden: az alacsonyabb napokon kívüli eladások azt jelzik, hogy egy társaság gyorsabban behajtja a követeléseket, ami készpénzforrás.
Növekvő fizetendő napok készpénz szempontjából pozitív fejleménynek tekinthető, ha feltételezzük, hogy a társaság nem vállal hitelfelvételi költségeket vagy szűkíti a beszállítói kapcsolatokat. A fizetendő napok növekedésével a műveletekből származó cash flow-k növekednek.
Kulcs elvihető
A pénzügyi kimutatások, mint például az eredménykimutatás és a cash flow-kimutatás, folyamatosan nyilvántartják a társaság pénzügyi helyzetét, és a hitelezők, piaci elemzők és befektetők használják a vállalat pénzügyi stabilitásának és növekedési potenciáljának felmérésére.
A nettó jövedelem a nyereségesség kulcsfontosságú mutatója, és a tőzsdei árfolyamok és a kötvények értékelésének fő mozgatórugója. A működési tevékenységek részből származó cash flow bemutatja a nettó jövedelem kiigazításait.
A nettó jövedelemmel ellentétben a működési cash flow nem tartalmazza a nem készpénzes tételeket, például az értékcsökkenést és az amortizációt, amely félrevezetheti a társaság tényleges pénzügyi helyzetét. Az erőteljes működési cash flow-kkal rendelkező társaságoknak több készpénz érkezik, mint kifelé. Ezen túlmenően az erős növekedési rátával rendelkező vagy javuló cash flow-kkal rendelkező vállalkozások nagyobb valószínűséggel stabil nettó jövedelemmel rendelkeznek, képesek lesznek növelni az osztalékokat, bővíteni a működést és előrejelzni a gazdasági visszaeséseket.
Mind a nettó jövedelmet, mind a cash flow-t összehasonlítani kell az iparág más vállalataival, hogy teljesítmény-referenciaértékeket szerezzenek, és megértsék az esetleges piaci szintű trendeket. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Lehetséges-e pozitív cash flow és negatív nettó jövedelem?”)
