Mi az a határozott kötelezettségvállalás?
A határozott elkötelezettségnek három általános jelentése van a pénzügyekben, de leginkább az a biztosítói megállapodás, amely szerint minden készletkockázatot felvesznek, és az összes értékpapírt megvásárolják a kezdeti nyilvános részvényezéshez (IPO) közvetlenül a kibocsátótól a nyilvánosság számára történő eladás céljából. Az úgynevezett "határozott kötelezettségvállalási jegyzés" vagy "vásárolt üzlet". Ez a kifejezés egy hitelintézet ígéretét is jelzi, hogy egy kölcsönszerzõdést köt egy hitelfelvevõvel egy meghatározott idõn belül. A határozott kötelezettségvállalás harmadik alkalma a származékos ügyletek elszámolására és jelentésére szolgál, amelyeket fedezeti célokra használnak.
Kulcs elvihető
- A határozott elkötelezettség általában a biztosító által kötött megállapodásra vonatkozik, amely szerint az összes készletkockázatot felvállalja, és az összes értékpapírt megvásárolja egy IPO-hoz közvetlenül a kibocsátóktól, nyilvános eladás céljából. A szilárd kötelezettségvállalás egyéb alkalmazásai kölcsönökre és származtatott ügyletekre vonatkoznak. Az első esetben a hitelező ígéri a hitelfelvevőt, hogy a hitelösszeg szükség esetén rendelkezésre áll kölcsönt felvehetően. A derivatívák elszámolása során határozott elkötelezettséget kell használni a Pénzügyi Számviteli Standard Testület (FASB) meghatározása szerint.
A vállalati elkötelezettség megértése
Határozott elkötelezettség mellett a biztosító viszonteladóként jár el, és vállalja a felelõsséget minden el nem adott készletért. Ha ezt a kockázatot egy határozott elkötelezettséggel vállalja, a kereskedő a kibocsátó általi vételár és a nyilvánosság számára történő nyilvános vételi ár közötti tárgyalásos különbségből profitál. A határozott elkötelezettség-értékesítési módszer ellentétben áll a legjobb erőfeszítésekkel és a készenléti elkötelezettség alapjával. Az a biztosító, aki értékpapírokat a lehető legjobb erőfeszítéssel értékesít, nem garantálja a kibocsátás teljes értékű eladását a kibocsátó kívánt áron, és nem vesz fel eladásra készletet.
A készenléti elkötelezettség egy lépéssel tovább fokozza a tőle telhető erőfeszítéseket, amikor az aláíró vállalja, hogy eladatlan IPO-részvényeket vásárol jegyzési áron. A készenléti kötelezettségvállalásért fizetendő díj magasabb lesz, mivel a kockázatvállalónak ki van téve annak a kockázatának, hogy a vártnál gyengébb kereslet miatt az eladhatatlan részvényekért fizetendõ ár a folyó piaci árhoz képest magasabb lesz.
További példák a határozott kötelezettségvállalásra
A határozott kötelezettségvállalás másik két közös alkalmazása a kölcsönökre és a származtatott ügyletekre vonatkozik. Például az első esetre, amikor egy hitelfelvevő bizonyosságot szerez arról, hogy hosszú lejáratú kölcsönt fog szerezni a tervezett beruházásokhoz, akkor határozott kötelezettségvállalást szerezhet a hitelezőtől az összegért, hogy folytassa.
A származtatott ügyletek esetében a határozott kötelezettségvállalás a Pénzügyi Számviteli Standard Testület (FASB) 133. sz. Nyilatkozatában leírt fogalom: "Olyan származékos termékek esetében, amelyek fedezetként szerepelnek egy elismert eszköz vagy kötelezettség valós értékében bekövetkezett kitettségek, vagy egy határozott kötelezettségvállalás szempontjából (valós érték fedezeti ügyletre hivatkozva, a nyereséget vagy veszteséget a változás időszakában a nyereségben mutatják ki, a fedezett tétel beszámításával járó veszteséggel vagy nyereséggel együtt, amely a fedezett kockázatnak tulajdonítható."
Példák a határozott kötelezettségvállalásra
Példa a hitel iránti határozott elkötelezettségre, ha egy finanszírozó cég vagy bank vállalja, hogy kölcsönt nyújt az ingatlan építéséhez. Például egy helyi bank vállalhatja, hogy biztosítja a szükséges forrásokat egy bevásárlóközpont építéséhez a környéken.
Az IPO-ban tett határozott elkötelezettség példája az, amikor egy befektetési bank vállalja, hogy jegyzést vállal. Például Goldman Sachs és Morgan Stanley aláírták a Facebook IPO-ját. Határozott kötelezettséget vállaltak arra, hogy a Facebook részvényeit eladják a nyilvánosság számára. Ugyanakkor rövidítették és milliókat szereztek a folyamatban.
