Használja az érzékenységi elemzést a különböző változók beruházások megtérülésére gyakorolt hatásainak becslésére. Az elemzés ezen formáját a projektmenedzsment és a jövedelmezőség előrejelzéseihez tervezték, de bármilyen bizonytalan előrejelzéshez felhasználhatja. Az érzékenységi elemzésnek a befektetési döntéseknél történő gyakorlati előnye a kockázatok és a lehetséges hibák felmérése.
Az érzékenységi elemzés talán a leggyakoribb befektetési alkalmazása a diszkontráta vagy más cash flow-k kiigazítása. Ez lehetővé teszi, hogy a konkrét kiigazítások alapján újraértékelje a kockázatokat.
Ha további lépést teszünk, az érzékenységi elemzés betekintést nyújt beruházási stratégiájának felépítésébe. Használhatja a befektetési modellek összehasonlításához annak bemutatásával, hogy a jövedelmezőség függ-e az alapul szolgáló modellek adataitól vagy más feltételezésektől.
Az érzékenységi elemzés nem hoz elő semmilyen konkrét előírást, és nem generál semmilyen kereskedési jelet. Az egyes befektetők vagy a projektmenedzserek bízják meg a létrehozott eredmények legjobb felhasználását.
Az érzékenységi elemzés áttekintése
Az érzékenységi elemzés egy számítási eljárás, amely előrejelzi a bemeneti adatok változásainak hatásait. A befektetési döntések bizonytalansággal és kockázattal bírnak. A legtöbb befektetési modellnek explicit és implicit feltételezései vannak a modellek viselkedésére, valamint a bemeneti adatok megbízhatóságára és konzisztenciájára vonatkozóan.
Ha ezek a feltevések és adatok tévesnek bizonyulnak, akkor a modell elveszíti hatékonyságát. Érzékenységi elemzés alkalmazásával megvizsgálhatja a bemeneti értékeket, például a tőkeköltségeket, a jövedelmet és a beruházások értékét.
Az érzékenységi elemzés alapvető célja kettős: betekintés a kritikus modell-alapú paraméterek hatásába és a modell által előállított jövedelmezőségnek ezekre a paraméterekre gyakorolt érzékenységéhez.
Az érzékenységi elemzés módszere
A befektetési modellek érzékenységi elemzésének elvégzéséhez először azonosítson egy kritériumkészletet, amelyek alapján értékelni lehet a befektetés sikerét. Ezeknek a kritériumoknak mennyiséginek kell lenniük. Ezt általában megtérülési rátaként (ROR) lehet beállítani.
Ezután határozza meg a modell szempontjából fontos bemeneti értékek halmazát. Más szavakkal, megtudja, mely független változók a legfontosabbak a ROR generálásában. Ide tartozhatnak diszkontráták, eszközárak vagy személyes jövedelme.
Ezután határozza meg azt a tartományt, amelyen belül ezek az értékek mozoghatnak. A hosszabb távú befektetések nagyobb tartományban vannak, mint a rövidebb távú befektetések.
Határozza meg azokat a minimális és maximális értékeket, amelyeket a bemeneti változók (és szükség esetén más kritériumok) figyelembe vehetnek, míg a befektetési modell jövedelmező marad (pozitív ROR-t generál).
Végül elemezze és értelmezze a mozgó tényezők eredményeit. Ez a folyamat egyszerű vagy összetett lehet a bemeneti változók típusai és azok ROR-ra gyakorolt hatása alapján.
Az érzékenységi elemzés hátrányai a befektetési döntéseknél
A beruházások összetettek és sokrétűek. A befektetések értékelése függhet az eszközáraktól, a gyakorlati vagy sztrájk áraktól, a megtérülési rátától, a kockázatmentes hozamrátától, az osztalékhozamoktól, a számviteli mutatóktól és számtalan más tényezőtől.
Az érzékenységi elemzés csak a kritikus független változók mozgásain alapuló eredményeket hoz. A nem különválasztott változókat - amelyek esetében sok van egy adott befektetési döntésnél - állandónak kell tekinteni.
A független változók ritkán mozognak függetlenül. A független változók és a nem mért változók egyidejűleg változnak.
