Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság nemrégiben hozott döntése, miszerint nem sorolja be a bitcoint és az ethereumot értékpapírok közé, várhatóan magasabb kriptováltozói árakat idéz elő, és rövid ideig is. A nagy érmék áremelkedése ellenére a piac nagyrészt elnyelte a bejelentés sokkját, és visszatért arra a szintre, ahogyan a kriptovaluták már több hétig ingadoznak.
A rövid visszafordulás fontos kérdéseket vetett fel a piaccal kapcsolatban, nevezetesen azt, hogy miért nem valósult meg a bikapiac, amelyre sokan számítottak. Miután az árak visszatértek a közelmúltbeli tartományba, világossá vált, hogy a bejelentés nem volt olyan feltűnő, mint amire számítottak, és kevés segítséget nyújt a kriptopiacon továbbra is endemikus problémák megoldásában.
Az egyik, míg a bitcoint és az étert végül kategorizálták, a kriptovaluták többi része a szabályozás szempontjából egy szürke területre ragadt. Sőt, a döntés, bár pozitív volt egyes intézményi befektetők számára, alig változtatta meg az intézményi szektor véleményét. Összességében ezek a tényezők együttesen nyomást gyakorolnak a BTC és az ETH árakra, és kevéssé biztos, hogy ezeket hamarosan megszüntetik, tovább gyengítve az optimizmust a bikapiac lehetséges visszatérésével kapcsolatban.
Rövid, de fenntarthatatlan tüske
Az ETH és a BTC árak valóban emelkedtek a SEC bejelentését követően: az ETH értéke akár 11% -kal emelkedett, a BTC pedig 5% -kal magasabbra emelkedett. Az ETH azonban hamarosan visszaesett, és bár azóta felépült, messze van a bikapiactól, amelyet sokan vártak. Egyik érme sem volt képes visszaigényelni a 2017 végéig elért magasságot. Ez az indítás elmulasztása sok titkos bika megdöbbentését okozta, akik hatalmas készpénzbeárat vettek előre, miután a SEC potenciálisan romboló osztályozását levették az asztalról.
A BTC, az ETH és más kriptovaluták értékpapírokba sorolása azt jelenti, hogy számukra lényegesen szigorúbb szabályozások vonatkoznának, mint jelenleg, amikor műszaki szempontból árucikknek tekintik őket. Az értékpapírok, ahogyan a Howey-teszt meghatározza, szigorú nyilvánosságra hozatalra és benyújtására vonatkozó törvények hatálya alá esnek, amelyek drasztikusan megváltoztatják a kriptovaluta-ügyletek és a kereskedelem működését. Miközben a vita arról, hogy a bitcoin, az ethereum és más érmék megfelelnek-e a Howey Test sávjának, továbbra is ellentmondásos, a SEC döntése várhatóan felszabadította a bitcoin árát. A szabályozási akadályok megszüntetésével az értékpapírosítás azt jelentené, hogy a piac felrobbant.
Az árak továbbra is láncoltak
Ennek ellenére a BTC és az ETH árai viszonylag alacsonyak maradtak az év elindulását célzó tömeges esés után. A SEC árrésén kívül továbbra is vannak olyan tényezők, amelyek befolyásolják az árak növekedésének fenntarthatóságát. Az egyik legnagyobb előrejelzés, amelyet az iparági megfigyelők és a kriptográfia-rajongók folyamatosan tettek, az intézményi pénz érkezése, amely potenciálisan hatalmas likviditási injekciót jelentene a piacon.
A biztonsági osztályozás elvesztése azt jelenti, hogy a kriptovaluták túl szabályozatlanok maradnak sok kockázatkerülési alap ízlése szempontjából, korlátozva ezáltal a piacon való részvételüket. Ezenkívül a nagy pénzügyi intézmények továbbra is szigorúan rejtjelezettek. Ez a kereskedők számára nehézségekbe ütközik, a hitelkártyák kriptográfiai felhasználásának betiltásától kezdve, és még egyebekig. Noha a közelmúltban arra utaltak, hogy a SEC általános pozitív hozzáállása a kriptográfiai piacokkal szemben, rövid távon kevés előrehaladás várható, és ez a legjobb esetben valószínűleg részleges.
Egy másik fontos kérdés, amely visszatartja a kriptovalutákat, maga a piac. A bitcoin és más kriptovaluták bővülésének köszönhetően sok érme koncentrálódik néhány pénztárcába, vagy a konzorciumok összejátszhatnak az árak manipulálása céljából egy nagyrészt szabályozatlan ökoszisztémában.
Yaniv Altshuler, az AI-alapú prediktív elemző platform, az Endor vezérigazgatója és alapítója azt állítja, hogy a vállalat "elemezte a blokklánc tevékenységét a bejelentést megelőző hetekben, és több struktúra kialakulását fedezte fel - mindegyik tucatnyi ezer pénztárcát tartalmaz. A formációk látszólag decentralizált, de erősen összefüggő viselkedést mutatnak. A bejelentést megelőző napokban megfigyeltük, hogy ezek az entitások nagy mennyiségű ETH-t és BTC-t halmoztak fel. Arra gondolunk, hogy ez azt jelenti, hogy létezik olyan előzetes információ, amely tudta, hogy kik üzemeltetik. Ez a magatartás részben "párnának" minősült, amely a bejelentés előtt korai igényt teremtett, és az azt követő igények egy részét felszívta azáltal, hogy visszaadta a zsetonokat a piacra."
Ezeknek a „piaci szereplőknek” jelentős befolyása van, és gyanújuk szerint manipulálják és torzítják az árakat a saját javukra.
Kérdések vannak a SEC határozat szélesebb körű hatásáról is. Miközben a bejelentés a BTC-re és az ETH-ra összpontosított, kevés említés volt a többi közel 1600 kriptovalutáról. Ez az érméket végtelen állapotba helyezi, és a legtöbb intézményi befektető vonakodik jelentős mértékben kitetni magát az eszközosztálytól, csupán a szabályozási és megfelelési költségekkel szemben.
Crypto elmulasztása
A SEC osztályozási döntését körülvevő hype ellenére a valóság az, hogy a kriptovaluták valószínűleg nem látnak újabb őrületet, amely rövid távon a 2017. évi árművelethez hasonló. Az árak nagyrészt stabilak maradtak, ám hónapok óta nem tudták fenntartani a tartós emelkedést. A szabályozó bilincs eltávolításával is a piacnak szembesülnie kell azokkal a problémákkal, amelyek eddig visszatartották. Valószínűtlen, hogy az intézményi befektetők határozatlan ideig maradnak a szélén, mivel a szabályozók végül tovább pontosítják álláspontjukat. Addig, amíg a kriptokon a saját szerkezetük meg van kötve. Az általuk biztosított decentralizáció ellenére a vagyon felhalmozása néhány pénztárcában továbbra is problémát jelent. Időközben a piac gyorsabb javítása révén el lehet érni a felhasználók kritikus tömegét, ami egy olyan fejlemény, amely jóval később jelentkezhet.
