Mi az adósságbiztonság?
Az adósságbiztosítás olyan adósságinstrumentumokra vonatkozik, mint például államkötvény, vállalati kötvény, letéti igazolás (CD), önkormányzati kötvény vagy elsőbbségi részvény, amelyet két fél között lehet megvásárolni vagy eladni, és amelynek alapvető feltételei vannak meghatározva, mint például a névleges összeg (kölcsönvett összeg), kamatláb, valamint a lejárat és a megújítás dátuma. Ide tartoznak a biztosítékkal ellátott értékpapírok, például biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségek (CDO-k), biztosítékkal fedezett jelzálogkötelezettségek (CMO), a Kormány Nemzeti Jelzálogszövetség (GNMA) által kibocsátott jelzáloggal fedezett értékpapírok és nullkupon értékpapírok.
Adósságbiztonság
Hogyan működnek az adósságpapírok
Az adósságinstrumentum kamatlábát nagymértékben meghatározza a hitelfelvevő észlelt visszafizetési képessége; a fizetési késedelem magasabb kockázata szinte mindig magasabb kamatlábakat eredményez a hitelfelvételhez. Rögzített kamatozású értékpapíroknak is nevezik, a legtöbb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok tőzsdén kívüli kereskedelem alatt állnak. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapír-kereskedések teljes dollárértéke naponta sokkal nagyobb, mint a részvényeké, mivel az adósságpapírok sok nagy intézményi befektető, valamint kormány és nonprofit szervezet birtokában vannak.
Különbség az adósságpapírok és a részvény értékpapírok között
A részvény értékpapírok egy társaság keresetével és eszközeivel szemben fennálló követelést képviselnek, míg az adósságpapírok adósságinstrumentumokba történő befektetések. Például egy részvény részvény értékpapír, míg egy kötvény adósságpapír. Amikor egy befektető vállalati kötvényt vásárol, alapvetően kölcsönbe adják a vállalati pénzt, és joguk van a kötvény tőkéjének és kamatának visszafizetésére. Ezzel szemben, amikor valaki egy társaságtól vásárol részvényt, alapvetően egy darabot vásárol a társaságtól. Ha a társaság profitál, akkor a befektető is profitál, de ha a cég pénzt veszít, akkor a részvény is veszít pénzt. Abban az esetben, ha a társaság csődbe kerül, fizeti a kötvénytulajdonosokat a részvényesek elõtt.
Míg a legtöbb ember jobban ismeri a részvénypapírok piacát, az adósságpiac globálisan közel kétszer akkora. A globális kötvénypiac meghaladja a 100 trillió dollárt, míg a részvény- vagy részvénypiac körülbelül 64 billió dollárt ér. A napi kereskedelmet tekintve a 700 milliárd dolláros kötvények ellentétben állnak a 200 milliárd dolláros részvényekkel. A legtöbb esetben az adósságpapírok összességében biztonságosabb befektetések, mint a részvénypapírok.
Az adósságpapírok biztonsága
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok hallgatólagos biztonsági szinttel rendelkeznek egyszerűen azért, mert biztosítják, hogy a tőkeösszeg, amelyet a lejáratkor vagy az értékpapír eladásakor térítsen vissza a hitelezőnek. Ezeket általában a nemteljesítési kockázat szintje, a kibocsátó típusa és a jövedelem-fizetési ciklusok szerint osztályozzák. Minél kockázatosabb a kötvény, annál magasabb a kamatláb vagy hozam.
Például az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma által kibocsátott kincstári kötvények alacsonyabb kamatlábakat mutatnak, mint a vállalatok által kibocsátott kötvények. A vállalati és az államkötvényeket mindazonáltal olyan ügynökségek minősítik, mint például a Standard & Poor's és a Moody's Investors Service. Ezek az ügynökségek a személyekhez rendelt hitelminősítésekhez hasonló besorolást rendelnek, és a magas minősítésű kötvényeknél alacsonyabb kamatlábak vannak, mint az alacsony besorolású kötvényeknél. Például történelmileg a vállalati AAA kötvények alacsonyabb hozammal rendelkeznek, mint a vállalati BBB kötvények.
