Szövetségi alapok és LIBOR: áttekintés
A makroökonómiaban a kamatláb döntő szerepet játszik az eszközpiacon az egyensúly elérésében, az alapok keresletének és kínálatának egyenlőségével. A két legszembetűnőbb kamatláb a szövetségi alapok és a londoni bankközi kamatláb (LIBOR).
A szövetségi alapok kamatlába leginkább az amerikai gazdaság szempontjából releváns, mivel azt az arányt képviseli, amellyel a rendkívül hitelképes amerikai pénzügyi intézmények általában egy napról a másikra tartják a Federal Reserve-nél tartott egyenlegeket. A szövetségi alapok kamatát az USA Szövetségi Tartaléka határozza meg. A LIBOR olyan referencia-kamatlábat jelent, amelyben a vezető globális bankok egymást terhelik a rövid lejáratú hitelekért. A szövetségi alapok kamatlábával ellentétben a LIBOR-t az alapok piacán a kereslet és a kínálat egyensúlya határozza meg, és öt valutára számítják, és egy naptól egy évig terjedő különböző időszakokra számolják.
Kulcs elvihető
- A referencia-kamatlábak elengedhetetlenek mindenféle adósság kamatlábainak meghatározásához, a vállalati kötvényektől kezdve a jelzálogig, a bankok egymásnak kölcsönadási kamatlábáig. A szövetségi alapok kamatát a tartalékok egynapos hitelezésére szolgáló piaci mechanizmus határozza meg, és kitűzött egy célt. A FOMC.LIBOR több futamidővel rendelkezik, a kamatlábat Londonban a pénzügyi intézmények szindikátusa határozza meg.
Szövetségi alapok
A szövetségi alapok kamatlába (táplált alapok kamatlába) az egyik legfontosabb kamatláb az Egyesült Államok gazdaságában, mivel befolyásolja az ország széles gazdasági helyzetét, ideértve az inflációt, a növekedést és a foglalkoztatást. A Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság (FOMC) meghatározza a szövetségi alapok kamatlába célját és az előre beállított kamatlábat nyílt piaci műveletekkel érinti el. A szövetségi alap kamatát dollárban határozzák meg, és általában az egynapos hitelek után számítják fel. A betáplált alap kamatlába az a kamatláb, amellyel a kereskedelmi bankok egy napról a másikra kölcsönöket bocsátanak kölcsön.
Londonközi bankközi kamatláb
A LIBOR egy fontos kamatláb, amelyet a pénzügyi intézmények világszerte használnak a különféle kölcsönök kamatlába meghatározására. A LIBOR öt valután alapul: amerikai dollár, euró, font sterling, japán jen és svájci frank. Jellemzően hét olyan futamidő, amelyre a LIBOR-t jegyzik: egynapon, egy héten és egy, kettő, három, hat és 12 hónap. A legnépszerűbb LIBOR kamatláb az USA dolláron alapuló három hónapos kamatláb.
Főbb különbségek
Számos különbség van a LIBOR és a betáplált alapok aránya között. Az első a földrajz - a betáplált pénzeszközök arányát az Egyesült Államokban, míg a LIBOR-ot Londonban. Ez nem jelenti azt, hogy az Egyesült Államokban kibocsátott kölcsönök vagy egyéb tartozások nem használják a LIBOR-ot referenciaértékként. Valójában sokan teszik, például a jelzálog kamatlábait, amelyek „prime” -re vannak állítva, vagy a LIBOR plusz néhány felár.
A betáplált pénzeszközök kamatlába, miközben a Szövetségi Tartalék is kitűzte célját, a pénzügyi intézmények egyik napról a másikra történő hitelezésének piacán valósul meg. A Fed rögzített kamatlábat állapít meg, amelyet diszkontrátának hívnak, amely az a kamatláb, amelyet a Fed az úgynevezett diszkont ablak alatt kölcsönad a bankoknak. A diszkontráta mindig magasabb, mint a szövetségi alapok kamatlába, így a bankok inkább kölcsönöznének egymástól, mint magasabb kamatot fizetnének a Fed-nek. Ha azonban a tartalékok iránti kereslet elegendő, akkor a betáplált pénzeszközök aránya megemelkedik. A LIBOR-ot viszont egy londoni befektetési ház szindikátusa hozza létre napi piaci mechanizmus nélkül.
Míg a legtöbb kis- és középméretű bank szövetségi pénzeszközöket kölcsönöz tartalékkövetelményeik teljesítéséhez, vagy pedig többlet készpénzének kölcsönzéséhez, a központi bank nem az a hely, ahol versenyképes árú rövid lejáratú kölcsönöket vehetnek igénybe. Euro-dollárokat is kereskedhetnek, amelyek külföldi bankokon dollárban denominált betétek. Tranzakcióik nagysága miatt sok nagyobb bank hajlandó külföldre menni, ha ez valamivel jobb kamatot jelent.
A világon talán a legbefolyásosabb referencia-kamatláb a LIBOR az az összeg, amelyet a bankok egymás után számolnak fel az euró dollárért a londoni bankközi piacon. Az IntercontinentalExchange (ICE) csoport több nagy bankot megkérdezik, mennyibe kerülne számukra, ha naponta egy másik hitelintézetnél kölcsönt vetnének fel. A válaszok szűrt átlaga képviseli a LIBOR-ot. Az eurodollarek különböző időtartamúak, tehát valójában több referencia-kamatláb létezik - egyhavi LIBOR, háromhavi LIBOR stb.
Mivel az euró dollárok helyettesítik a szövetségi alapokat, a LIBOR inkább a Fed legfontosabb kamatlábait követi nyomon. A kamatlábatól eltérően azonban a 2007–2009-es pénzügyi válság idején a kettő között jelentős eltérések mutatkoztak.
Kapcsolat Prime-nal
Noha a legtöbb változó kamatozású bankhitel nem közvetlenül kapcsolódik a szövetségi alapokhoz, általában ugyanabban az irányban mozognak. Ennek oka az, hogy a prime és a LIBOR kamatlábak, két fontos referencia-kamatláb, amelyekhez ezek a hitelek gyakran kapcsolódnak, szoros kapcsolatban vannak a szövetségi alap kamatlábával.
A kamatláb esetében a kapcsolat különösen szoros. A Prime-t általában az az arány veszi figyelembe, amelyet egy kereskedelmi bank kínál a legkevésbé kockázatos ügyfelei számára. A Wall Street Journal az Egyesült Államok tíz legnagyobb bankjától megkérdezi, hogy számolják el leghitelesebb vállalati ügyfeleiket. Napi rendszerességgel teszi közzé az átlagot, bár csak akkor változtatja meg az arányt, amikor a válaszadók 70% -a módosítja arányát.
Míg minden bank meghatározza a saját kamatlábát, az átlag állandóan három százalékponttal halad meg a szövetségi alap kamatlába felett. Következésképpen a két ábra virtuális zárási lépésben mozog egymással.
Ha magánszemély átlagos hitelképességgel rendelkezik, akkor hitelkártyája felszámíthatja a prime pluszt, mondjuk hat százalékponttal. Ha a szövetségi alapok kamatlába 1, 5%, ez azt jelenti, hogy a prémium valószínűleg 4, 5%. Tehát hipotetikus ügyfelünk 10, 5% -ot fizet a megújuló hitelkeretén. Ha a Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság csökkenti a kamatlábat, szinte azonnal alacsonyabb hitelfelvételi költségeket fog élvezni.
