Mi az a vörös hering?
A vörös hering egy előzetes tájékoztató, amelyet egy társaság nyújt be az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC), általában a társaság kezdeti nyilvános kibocsátásával (IPO) összefüggésben. A vörös heringósági tájékoztató a társaság működésével és kilátásaival kapcsolatos információk nagy részét tartalmazza, de nem tartalmazza a biztonsági kérdés kulcsfontosságú részleteit, például az árát és a felajánlott részvények számát.
Hogyan működik a vörös hering?
A vörös heringósági tájékoztató utalhat a SEC-hez benyújtott első tájékoztatóra, valamint számos későbbi tervezetre, amelyet a nyilvános kiadás jóváhagyása megszerzése előtt készítettek. A bocsátáshoz való jogosultságnak a SEC-nek alaposan felül kell vizsgálnia a vörös hering-tájékoztatót, hogy megbizonyosodjon arról, hogy az abban szereplő információk nem tartalmaznak-e szándékos vagy véletlen hamisításokat vagy nyilatkozatokat, amelyek sértik a törvényeket vagy rendeleteket. A SEC felhívhatja a figyelmet a szükséges információk nyilvánosságra hozatalának hiányára is.
A „vörös hering” kifejezés az előzetes tájékoztató borítólapján, vörös színű, vastag betűs nyilatkozatból származik. A nyilatkozat kimondja, hogy a felajánlott értékpapírokra vonatkozó regisztrációs nyilatkozatot benyújtották a SEC-hez, de ez még nem lépett hatályba. Vagyis a tájékoztatóban szereplő információk hiányosak és megváltoztathatók. Így az értékpapírok nem adhatók el, és a vételi ajánlat nem fogadható el, mielőtt a regisztrációs nyilatkozat hatályba lép. A vörös hering nem adja meg az árat vagy a kibocsátási méretet.
Amint a regisztrációs nyilatkozat hatályba lép, a vállalat közzéteszi a végleges tájékoztatót, amely tartalmazza a végső IPO-árat és a kibocsátás méretét. Az érdeklődés kifejezése ezután a vevő választása alapján kibocsátási megrendelésekké alakul. A regisztrációs nyilatkozat benyújtása és annak hatálybalépése közötti minimális időtartam 15 nap. A SEC nem hagyja jóvá az értékpapírokat, hanem egyszerűen gondoskodik arról, hogy minden lényeges információt nyilvánosságra hozzanak a regisztrációs nyilatkozatban.
A vörös hering az SEC-hez benyújtott előzetes dokumentum, amely megjegyzi, hogy egy biztonsági ajánlatot benyújtottak, de ez még nem hatályos.
A vörös hering előnyei
A vörös heringósági tájékoztató információforrásként szolgálhat egy adott vállalat által jelenleg kidolgozott potenciális ajánlat tekintetében. A tájékoztató azon verziói, amelyeket a SEC nem vizsgált meg teljes mértékben, kedvezőtlen társaságot jelenthetnek a társaság számára. Ezt a nézetet akkor lehet módosítani, ha a SEC a végleges jóváhagyás előtt felülvizsgálatot kért.
A vörös hering-tájékoztató lényeges információkat tartalmaz a társaságról, valamint az ajánlatból származó bevételek tervezett felhasználására, a termék vagy szolgáltatás piaci potenciáljára, pénzügyi kimutatásokra, a vonatkozó vezetői személyzetre és a jelenlegi fő részvényesekre vonatkozó részletekre, a folyamatban lévő perekre és egyéb vonatkozó részletek.
Kulcs elvihető
- A vörös hering az SEC-hez benyújtott előzetes tájékoztató, általában egy IPO-val kapcsolatban - kizárja a kibocsátás legfontosabb részleteit, például az árat és a felajánlott részvények számát. A dokumentum kimondja, hogy a SEC-hez iktattak egy regisztrációs nyilatkozatot, de még nem hatályos.A vörös heringre vonatkozó információk megváltozhatnak, és a SEC csupán biztosítja az összes megfelelő információ nyilvánosságra hozatalát.
Példa egy vörös heringre
A Facebook Inc. vörös heringot nyújtott be, amely lényegében S-1 forma volt, nyilvánosságra hozatalával. A „vörös” félkövér nyilatkozat a Facebook 2012. február 1-jei bejelentésénél olvasható:
„A tájékoztatóban szereplő információk nem teljesek, és megváltoztathatók. Sem mi, sem az eladók részvényesei nem adhatják el ezeket az értékpapírokat addig, amíg az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz benyújtott regisztrációs nyilatkozat hatályba nem lép. Ez a tájékoztató nem ajánlat ezen értékpapírok eladására, és sem mi, sem az eladók részvényesei nem kérnek ajánlatot ezen értékpapírok megvásárlására olyan állapotban, ahol az ajánlat vagy az eladás nem megengedett. ”
