A jelenérték (PV) a jövőbeni pénzösszeg vagy a cash flow folyamának jelenlegi értéke, megadott megtérülési rátával. Eközben a nettó jelenérték (NPV) a pénzbeáramlás jelenértéke és a pénzmennyiségek jelenlegi értéke közötti különbség egy adott időszakra.
A fő különbség a PV és az NPV között
Míg mind a PV, mind az NPV diszkontált cash flow-kat használ a jövőbeni jövedelem aktuális értékének becslésére, ezek a számítások egy fontos szempontból különböznek. Az NPV-képlet elszámolja a projekt finanszírozásához szükséges kezdeti tőkeköltségeket, így nettó értéket képvisel, míg a PV-számítás csak a pénzbeáramlásokat veszi figyelembe.
Noha a PV-számítás mögött rejlő koncepció megértése fontos, az NPV-képlet sokkal átfogóbb mutatója az adott projekt potenciális jövedelmezőségének.
Mivel a ma megszerzett bevétel értéke magasabb, mint az úton megszerzett bevétel, a vállalkozások a jövőbeni jövedelmet a beruházás várható megtérülési rátája alapján diszkontálják. Ez a kamatláb, úgynevezett akadályozási ráta, a minimális megtérülési ráta, amelyet egy projektnek meg kell generálnia ahhoz, hogy az üzleti vállalkozás fontolóra vegye a beruházást.
A PV és az NPV kiszámítása
A PV-számítás a projekt által generált összes bevétel diszkontált értékét jelzi, míg az NPV azt jelzi, hogy mennyire lesz jövedelmező a projekt a finanszírozásához szükséges kezdeti beruházás elszámolása után.
Az NPV kiszámítására szolgáló képlet a következő:
NPV = cash flow ÷ (1 + i) ∗ t – kezdeti befektetés, ahol: i = az előírt kamatláb vagy a diszkontált ratet = az időszakok száma
Tegyük fel például, hogy egy adott projekt 15 000 dolláros induló tőkebefektetést igényel. A projekt várhatóan 3500, 9400 és 15 100 dolláros bevételt generál a következő három évben, és a társaság akadályaránya 7%.
A várt jövedelem jelenértéke:
(1 + 0, 07) 1 $ 3500 + (1 + 0, 07) 2 $ 9.400 + (1 + 0, 07) 3 $ 15, 100 = $ 23.807
A projekt nettó jelenértékét úgy lehet meghatározni, hogy egyszerűen kivonják a kezdeti tőkebefektetést a diszkontált bevételből:
$ 23, 807- $ 15.000 = $ 8.807
Alsó vonal
Noha a PV érték hasznos, az NPV kiszámítása felbecsülhetetlen értékű a tőke-költségvetés szempontjából. A magas PV értékű projektek valójában sokkal kevésbé lenyűgöző NPV-vel rendelkeznek, ha nagy összegű tőke szükséges a finanszírozáshoz. Ahogy egy vállalkozás kibővül, csak azokat a projekteket vagy beruházásokat finanszírozza, amelyek a legnagyobb megtérülést eredményezik, ami viszont további növekedést tesz lehetővé. Tekintettel számos lehetséges lehetőségre, általában a legmagasabb NPV-vel járó projektet vagy beruházást hajtják végre.
