Walmart (NYSEARCA: WMT) próbál lépést tartani. 2018. október közepén a kiskereskedelmi óriás bejelentette, hogy nyilvánosságra nem hozott összegért megvásárolta a Bare Necessities online fehérnemű-eladót.
Ez a sok online webhely közül az egyik, amelyet a nagy dobozos kiskereskedelmi óriás zsarolt fel annak érdekében, hogy bővítse online lábnyomát. Már megvásárolta a Jet.com olcsó kiskereskedőt, amelyet néhánynak nehéz megkülönböztetni az Amazontól. És akkor ott van a MooseJaw, amely kültéri felszereléseket árusít; ModCloth, a funky ruházat fiatal nők számára; Shoebuy, amely éppen így hangzik; A Bonobos, a férfi ruházat kiskereskedője és a Hayneedle háztartási bútorok üzlete. Mostantól mindegyik a Walmart tulajdonában van.
A Walmart soha nem fog vásárolni az Amazonot (NASDAQ: AMZN). Végül is, az Amazon 2015 júniusában meghaladta a Walmartot, mint a világ legnagyobb kiskereskedelmi láncát. De egy meglehetősen jelentős, ha patchwork, online jelenlétét egyszerre állítja össze.
Ez, valamint az online webhely jelentős átalakítása, nagyjából megfelel a Walmart stratégiájának, amely a kiskereskedelmi óriás előtt álló egyik legnagyobb kihívás leküzdésére irányul: Az online kiskereskedelmi forradalom. 2018 harmadik negyedévében a társaság online értékesítése az Egyesült Államokban 40% -kal növekedett a negyedévben, mint egy évvel korábban.
De mi van a Walmart előtt álló másik nagy kihívással?
Ez Walmart
A Walmart egyik legnagyobb kihívása az, hogy Nos, ez a Walmart. 2017-től a társaságnak 11 675 nagy dobozos üzlettel rendelkezett szerte a világon, egy olyan korszakban, amikor a nagy dobozos üzletek hosszú, lassú hanyatlásban voltak. Saját szám szerint 2, 2 millió alkalmazottal rendelkezik világszerte. 60 millió terméket tárol.
Ugyanakkor a valós kiskereskedelem halála legalább kissé eltúlzott lehet. A Walmart 2018. második negyedéves jelentése bizonyítékot tartalmazott arra vonatkozóan, hogy az emberek továbbra is megjelennek a valós áruházakban. A beszámolók szerint a legalább egy év alatt nyitva tartó üzletekben a legnépszerűbb több mint egy évtized növekedését mutatták be.
Ennek egy részét egy közeledő gazdaságnak kell tulajdonítania, ahol a legalacsonyabb a munkanélküliségi ráta az évtizedek során.
Piaci kockázatok
A piaci kockázatok a legáltalánosabb kockázati kategóriák, amelyekkel bármely értékpapír szembesül, de az egyes vállalatokra gyakorolt hatásuk eltérő. Például, a kamatlábak Szövetségi Tartalék általi manipulációjának különféle hatása van egy olyan bankra, mint a JPMorgan Chase, és egy élelmiszerláncra, mint például a Chipotle, míg a szövetségi élelmiszer-szabályozások kétségkívül az utóbbit jobban érintik, mint az előbbieket.
A Wal-Mart számos legjelentősebb piaci kockázata a globális jelenlétére összpontosít. A számos országban működő üzleti lánc egyik kihívása a jogszabályok betartásának költsége ezen országok mindegyikében. Wal-Martnak Kínában kell érvényesítenie a munkahelyi normák eltérését, mint az Egyesült Államokban, és nagyobb fokú szabályozási bizonytalanságot kell elfogadnia.
A szabályozási kockázat két kiemelkedő példája 2014-ben merült fel Kínában és 2015-ben az Egyesült Államokban. A kínai kormány 10 millió dollár pénzbírságot szabott ki a Wal-Mart-ra az élelmiszer-biztonság megsértése miatt, amelyre a társaság ellenőrzések megújításával, képzési programok hozzáadásával és bizonyos termékek visszahívásával reagált. Mindezek a tevékenységek növelik a Wal-Mart szolgáltatásainak költségeit, és a részvényesek ezen költségek egy részét alacsonyabb részvényárak vagy kevesebb osztalékbevétel révén viselik.
2015-ben az Egyesült Államok politikai és gazdasági nyomása arra késztette a Wal-Martot, hogy növelje a munkavállalókra fizetett minimálbért. A társaság becslése szerint 500 000 egyén óránként 1 és 1, 75 dollár közötti növekedést kapott, és az első évben 1 milliárd dollárba kerülne.
További fontos piaci kockázatok magukban foglalják az üzleti ciklus kockázatát, a kamatlábkockázatot, az árfolyamkockázatot, valamint a cégek, például a Target és az Amazon közötti heves versenyt. A befektetőknek nagyon nehéz ezt a kockázatot árazni egy részvényre vonatkozó döntés alapján, ám ezek továbbra is kritikus változók annak meghatározásakor, hogy érdemes-e megvenni a Wal-Mart részvényeket.
Fizetési nyomás
2018 elején a Walmart bejelentette, hogy legalább 11 dollárt fizet, azaz 9 dollárról, és bővíti a munkavállalói juttatásokat, így megoszthatja a gazdagságot, amelyet a társasági jövedelem szövetségi adócsökkentése révén szerzett. Akár 1000 dollár bónuszt bocsátott ki alkalmazottainak.
Ha az alkalmazottak örülnének ennek, lehet, hogy nem sokáig tart. Több éve széles körben nyomás alatt áll a minimálbér mértékének 12 dollárra vagy 15 dollárra emelése óránként, és a nyomás nagy részét a helyi államok és városok érik, ahol a megélhetési költségek viszonylag magasak. A Wal-Mart, amely már alacsonyabb részvényenkénti jövedelmet (EPS) szenved, mint sok versenytárs, valószínűleg erőteljes munkaerő-kiigazításokat kényszerít arra, hogy túlélje ezt a növekedést.
A Wal-Mart szupermarketek meghatározó előnye az alacsony árakban és a kedvező forgalmazói kapcsolatokban rejlik. A Wal-Mart történelmileg alacsony szinten tartotta az árakat a viszonylag alacsony bemeneti költségek és a rezsi kiváló logisztikai kezelése révén. Más szavakkal: a cég több terméket szerez és kínál alacsonyabb költségek mellett, mint mindenki más.
A munkabérek ezen egyenlet jelentős részét képezik, de változhatnak.
A Wal-Mart haszonkulcsa általában 3% alatt van. Csak a három fél viselheti a megnövekedett bérköltségeket: a munkavállalók csökkentett juttatások vagy elbocsátások révén, az ügyfelek a megnövekedett árat vagy a részvényesek az alacsonyabb részvényárak és kevesebb osztalék révén.
A versenykorlátozások fényében valószínűleg úgy tűnik, hogy a minimálbér-emelés elsősorban az alkalmazottakat és a részvényeseket viseli, nem pedig az ügyfeleket.
perek
A Wal-Mart mindig valami perben, és általában sok tárgyban. Ez az egyik mellékhatása, ha minden piacon létezik, és szinte minden terméket elad.
2018. októberében a Walmart állítólag előzetes megállapodásra jutott, hogy kb. 100 000 kaliforniai pénztáros részéről 65 millió dollárt fizet a csoportos kereseti keresetek rendezéséhez, akik azzal vádolták, hogy a műszakban nem biztosított ülőhelyet, sértve az állami törvényeket.
2011-ben a Wal-Martot Chicagó bíróságai előtt pert indították egy olyan munkavállaló kirúgása miatt, aki vitatott észrevételeket tett a homoszexuálisokról. Később, 2011-ben, a Wal-Mart megállapodott abban, hogy egy csoportos keresetet rendez a 2005-ös Netflix-szel kötött megállapodás miatt. Egy New Jersey-i polgár 2012-ben egymillió dollárt indított be a Wal-Mart üzletben tett állítólagos rasszista megjegyzés miatt. A Wal-Martot New York City nyugdíjalapjai bírálták be. A társaságot ugyanebben az évben később megvesztették a mexikói megvesztegetésről és pénzmosásról. 2013-ban a Wal-Mart vállalta, hogy 81, 6 millió dollár kártérítést fizet a műtrágyák nem megfelelő ártalmatlanításáért. A pennsylvaniai fogyasztók túl sok adóval terhelték a keresetet kuponok használatával.
Időnként a Wal-Mart csak véletlenszerű szereplőként vesz részt az öltönyökben, például a Burbankon 2012-ben, amikor az új Wal-Mart üzlettel szembeni aktivisták beperelte a városi tanácsot egy új üzlet előkészítésének terveivel.
A társaság eddig képes volt túlélni, de nem kétséges, hogy a részvényesek és az ügyfelek végül viselték a költséges pert. Ez előnyt jelent a versenytársak számára, és aggályokat vet fel a részvények osztalék- vagy megtérülési kilátásainak hosszú távú életképessége miatt.
Alsó vonal
A Wal-Mart történelmileg konzervatív befektetés volt. A bevétel stabilnak tűnik, és a társaság évtizedek óta fizet osztalékot. A készlet azonban kockázat nélkül nem jár, és a Wal-Mart a közeljövőben néhány kritikus kockázattal szembesül. A befektetőknek fontolóra kell venniük ezeket, mielőtt a világ legnagyobb magánadójának részvényeit birtokolnák vagy megvásárolnák.
