Mi a kézbesítés a fizetés ellenében (DVP)?
A kézbesítés és fizetés (DVP) egy olyan értékpapír-ipari elszámolási módszer, amely garantálja, hogy az értékpapírok átruházása csak a kifizetés után történik meg. A DVP előírja, hogy az értékpapír vásárlójának készpénzben történő fizetését a biztosíték kézbesítése előtt vagy azzal egy időben kell teljesíteni.
A kiszállítás és a fizetés a vevő szempontjából kiegyenlítési folyamat; az eladó szempontjából ezt az elszámolási rendszert úgy veszik át, mint a fizetés (RVP). A DVP / RVP követelmények akkor merültek fel, amikor az intézmények megtiltották az értékpapírok pénzének fizetését, mielőtt az értékpapírok átruházható formában lettek volna tartva. A DVP fizetés ellenében történő kézbesítés (DAP), készpénzzel történő kézbesítés (DAC) és kézbesítéskor is ismert.
Szállítás versus fizetés
A kézbesítés és a fizetés (DVP) megértése
A kézbesítés versus fizetési elszámolási rendszer biztosítja, hogy a kézbesítés csak akkor történjen meg, ha fizetés történik. A rendszer összeköttetést biztosít az átutalási rendszer és az értékpapír-átadási rendszer között. Működési szempontból a DVP átruházható értékpapírok (készpénzes fizetés ellenében) eladási tranzakciója, amelyet az elszámoló ügynököknek utasíthatunk az MT 543 SWIFT üzenettípus (az ISO15022 szabvány szerint) felhasználásával.
Az ilyen szabványos üzenettípusok használatának célja a pénzügyi tranzakciók kiegyenlítésének kockázatának csökkentése és az automatikus feldolgozás lehetővé tétele. Ideális esetben az eszköz tulajdonjogát és a fizetést egyszerre cserélik. Ez sok esetben lehetséges, például egy központi letétkezelő rendszerben, mint például az Egyesült Államok Depozitórium Trust Corporation.
Hogyan működik a kézbesítés a fizetés ellenében?
Az értékpapír-elszámolásban a hitelkockázat jelentős forrása az elszámolás időpontjával kapcsolatos fő kockázat. Az RVP / DVP rendszer mögött az a gondolat szerepel, hogy e kockázat egy része eltávolítható, ha az elszámolási eljárás megköveteli, hogy a kézbesítés csak akkor történjen meg, ha fizetés történik (más szóval, hogy az értékpapírokat nem adják át az értékpapírokkal történő fizetés cseréje előtt). A rendszer segít annak biztosításában, hogy a kifizetések kísérjék a szállításokat, csökkentve ezáltal a fő kockázatot, korlátozva annak esélyét, hogy a szállítások vagy kifizetések visszatartásra kerüljenek a pénzügyi piacok stresszes időszakaiban, és csökkentik a likviditási kockázatot.
A törvény szerint az intézményeknek értékpapírok kézbesítéséért azonos értékű eszközöket kell megkövetelniük. Az értékpapírokat általában a vásárló ügyfél bankjára szállítják, miközben a fizetés egyszerre történik banki átutalással, csekkel vagy közvetlen számlán történő jóváírással.
A kézbesítés a fizetés ellenében (DVP) egy olyan elszámolási módszer, amely megköveteli, hogy az értékpapírokat csak az átutalás után adják át egy adott címzettnek.
Különleges megfontolások
A részvényárak világszerte történő 1987 októberi esését követően a tíz csoport központi bankjai megerősítették az elszámolási eljárásokat és kiküszöbölték annak kockázatát, hogy értékpapír-átadást fizetés nélkül lehessen végrehajtani, vagy hogy fizetést teljesítés nélkül lehessen végrehajtani (az úgynevezett tőke) kockázat). A DVP eljárás csökkenti vagy kiküszöböli az ügyfelek ezen fő kockázatnak való kitettségét.
Kulcs elvihető
- A kézbesítés a fizetés ellenében olyan értékpapír-elszámolási folyamat, amely megköveteli, hogy a fizetés az értékpapírok kézbesítése előtt vagy azzal egyidejűleg történjen. A folyamat célja annak csökkentése, hogy az értékpapírokat fizetés nélkül szállíthassák, vagy hogy a kifizetések nélkül az értékpapírok átadása. A kézbesítés és fizetési rendszer széles körben elterjedt ipari gyakorlattá vált az 1987. októberi piaci összeomlás következményeként.
