Mi a piszkos ár?
A piszkos ár egy kötvény árajánlata, amely egy kötvény költségére utal, amely tartalmazza a felhalmozott kamatot a kupon kamatlábbal. A kötvény árajánlatai a kupon befizetésének dátuma között tükrözik a felhalmozott kamatot az árajánlat napjáig. Röviden: a piszkos kötvény ára tartalmazza a felhalmozott kamatot, míg a tiszta ár nem.
Kulcs elvihető
- A piszkos ár egy kötvény árajánlata, amely egy kötvény költségére utal, amely tartalmazza a felhalmozott kamatot a kupon ráta alapján. Ha egy kötvény idézik a kupon befizetésének dátuma között, akkor az idézett ár tartalmazza a felhalmozott kamatot az árajánlat napjáig. Röviden: a piszkos kötvény ára tartalmazza a felhalmozódott kamatot, míg a tiszta kötvény ára nem. A tiszta árfolyamok tipikusak az Egyesült Államokban, a piszkos jegyek pedig általában Európában.
Piszkos ár
A piszkos ár megértése
Az elhatárolt kamat akkor szerezhető be, amikor egy kuponkötvény jelenleg a kupon befizetésének dátuma között van. A következő kuponfizetési határidő közeledtével a felhalmozott kamat minden nap növekszik a kupon megfizetéséig. A kupon befizetésének napján a tiszta és a piszkos ár megegyezik, mivel a következő piaci napig nincs felhalmozott kamat.
A piszkos árat néha árnak és felhalmozódott összegnek hívják. Az Egyesült Államokban a tiszta árat gyakrabban jegyzik, míg Európában a piszkos ár a szokásos.
A piszkos ár lehetővé teszi az eladónak, hogy kiszámítsa a kötvény tényleges költségét, mivel a kötvénynek kamatai felhalmozódhattak az előző kupon fizetési időpontjától. Tehát az eladás dátuma tükrözi a tiszta árat és a felhalmozott kamatot, napi kiszámítással. Ennek eredményeként a vevő által a kötvényért fizetett tényleges ár magasabb, mint a pénzügyi webhelyeken jegyzett ár, mivel az elszámolja a felhalmozott kamatot és a bróker jutalékát.
Felhalmozott kamat
A kamatláb állandó kamatlábbal növekszik egy kötvénynél, és a megszerzett összeg kiszámítása minden nap történik. Ennek eredményeként a piszkos ár naponta változik a kifizetés vagy a kupon befizetésének napjáig. Miután a kifizetés befejeződött, és a felhalmozott kamat nullára áll, a piszkos és tiszta árak megegyeznek.
Félévenkénti fizetést nyújtó kötvények esetében a piszkos ár minden hónapban kissé magasabbra emelkedik hat hónap alatt. Miután megérkezik a hat hónapos jelölés és a kupon befizetése megtörtént, a felhalmozott kamat nullára áll, hogy újrainduljon a ciklus. A szennyezett-tiszta folyamat addig folytatódik, amíg a kötés el nem éri az érettséget.
Dirty Vs. Tiszta árképzés
A piszkos árat általában brókerek és befektetők jegyzik, de a tiszta árat vagy a felhalmozódott kamat nélküli árat általában a közzétett árnak tekintik. A tiszta árat valószínűleg újságokban vagy pénzügyi forrásokban rögzítik, amelyek árellenőrzést végeznek. Noha a piszkos ár tartalmazza a felhalmozott kamatot, a tiszta árat gyakran a kötvény értékének tekintik a jelenlegi piacon.
Piszkos ár valós példája
Példaként mondjuk az Apple Inc. (AAPL) 1000 dolláros névértékű kötvényt, míg a közzétett ár 960 dollár. A kötvény évente 4% -os kamatlábat - kupon kamatot - fizet, és ezek a kifizetések féléves. Ennek eredményeként a befektetők havonta 20 dollárt kapnak a kötvény megtartásáért.
A 960 USD ár a közzétett vagy a tiszta ár. Azonban egy befektető, aki meg akarja vásárolni a kötvényt, brókertől kap egy árajánlatot, amely tartalmazza a 960 dollárt és az esetleges felhalmozott kamatot. A bróker kiszámítja a felhalmozott kamat napi napidíját. Tegyük fel, hogy nincs bróker jutalék. A felhalmozott kamat attól függ, hogy a befektető a vásárlás napjától függ.
Tehát, ha a befektető a kötvényt egy nappal az első 20 dolláros szelvényfizetés előtt vásárolta meg, akkor 19 dollár felhalmozódott kamatot eredményez ezen időpontig. A befektető kötvényének ára 979 dollár, vagy 960 dollár, plusz 19 dollár felhalmozódott kamattal.
