Tartalomjegyzék
- Mi a pénzügy?
- A pénzügy alapjai
- Államháztartás
- Vállalati pénzügyek
- Személyes pénzügyek
- Szociális pénzügyek
- Viselkedési pénzügyek
- Pénzügy Versus Economics
- A pénzügy művészet vagy tudomány?
Mi a pénzügy?
A pénzügy egy olyan fogalom, amely széles körben leírja a pénz, a befektetések és más pénzügyi eszközök tanulmányozását és rendszerét. Egyes hatóságok inkább három különálló kategóriába sorolják a finanszírozást: államháztartás, vállalati pénzügyek és személyi pénzügyek. Más kategóriák közé tartozik a társadalmi pénzügyek és a viselkedésfinanszírozás nemrégiben megjelenő területe, amely a pénzügyi döntések mögött meghúzódó kognitív (pl. Érzelmi, társadalmi és pszichológiai) okok felkutatására törekszik.
Pénzügy
A pénzügy alapjai
A pénzügy, mint a közgazdaságtantól elkülönülő elmélet és gyakorlat, az 1940-es és 1950-es években merült fel Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black és Scholes munkáival, csak néhányat említve. Természetesen a pénzügyek - például a pénz, a bankügylet, a hitelezés és a befektetés - az emberi történelem hajnalától kezdve valamilyen formában fennálltak.
Manapság a "pénzügyet" általában három nagy kategóriába sorolják: Az államháztartás magában foglalja az adórendszereket, az államháztartási kiadásokat, a költségvetési eljárásokat, a stabilizációs politikát és az eszközöket, az adósságkibocsátásokat és az egyéb kormányzati aggályokat. A vállalati finanszírozás magában foglalja az üzleti eszközök, kötelezettségek, bevételek és adósságok kezelését. A személyi pénzügy meghatározza az egyén vagy a háztartás összes pénzügyi döntését és tevékenységét, ideértve a költségvetés, a biztosítás, a jelzálog-tervezés, a megtakarítások és a nyugdíjak tervezését.
Kulcs elvihető
- A pénzügy egy olyan kifejezés, amely széles körben leírja a pénz, a befektetések és más pénzügyi eszközök tanulmányozását és rendszerét. A pénzügyeket nagyjából három különbözõ kategóriába lehet osztani: államháztartás, vállalati pénzügyek és személyi pénzügyek. A legutóbbi alkategóriákba tartozik a szociális pénzügyek és a viselkedésfinanszírozás.
Államháztartás
A szövetségi kormány az erőforrások elosztásának, a jövedelem elosztásának és a gazdaság stabilizálásának felügyeletével segít megelőzni a piaci kudarcot. E programok rendszeres finanszírozását elsősorban adózás biztosítja. A bankoktól, biztosítótársaságoktól és más kormányoktól történő kölcsönfelvétel, valamint a társaságoktól származó osztalékok keresése szintén hozzájárul a szövetségi kormány finanszírozásához.
Az állami és helyi önkormányzatok támogatásokat és támogatásokat is kapnak a szövetségi kormánytól. Az államháztartás egyéb forrásai a kikötők, a repülőtéri szolgáltatások és egyéb létesítmények felhasználói díjai; a törvények megszegéséből származó pénzbírság; bevételek az engedélyekből és a díjakból, például a vezetésért; valamint állampapírok és kötvénykibocsátások értékesítése.
Vállalati pénzügyek
A vállalkozások különféle eszközökkel szereznek finanszírozást, kezdve a tőkebefektetésektől a hitelmegállapodásokig. Előfordulhat, hogy egy vállalkozás hitelt vesz fel egy bankból, vagy hitelkereteket rendez. Az adósság megfelelő megszerzése és kezelése elősegítheti a vállalat bővülését és jövedelmezőbbé válását.
Az induló vállalkozások tőkét kaphatnak angyal befektetők vagy kockázatitőke-befektetők részéről a részesedés százalékáért cserébe. Ha egy társaság virágzik és nyilvános lesz, részvényeket bocsát ki tőzsdén; az ilyen kezdeti nyilvános ajánlatok (IPO) nagy készpénzbeáramlást eredményeznek egy cégnél. A létrehozott társaságok további részvényeket értékesíthetnek vagy vállalati kötvényeket bocsáthatnak ki pénzszerzés céljából. A vállalkozások vásárolhatnak osztalékfizető részvényeket, blue-chip kötvényeket vagy kamatozó bankbetéti igazolásokat (CD); vásárolhatnak más cégeket is a bevétel növelése érdekében.
Például 2016 júliusában a Gannett újságkiadó társaság 12, 3 millió dollár nettó bevételt jelentett a második negyedévben, 77% -kal, a 2015. második negyedévi 53, 3 millió dollárhoz képest. A North Jersey Media Group és a Journal Media Group 2015-ös felvásárlása miatt azonban a Gannett számottevően nagyobb forgalmazási számadatot mutatott 2016-ban, aminek eredményeként a teljes bevétel 3% -kal növekedett, 748, 8 millió dollárra a második negyedévben.
Személyes pénzügyek
A személyes pénzügyi tervezés általában magában foglalja az egyén vagy egy család jelenlegi pénzügyi helyzetének elemzését, a rövid és hosszú távú szükségletek előrejelzését, valamint egy terv végrehajtását az ezen igényeknek az egyedi pénzügyi korlátok között történő teljesítése érdekében. A személyes pénzügy nagymértékben függ az ember jövedelmétől, megélhetési igényeitől, valamint az egyéni céloktól és vágyaktól.
A személyes pénzügyek magukban foglalják, de nem korlátozódnak ezekre, pénzügyi termékek vásárlását személyes okokból, például hitelkártyákat; élet-, egészség- és lakásbiztosítás; jelzáloghitelek; és nyugdíjazási termékek. A személyes banki tevékenységeket (pl. Csekk- és megtakarítási számlák, IRA-k és 401 (k) tervek) szintén a személyes pénzügyek részének tekintik.
A személyi pénzügy legfontosabb szempontjai a következők:
- A jelenlegi pénzügyi helyzet értékelése: a várható cash flow, a jelenlegi megtakarítások stb.A biztosítás megvásárlása a kockázatok elleni védelem és az anyagi helyzet biztonságának biztosítása érdekébenAz adó kiszámítása és benyújtásaElszámolások és beruházásokTámogatás tervezése
Speciális területként a személyi pénzügyek egy újabb fejlemény, bár annak formáit az egyetemeken és az iskolákban "házgazdaság" vagy "fogyasztógazdaságtan" tanították a 20. század eleje óta. A férfit a közgazdászok kezdetben figyelmen kívül hagyták. Ezt a területet a háziasszonyok felelõsségének látták az "otthoni közgazdaságtan". A közelmúltban a közgazdászok többször hangsúlyozták a személyes pénzügyek terén elterjedt oktatást, amely szerves részét képezi az egész nemzetgazdaság makroteljesítményének.
Szociális pénzügyek
A szociális finanszírozás általában a szociális vállalkozásokba történő beruházásokra vonatkozik, ideértve a jótékonysági szervezeteket és egyes szövetkezeteket is. A közvetlen adományozás helyett ezek a befektetések saját tőke vagy adósságfinanszírozás formájában valósulnak meg, amelyben a befektető pénzügyi és társadalmi haszonnal jár.
A szociális finanszírozás modern formái a mikrofinanszírozás egyes szegmenseit is magukban foglalják, különös tekintettel a kevésbé fejlett országokban a kisvállalkozások tulajdonosai és vállalkozói számára nyújtott kölcsönökre, hogy vállalkozásuk növekedhessen. A hitelezők megtérülnek kölcsönökkel, miközben hozzájárulnak az egyének életszínvonalának javításához és a helyi társadalom és a gazdaság javához.
A társadalmi hatást gyakorló kötvények (más néven sikeres fizetési kötvények vagy szociális juttatások) egy olyan típusú eszköz, amely szerződésként működik a közszféra vagy az önkormányzat között. A befektetés visszafizetése és megtérülése bizonyos társadalmi eredmények és eredmények elérésétől függ.
Viselkedési pénzügyek
Volt idő, amikor az elméleti és empirikus bizonyítékok arra utaltak, hogy a hagyományos pénzügyi elméletek ésszerűen sikeresek voltak a gazdasági események bizonyos típusainak előrejelzésében és magyarázatában. Mindazonáltal, az idő múlásával a pénzügyi és gazdasági tudósok olyan rendellenességeket és magatartást fedeztek fel, amelyek a valós világban előfordultak, de amelyeket egyetlen rendelkezésre álló elmélet sem magyarázhatott meg. Egyre világosabbá vált, hogy a hagyományos elméletek meg tudják magyarázni egyes „idealizált” eseményeket, ám valójában sokkal rendezetlenebb és rendezetlenebb a valós világ, és hogy a piaci szereplők gyakran irracionális módon viselkednek, és így nehéz előre megjósolni őket. e modellek szerint.
Ennek eredményeként a tudósok elkezdtek a kognitív pszichológiához fordulni az irracionális és logikátlan viselkedés elszámolása érdekében, amelyet a modern pénzügyi elmélet nem magyaráz meg. A viselkedéstudomány az a terület, amely ezekből az erőfeszítésekből született; célja akcióink magyarázata, míg a modern pénzügy az idealizált „gazdasági ember” (Homo economicus) cselekedeteinek magyarázata.
A viselkedésgazdaságtan, a viselkedésgazdaságtan alterülete, pszichológián alapuló elméleteket javasol a pénzügyi rendellenességek, például a tőzsdei árfolyamok súlyos emelkedése vagy esése magyarázatára. A cél annak azonosítása és megértése, hogy az emberek miért tesznek bizonyos pénzügyi döntéseket. A magatartásfinanszírozáson belül feltételezzük, hogy az információszerkezet és a piaci szereplők jellemzői szisztematikusan befolyásolják az egyének befektetési döntéseit, valamint a piaci eredményeket.
Daniel Kahneman és Amos Tversky, akik az 1960-as évek végén kezdtek együttműködni, sokan a viselkedésfinanszírozás atyjának tartják. Később csatlakozott hozzájuk Richard Thaler, aki a közgazdaságtanot és a pénzügyeket összekapcsolta a pszichológia elemeivel annak érdekében, hogy olyan elképzeléseket dolgozzon ki, mint a mentális elszámolás, az adományozási hatás és más elfogultságok, amelyek hatással vannak az emberek viselkedésére.
A viselkedésfinanszírozás trendei
A viselkedésfinanszírozás számos fogalmat magában foglal, de négy kulcsfontosságú: mentális elszámolás, csorda viselkedés, rögzítés, magas önértékelés és túlbizalom.
A mentális elszámolás arra utal, hogy az emberek hajlamosak pénzt meghatározott célokra különféle szubjektív kritériumok alapján elkülöníteni, ideértve a pénz forrását és az egyes számlák rendeltetésszerű felhasználását. A mentális elszámolás elmélete azt sugallja, hogy az egyének valószínűleg különféle funkciókat rendelnek minden eszközcsoporthoz vagy számlához, amelynek eredményeként logikátlan, akár ártalmas is lehet a viselkedés. Például egyesek tartanak egy speciális „pénztárcsát”, amelyet elkülönítettek egy vakációra vagy új otthonra, miközben jelentős hitelkártya-adósságot hordoznak.
Az állomány viselkedése szerint az emberek hajlamosak utánozni a többség vagy az állomány pénzügyi magatartását, függetlenül attól, hogy ezek a tevékenységek ésszerűek vagy irracionálisak. Az állomány viselkedése sok esetben olyan döntések és cselekmények összessége, amelyeket az egyén nem feltétlenül hozna meg saját maga, de amelyek legitimnek tűnnek, mert "mindenki ezt csinálja". Az állomány viselkedését gyakran tekintik a pénzügyi pánik és a tőzsdei összeomlások fő okainak.
A rögzítés arra utal, hogy a kiadásokat egy bizonyos referenciaponthoz vagy szinthez kapcsolják, annak valószínűleg, hogy nincs logikai jelentősége a szóban forgó döntés szempontjából. A „rögzítés” egyik általános példája a hagyományos bölcsesség, hogy a gyémánt eljegyzési gyűrűnek körülbelül két hónapos fizetést kell fizetnie. Lehet, hogy egy másik olyan részvényt vásárol, amely rövidesen megnőtt a 65 dollár körüli kereskedésből, és elérte a 80 dollárt, majd 65 dollárra esett vissza, abból a szempontból, hogy ez most olcsóbb (a stratégiát ezen a 80 dolláros áron rögzíti). Noha ez igaz lehet, valószínűbb, hogy a 80 dolláros érték rendellenesség volt, és 65 dollár a részvények valódi értéke.
A magas önértékelés arra utal, hogy egy ember hajlamosabbnak tartja magát, mint mások, vagy magasabb, mint egy átlagos ember. Például egy befektető úgy gondolja, hogy befektetési guru, ha befektetései optimálisan teljesítenek (és blokkolják a rosszul teljesítő befektetéseket). A magas önértékelés kéz a kézben jár a túlzott magabiztossággal, ami tükrözi azt a hajlamot, hogy túlbecsüljék vagy eltúlzzák az adott képességét az adott feladat sikeres végrehajtása érdekében. A túlzott magabiztosság káros lehet például a befektetõ azon képességére, hogy részvényeket válasszon. Terrence Odean kutató „Volumen, volatilitás, ár és nyereség, ha az összes kereskedő átlag feletti” című, 1998. évi tanulmánya megállapította, hogy a túlbizonyos befektetők általában több ügyletet folytattak, mint kevésbé magabiztos társaik, és ezek a kereskedések ténylegesen szignifikánsan alacsonyabb hozamot eredményeztek. mint a piac.
A tudósok azzal érveltek, hogy az elmúlt évtizedekben a pénzügyi finanszírozás páratlanul bővült - vagyis a pénzügyeknek a mindennapi üzleti életben vagy életében betöltött szerepe volt.
Pénzügy Versus Economics
A közgazdaságtan és a pénzügy összekapcsolódnak, tájékoztatják és befolyásolják egymást. A befektetők érdekelnek a gazdasági adatok, mivel ezek szintén nagymértékben befolyásolják a piacokat. A befektetők számára fontos, hogy elkerüljék a gazdasági vagy pénzügyekkel kapcsolatos "vagy / vagy" érveket; mindkettő fontos és érvényes alkalmazásokat tartalmaz.
Általánosságban elmondható, hogy a közgazdaságtan - különösen a makroökonómia - középpontjában inkább nagyobb kép alakul ki, mint például az, hogy egy ország, régió vagy a piac hogyan teljesít. A közgazdaságtan a közpolitikára is összpontosíthat, míg a pénzügyek középpontjában egyéni, vállalati vagy ipar-specifikus fókusz áll. A mikroökonómia megmagyarázza, hogy mi várható el, ha bizonyos feltételek megváltoznak ipari, vállalati vagy egyéni szinten. Ha egy gyártó emeli az autók árait, a mikroökonómia szerint a fogyasztók hajlamosak kevesebbet vásárolni, mint korábban. Ha egy jelentős rézbánya összeomlik Dél-Amerikában, akkor a réz ára inkább emelkedik, mivel korlátozott a kínálat.
A pénzügy arra is összpontosít, hogy a vállalatok és a befektetők hogyan értékelik a kockázatot és a megtérülést. A történelem folyamán a közgazdaságtan elméletibb volt, a pénzügy pedig gyakorlatibb, ám az elmúlt 20 évben a megkülönböztetés sokkal kevésbé volt kifejezett.
A pénzügy művészet vagy tudomány?
Erre a kérdésre a rövid válasz mindkettő. A pénzügy, mint tanulmányi és üzleti terület egyértelműen erős gyökerekkel bír a kapcsolódó tudományos területeken, mint például a statisztika és a matematika. Ezenkívül sok modern pénzügyi elmélet hasonló a tudományos vagy matematikai képletekhez.
Nem tagadhatjuk azonban azt a tényt, hogy a pénzügyi ágazat olyan nem tudományos elemeket is magában foglal, amelyek a művészethez hasonlítják. Felfedezték például, hogy az emberi érzelmek (és azok miatt hozott döntések) nagy szerepet játszanak a pénzügyi világ számos aspektusában.
A modern pénzügyi elméletek, mint például a Black Scholes modell, erősen támaszkodnak a tudomány statisztikai és matematikai törvényeire; teremtésük lehetetlen lett volna, ha a tudomány nem alapozta meg az alapokat. Ezenkívül az elméleti konstrukciók, mint például a tőkeérték-modellezés (CAPM) és a hatékony piaci hipotézis (EMH), megkísérelik logikusan magyarázni a tőzsdei magatartást érzelemmentesen, teljesen ésszerű módon, teljes mértékben figyelmen kívül hagyva az olyan elemeket, mint a piaci hangulat és befektetői hangulat.
És bár ezek és más tudományos előrelépések jelentősen javították a pénzügyi piacok napi működését, a történelem olyan példákkal gazdagodik, amelyek látszólag ellentmondnak annak a gondolatnak, hogy a pénzügyek ésszerű tudományos törvények szerint viselkednek. Például a tőzsdei katasztrófák, például az 1987. októberi összeomlás (fekete hétfő), amelyben a Dow Jones ipari átlag (DJIA) 22% -kal esett vissza, és az 1929-es nagy tőzsdei összeomlás fekete csütörtökön (1929. október 24.) kezdődött., nem magyarázhatók meg megfelelően olyan tudományos elméletekkel, mint például az EMH. A félelem emberi eleme szintén szerepet játszott (az oka annak, hogy a tőzsde drámai esését gyakran "pániknak" hívják).
Ezenkívül a befektetők múltbeli tapasztalatai azt mutatják, hogy a piacok nem teljesen hatékonyak, következésképpen nem teljesen tudományos jellegűek. A tanulmányok kimutatták, hogy a befektetői hangulatot látszólag enyhén befolyásolja az időjárás, és az általános piac általában bullish lesz, amikor túlnyomóan napos idő van. Egyéb jelenségek közé tartozik a januári hatás, a részvényárak mintázatának csökkenése egy naptári év vége felé, és a következő elején.
Ezenkívül egyes befektetők hosszú időn keresztül képesek voltak következetesen felülmúlni a szélesebb piacot, nevezetesen Warren Buffett, a híres részvényválasztó, aki e cikk írása idején az Egyesült Államok második leggazdagabb személye - vagyonát nagyrészt építették hosszú távú részvénybefektetésekből. Néhány kiválasztott befektető, mint például Buffett, hosszan tartó túlteljesítménye nagymértékben adóssá teszi az EMH hitelképességét, s néhányan azt hitték, hogy ahhoz, hogy sikeres részvénybefektető lehessen, meg kell értenie a számozás mögött rejlő tudományt és a részvényválasztás mögött rejlő művészetet.
