A piac mozog
Az összes fő indexben ma a készletek szinte változatlanul zártak. A nagy sapka indexek, beleértve az S&P 500 (SPX), a Nasdaq 100 (NDX) és a Dow Jones ipari átlagot (DJX), kissé változatlan alatt maradtak, míg a Russell 2000 (RUT) és a Russell Microcap index (RUMIC) kissé felül változatlanul.
A piac letargiája nem meglepően meglepő, figyelembe véve a FOMC függőben lévő, a Fed tisztviselőinek holnap kiadott nyilatkozatát. Érdemes emlékeztetni arra, hogy ez az egyes ülések után lemásolt, beillesztett és módosított nyilatkozat az elsődleges eszköz, amelyet a FOMC a befektetőkkel folytatott kommunikációhoz használ monetáris politikai kilátásainak vonatkozásában. A nyilatkozat tartalmazza a bizottsági tagok kamatlábakról és más politikai intézkedésekről szóló szavazásainak eredményeit. Ezenkívül kommentálja a szavazati jogot befolyásoló gazdasági feltételeket. Valószínű, hogy ez a kommentár a piac együttesen visszatartja a lélegzetét.
Az alábbi táblázat a Fed Alapok határidős árfolyamának összehasonlítását mutatja az elmúlt két hónapban. A két esetben, amikor a FOMC nyilatkozatot adott ki, a piac reakciói nagyon különböztek. A szeptemberi végi nyilatkozatot követően a piacok szinte azonnal megkezdték az árképzést a következő kamatcsökkentés során (mivel az árak a következő hónap folyamán magasabban sodródtak). Az október végén tartott találkozó óta azonban az ár konkrétan ott tartott, ahol kezdődött, tükrözve azt a határozott elvárást, hogy a Fed Alapok nem változtatnak az árfolyamon.
Ez a várakozások egyensúlya elérte a piaci egyensúlyt a holnap nyilatkozatához. Ilyen körülmények között természetes az, ha olyan jelzéseket keresünk, amelyeket a piac adhat arra vonatkozóan, hogy a befektetők miként veszik fel az áraikat egy már bejelentett bejelentés után.
A medvejelzés elemzése a piaci indexeken
Az alábbi ábra egy furcsa jelet mutat, amely megjelenik az árművelet és a mennyiségi statisztika kombinációjának elemzésekor. A diagram ábrázolja a State Street S&P 500 index-követő ETF-jét (SPY) és a pénzáram-index (MFI) néven ismert technikai tanulmányt. Ez az index kiszámítja az átlag feletti (vagy lefelé) mozogásokat, és súlyozza őket a napi forgalom szerint. A számítás meglepően medve eltérést mutat az alábbi táblázatban.
A mutató azt mutatja, hogy az értékesítés volumene jelentősebb, ha lefelé mozog, mint felfelé halad az elmúlt két hétben. Mivel az S&P 500 ára új magasságokba kerül, ez a jelzés valóban új mélypontokat tör el. A Nasdaq 100 és a Dow Jones ipari átlag hasonló elemzései még rosszabbnak tűnnek. Ez a rövid távú jelzés rámutat arra, hogy a piacok valószínűleg alacsonyabbak, mint magasabbak.
A rugalmasságot mutató mikrokapcsoló készletek
Ha a piacok úgy indulnának, hogy az árak csökkenni fognak, akkor a tájékozott befektetők felkészülnének arra, hogy megvédjék magukat az ilyen eséstől. A történelem szempontjából a befektetők általában úgy találkoztak ilyen pillanatokkal, hogy elvonultak a nagyobb kockázatú befektetésektől. Az alábbi ábra alapján nem ebben a helyzetben vagyunk ebben a pillanatban.
Az alábbi táblázat ugyanazt az MPI-mutatót mutatja, amelyet az iShares Russell Microcap Index követő ETF-jére (IWC) alkalmaztak. Ez a piaci sok kockázatosabb részvényt követő index azt mutatja, hogy a befektetők inkább lehetőséget keresnek, mint menekülnek tőle. Ez aligha tudna többet tenni annak a felfogásnak a megerősítésére, hogy a befektetők jelenleg biztonságban találják a piacot egyensúlyi helyzetben, és nagyrészt nem tudják, hová lépjenek tovább. Számos elemző holnap várja a FOMC nyilatkozatát, hogy véleményt fogalmazjon meg arról, hogy hova indulhat a piac.
Alsó vonal
A korábbi bezárásukhoz közel tartott készletek, amikor a piacok a FOMC nyilatkozatának közzétételéhez vezető órákban megadott értékekre tartottak. Míg néhány medve jelzés szerepel az S&P 500 és más nagykapacitású indexeken, a kis kapitalizációjú indexek a befektetők lelkesedésének jeleit mutatják.
