Carol a földszinten dolgozik. Azt kérdezte: "Mi a helyzet ezzel az őrült piaccal, amelyet látok a hírben? Unokaöcsém jó kereskedelmi készletekkel rendelkezik. Még azt is mondta, hogy dió!"
Azt mondtam: "Mindenkinek elriasztották a fordított hozamgörbék - a recesszió jelképe. De a hírnek pénzt kell keresnie, és a szemgömböket akarja. A leggyorsabb ehhez a félelem."
- Azt hiszem - mondta Carol -, de a készletek annyira mozognak!
"Carol, itt van egy kérdés: eladtál készleteket ezen a héten?" Megkérdeztem.
"Nem."
- Mi lenne az unokaöccse?
"Nem, nem hiszem… "
"Nem adtam el semmit! Fogadok, ha mindenki megkérdezzük, látjuk-e, hogy eladtak-e, akkor a válaszuk:" nem ".
- Akkor ki az? Kérdezte.
"AHA! Gépek."
E cikk szerint a piac volumenének 80% -a algoritmikus vagy számítógépes kereskedelem, amely az alacsony likviditású piacokon virágzik.
Ez az első iskolai hét itt, Dél-Floridában, ami a családomnak szokásos stresszt okoz. De a Wall Street-en sokan utaznak nyári vakációjukra. Az íróasztalokat junior kereskedők alkalmazzák. Mivel kevesebb ember dolgozik a munkahelyen, a számítógépek az árakat körülveszik, hogy a napközbeni volatilitást felvegyék.
Mivel hétfőn az eladások növekedtek, egy 2 milliárd dolláros alapkereskedő feltette kérdést a kutatócégemmel arról, hogy mi áll a középpontban. Összefoglalom:
- Arányunk esett, jelezve, hogy a vásárlás kiszáradt. Egy másik eladási hét 45% alá esheti. Ha látjuk, hogy az arány 45% alá esik, mindig is több eladást tapasztaltunk. De ez általában a nyolcadik játékrész az alsó előtt. Az összes jelzésből 22% vásárolt, az előző héten 35% -ról. A vásárlás nem tért vissza. A tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) volumene növekedett - kockázat-felvásárlás, kockázat-eladás. Az ETF mennyisége általában az alsó részen növekszik. A volumen magas volt hétfőn, de a hét során alacsonyabb volt. Azt hiszem, hogy az eladás még nem ért véget. A vásárlás védekező volt - az ingatlanbefektetési alapokban (REIT), a közművekben és az egészségügyben. Ez a hét nem volt kapituláció. Általában ilyenkor világegyetemünk 50% -a jelzéseket ad. Gondolj december végére - jobbra lent. Az ágazatokat, az energiát, a pénzügyi, az anyagokat, az ipart és a diszkrecionális fájdalmat tekintve. Csak az energia közel esik túl eladásra. Ez azt jelenti, hogy már korábban is láttuk rosszabb eladásokat.
www.mapsignals.com
Alsó sor: Több hátrányt várom el. A hosszú távú befektetőknek most vásárlási lehetőségeket kell keresniük. A rövid távú stratégiák türelemre támaszkodnak egy nagyobb bemerülés érdekében.
Figyelmeztettünk augusztus volatilitására. Júliusig egészen azt írtuk, augusztus 1-jén pedig nehéz volt. Amikor a likviditás megszűnik, az algoritmusoknak hírekre van szükségük a beavatkozáshoz. Szerdán megjelent a hír, hogy a hozamgörbe megfordult. A végzet és a szomorúság mindenkit megrémít, és további hirdetéseket ad el.
Ezután az algo-kereskedők kihasználják az árakat. A magas frekvenciájú, a rövid távú és a napi kereskedelem mind ingadozást okoz. Az egyedi kutatás szerint augusztus a teljesítmény és a volatilitás egyik legrosszabb hónapja. Rossz hír van neked: szeptember is szar, ezért készülj fel.
Testreszabott (2018)
Figyelem: ne őrüljön meg a fordított hozamgörbén. Hírek festeni a világ vége és egy piros zászló a recesszióhoz. A globális növekedés lassul, és mind lefelé. Ez?
Először, Németország recesszióba süllyedt, és Kína jelentése szerint globális növekedés lelassul. Latin-Amerika rendetlenség, ezt bizonyítja a múlt héten egy napos 48% -os zuhanás az Argentína Miraval indexében.
De az Egyesült Államokban a dolgok remekül vannak. A második negyedévi jövedelem fantasztikus számokkal borítva. A vállalatok kb. 75% -a meghaladja a jövedelmet, 57% -uk pedig az eladási becsléseket. A haszonkulcsok növekednek.
A globális befektetők rájönnek, hogy az amerikai részvények az oázis. Most van egy tőkebejárat az európai készletekből. Mindent idegesít: Brexit, globális lassulás és Grönland megvásárlása. Nem lepné meg, ha idegesülne az a gyerek, aki sisak nélkül biciklizik?
Hosszú lejáratú kötvények elől menekülnek, mert biztonságosabbak, ami összehozza a hozamot. Ha hosszú ideig kölcsönz, akkor prémiumot kap. Ha rövid ideig kölcsönz, kevesebbet kap. Ez egy normál hozamgörbe (lent sárga). De amikor mindenki rohan 30-éves kötvényeket vásárolni, akkor a hozamgörbe lecsúszik, és az eleje kissé megfordulhat. A normál görbe úgy néz ki, mint az alsó sárga, és most zöld van:
FactSet
A címsor a következő: "Az első hozamgörbe-inverzió 2005 óta, amely a 2007-2009-es recessziót megelőzte: Az inverziók minden recessziót megelőztek." De ez egy módja annak, hogy hazudjunk a statisztikákkal. Míg minden recessziót a hozamgörbe megfordítása előzte meg, addig nem minden hozamgörbe-inverzió előzte meg a recessziót.
És őszintén szólva, ezúttal más. A 2007-es helyzet egy olyan tőkeáttételes adósságbomba volt, amely spekulatív lakásvásárlást feltételez, hogy soha nem csökkennek az árak. A nagy bankok ezeket a jelzálogkölcsönöket összegyűjtötték és AAA besorolású papírként adták el a nyugdíjalapoknak és az alapítványoknak.
Mi történt? A mulasztások magasra emelkedtek a várakozások felett, és a lakáspiac összeomlott. Az egész lángba esett. De ma nincs olyan nagy tőkeáttételű adósságbomba, amiről senki beszél. De az emberek továbbra is aggódnak - annyira, hogy Európa hozamának legnagyobb része negatív, vagyis a befektetők inkább biztonságos pénzt fizetnek, mint hozamot keresnek .
JPMorgan
Az USA bevételei ismét nagyok, az adók alacsonyak és a jövedelmek magasak. Miközben egyértelmű nemzetközi kockázatok vannak, amint a logika érvényesül, rohanás történik az amerikai részvényekkel: konkrétan a kis nemzetközi tőkeértékű, alacsony nemzetközi kitettségű hazai nevekkel.
Mint tudod, Trump decemberig késleltette a tarifákat. Ez a rally felgyorsult, negatív hozamgörbével kapcsolatos hírekkel találkozott. De a tények továbbra is fennmaradnak - a kötvény kamatát rendes jövedelemként adóztatják, az osztalékot pedig hosszú távú tőkenyereségként adóztatják. A készletek 62% -kal több pénzt eredményeznek!
Ez nagyon bullish - nem medve. Még ha recesszió is jön, a piaci csúcsok 18–24 hónappal azután következnek be. És hogy általában hogyan működik a piac? Ez az S&P 500 átlagos hozama a hozamgörbe-inverziók után, 1978 óta.
Marketwatch
Itt az ideje, hogy megkeressük a legjobb részvényeket, amelyek alapjai legalacsonyabbak: erős egy- és hároméves növekedés, magas nyereség, alacsony adósság, árok és egyedi üzleti modellek. Ezek általában a legnagyobb nyertesek.
Tehát ne bolondodj. Pihenjen és élvezze a nyaralást. Ezt csinálja a Wall Street.
Augusztus van. De ne felejtsd el szeptemberét. Vagy október. Mark Twain elmondta: "Október: Ez az egyik különösképpen veszélyes hónap a spekulációra a készletekkel. A többi július, január, szeptember, április, november, május, március, június, december, augusztus és február."
Alsó vonal
Mi (Mapsignals) továbbra is bullish az amerikai részvények hosszú távon, és minden visszavonást vásárlási lehetőségnek tekintünk. A gyenge piacok részvények értékesítését kínálhatják, ha a befektető türelmes.
