Devizaügyletek 101

Tartalomjegyzék

Carry Trade
Az érdeklődés mechanizmusa
Miért olyan népszerű ez a stratégia?
Alacsony volatilitás, kockázatbarát
Központi bankok és kamatlábak
Központi bank kockázata
Ha csak ilyen egyszerű lenne!
A legjobb módszer a kereskedelem folytatására
A Carry Trade előnyei

Akár részvényekbe, kötvényekbe, árucikkekbe vagy valutákba fektet be, valószínű, hogy hallott már a hordozható kereskedelemről. Ez a stratégia az 1980-as évek óta pozitív átlagos hozamot hozott, de csak az elmúlt évtizedben vált népszerűvé az egyes befektetők és kereskedők körében.

Az elmúlt 10 év jobb részében a hordozható kereskedelem egyirányú kereskedelem volt, amely észak felé haladt, és jelentős visszaváltások nélkül. Azonban 2008-ban az árukereskedők megtudták, hogy a kereskedelem összeomlásakor a gravitáció mindig visszanyeri az irányítást, három hónap alatt hét év nyereséget törölve.

Ennek ellenére a 2000-2007 közötti időszakban nyert nyereség sok forex-kereskedőnek azt reméli, hogy a hordozható kereskedelem egy napon visszatér. Azoknak, akiket még mindig elkódol, mi a szállítás kereskedelme, és miért terjedt el a kereskedelmet körülvevő hisztéria a devizapiacon túl, üdvözöljük a Carry Trades 101-ben. Megvizsgáljuk, hogyan épül fel a szállítási kereskedelem, amikor működik, amikor nem. és a rövid és hosszú távú befektetők által a stratégia alkalmazásának különböző módjai.

Kulcs elvihető

A devizapiaci kereskedelem olyan stratégia, amely magában foglalja az alacsony kamatlábú valutából történő hitelt és a valutát biztosító valuta vásárlását. A stratégiát használó kereskedő megpróbálja feltárni az árfolyamok közötti különbséget, amely a kamatláb összegétől függően jelentős lehet. Használt tőkeáttétel.A hordozható kereskedelem az forex piacon az egyik legnépszerűbb kereskedési stratégia.Mégis, az átviteli ügyletek kockázatosak lehetnek, mivel gyakran erősen tőkeáttételes és túlzsúfoltak.

Devizaáru-kereskedelem

Carry Trade

A hordozható kereskedelem az egyik legnépszerűbb kereskedési stratégia a devizapiacon. Mechanikai szempontból a szállítási kereskedelem feltevése nem más, mint egy magas hozamú valuta vásárlása és alacsony hozamú valutával történő finanszírozása, hasonlóan az „alacsony vásárlás, magas eladás” mondáshoz.

A legnépszerűbb szállítási kereskedelem olyan valutapárok vásárlását foglalja magában, mint például az ausztrál dollár / japán jen és az új-zélandi dollár / japán jen, mivel ezeknek a valutapároknak a kamatláb-különbsége nagyon magas. A szállítási kereskedelem összeállításának első lépése annak kiderítése, melyik valuta kínál magas hozamot, és melyik alacsony hozamot.

2010. júniustól kezdve a világ leglikvidebb valutáinak kamatlába a következő volt:

Ausztrália (AUD)	4, 50%
Új-Zéland (NZD)	2, 75%
Euróövezet (EUR)	1, 00%
Kanada (CAD)	0, 50%
Egyesült Királyság (GBP)	0, 50%
USA (USD)	0, 25%
Svájci frank (CHF)	0, 25%
Japán jen (JPY)	0, 10%

Ezeket a kamatlábakat szem előtt tartva összekeverheti és összekapcsolhatja a legmagasabb és a legalacsonyabb hozamú valutákat. A kamatlábakat bármikor meg lehet változtatni, így a devizakereskedőknek fenn kell tartaniuk ezeket a kamatlábakat azáltal, hogy meglátogatják a megfelelő központi bankjuk weboldalait.

Mivel Új-Zélandon és Ausztráliában van a legmagasabb hozam a listánkban, míg Japánban a legalacsonyabb, aligha meglepő, hogy az AUD / JPY a szállítmányok poszter gyermeke. A devizák kereskedelme párban történik, így a befektetőknek csak annyit kell tenniük, hogy átváltási kereskedelmet folytassanak: NZD / JPY vagy AUD / JPY vétel egy forex kereskedési platformon keresztül egy forex brókernél.

A japán jen alacsony hitelfelvételi költsége egyedülálló tulajdonság, amelyet a tőke és az árut kereskedők is aktiváltak szerte a világon. Az elmúlt évtizedben a más piacok befektetői elkezdték a saját kereskedelmük megjelenítését a jen rövidítésével és például az amerikai vagy kínai részvények megvásárlásával. Ez egy hatalmas spekulatív buborékot váltott ki mindkét piacon, és ez az oka annak, hogy szoros kapcsolat van a szállítási kereskedelem és a részvények között.

Az érdeklődés mechanizmusa

A szállítmányozási stratégia egyik sarokköve a kamatkeresés képessége. A jövedelem minden nap felhalmozódik a hosszú szállítási ügyletekre, háromszoros átsorolással, szerdán, a szombati és vasárnapi tekercsek elszámolására.

Nagyjából szólva, a napi kamatot a következőképpen kell kiszámítani:

$\begin{matrix} Napi érdeklődés = \frac{{IR}_{Hosszú pénznem} - {IR}_{Rövid pénznem}}{365 Napok} \times NV \\ hol: \\ IR = kamatláb \\ NV = névleges érték \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} & \ szöveg {Napi kamat} = \ frac { text {IR} _ \ text {Long Currency} - \ text {IR} _ \ text {Short Currency}} {365 \ text {Days}} idők \ szöveg {NV} \ & \ textbf {ahol:} \ & \ szöveg {IR} = \ szöveg {kamatláb} \ & \ szöveg {NV} = \ szöveg {elméleti érték} \ \ vége {igazított}$ Napi kamat = 365 napIR hosszú valuta −IRS rövid valuta × NVhol: IR = kamatlábNV = névleges érték

Például egy 1 AUD / JPY tétel felhasználásával, amelynek névleges értéke 100 000 USD, a kamatot a következő módon számoljuk ki:

$\begin{matrix} \frac{. 0450 - 0.001}{365} \times $ 100, 000 ≅ $ 12 naponta \end{matrix} \ kezdődik {igazítva} & \ frac {.0450 - 0, 001} {365} idők \ $ 100 000 \ cong \ $ 12 \ szöveg {naponta} \ \ vége {igazítva}$ 365, 0450−0.001 × 100 000 USD≅ 12 USD / nap

Az összeg nem lesz pontosan 12 USD, mivel a bankok egy napi kamatlábat fognak használni, amely napi szinten ingadozik.

Fontos felismerni, hogy ezt az összeget csak olyan kereskedők szerezhetik meg, akik hosszú AUD / JPY értékűek. Azok számára, akik elhalványítják a szállítást, vagy rövidítik az AUD / JPY-t, a kamatot minden nap fizetik.

Miért olyan népszerű ez a stratégia?

2000. január és 2007. május között az ausztrál dollár / japán jen devizapár (AUD / JPY) éves átlagos kamatot jelentett 5, 14% -ot. A legtöbb ember számára ez a hozam meglehetősen bonyolult, de olyan piacon, ahol a tőkeáttétel eléri a 200: 1-t, akár ötször-tízszeres tőkeáttétel felhasználásával ez a hozam rendkívül extravagáns lehet. A befektetők ezt a hozamot akkor is megszerezzék, ha a devizapár nem mozgatja egy fillért sem. Mivel azonban oly sok ember rabja a szállítási kereskedelemtől, a valuta szinte soha nem marad paikott. Például 2010. február és április között az AUD / USD árfolyam közel 10% -ot ért el. 2001. január és 2007. december között az AUD / USD értéke körülbelül 70% -kal növekedett.

Alacsony volatilitás, kockázatbarát

A kereskedési tevékenységek jól teljesítenek alacsony volatilitású környezetben is, mivel a kereskedők hajlandóak vállalni a kockázatot. Amit keresnek a kereskedők, a hozam - minden tőkefelértékelés csak bónusz. Ezért a legtöbb szállító kereskedő, különösen a nagy kockázatitőke-alapok, amelyeknek sok pénze van tétben, tökéletesen boldogok, ha a valuta nem mozgatja egy fillért sem, mert továbbra is megszerezik a tőkeáttételes hozamot.

Mindaddig, amíg a valuta nem esik, a szállítmányozó kereskedők alapvetően fizetnek, amíg várnak. Ezenkívül a kereskedők és a befektetők sokkal kényelmesebben vállalják a kockázatot alacsony volatilitású környezetben.

Központi bankok és kamatlábak

A kereskedési ügyletek akkor működnek, amikor a központi bankok vagy növelik a kamatlábakat, vagy tervezik azok emelését. A pénzt most egy egérkattintással mozgathatják az egyik országból a másikba, és a nagy befektetők nem hajlandóak mozgatni a pénzüket, és nem csak a magas, hanem a megnövekedett hozamot is keresik. A hordozható kereskedelem vonzereje nemcsak a hozamban, hanem a tőke felértékelődésében is rejlik. Amikor egy központi bank megemeli a kamatlábakat, a világ észreveszi, és általában sok ember halmozódik ugyanabba a kereskedelembe, és ezzel magasabbra helyezi a devizapár értékét. A legfontosabb az, hogy megpróbáljuk bejutni a sebesség-szigorítási ciklus elejébe, és ne a végbe.

A szállítási ügyletek jövedelmezősége akkor merül fel, amikor a magas kamatlábakat kínáló országok elkezdenek csökkenteni azokat. A monetáris politika kezdeti eltolódása inkább a valuta trendjeinek jelentős változását képviseli. Ahhoz, hogy a szállítási ügyletek sikeresek legyenek, a devizapárnak vagy meg kell változnia az értékében, vagy nem kell értékelnie.

Ha a kamatlábak csökkennek, a külföldi befektetők kevésbé kényszerülnek arra, hogy hosszútávon folytassák a devizapárt, és nagyobb valószínűséggel keresnek másutt nyereségesebb lehetőségeket. Amikor ez megtörténik, a devizapár iránti kereslet csökken és az eladni kezdi. Nem nehéz felismerni, hogy ez a stratégia azonnal kudarcot vall, ha az árfolyam az átlagos éves hozamnál nagyobb mértékben csökken. A tőkeáttétel felhasználásával a veszteségek még jelentősebbek lehetnek, ezért ha a kötvényügyletek rosszul járnak, akkor a felszámolás pusztító lehet.

Központi bank kockázata

A kereskedési ügyletek akkor is kudarcot vallnak, ha egy központi bank beavatkozik a devizapiacon, hogy megállítsa a valuta emelkedését vagy megakadályozza annak további esését. Az exportfüggő országok esetében a túlságosan erős valuta nagy haszonnal járhat az exportból, míg a túlzottan gyenge valuta károsíthatja a külföldi tevékenységet folytató vállalatok jövedelmét. Ezért ha például az ausztrál vagy kiwi túlzottan erős lesz, akkor ezen országok központi bankjai szóbeli vagy fizikai beavatkozást kezdeményezhetnek a valuta emelkedésének megakadályozására. Bármilyen beavatkozási utal megfordíthatja az átadási ügyletek nyereségét.

Ha csak ilyen egyszerű lenne!

A hatékony átviteli kereskedelem stratégiája nem egyszerűen magában foglalja a legmagasabb hozamú valuta hosszú lejáratát és a legalacsonyabb hozamú valuta rövidítését. Noha a jelenlegi kamatláb fontos, még ennél is fontosabb a kamatlábak jövőbeli iránya. Például az amerikai dollár felértékelődhet az ausztrál dollárral szemben, ha az amerikai központi bank megemeli a kamatlábakat abban az időben, amikor az ausztrál központi bank szigorításra kerül. Ezenkívül csak akkor folytatódik a kereskedelem, ha a piacok önelégültek vagy optimistaak.

A bizonytalanság, az aggodalom és a félelem a befektetőket arra engedheti, hogy lazítsák a tranzakciós ügyleteiket. A 45% -os eladást olyan devizapárokban, mint az AUD / JPY és NZD / JPY, 2008-ban a subprime-alapú globális pénzügyi válság váltotta ki. Mivel a szállítási ügyletek gyakran tőkeáttételes befektetések, valószínűleg sokkal nagyobb a tényleges veszteség.

A legjobb módszer a kereskedelem folytatására

A szállítási ügyletekkel kapcsolatban bármelyik időpontban az egyik központi bank folyamatosan tarthatja a kamatlábakat, míg a másik növelheti vagy csökkentheti azokat. A kosárban, amely a három legmagasabb és a három legalacsonyabb hozamú valutából áll, bármelyik devizapár a teljes portfólió csak egy részét képviseli; ennélfogva, még ha egy valutapárosban is folytatódik a kereskedelem felszámolása, a veszteségeket egy kosár birtoklásával ellenőrzik. Valójában ez a befektetési bankok és a fedezeti alapok kereskedésének preferált módja. Ez a stratégia kicsit trükkös lehet az egyének számára, mivel a kosár kereskedelme természetesen nagyobb tőkét igényel, de kisebb tételszámokkal megtehető.

A kosár kulcsa az állomány allokációjának dinamikus megváltoztatása a kamatlábgörbe és a központi bankok monetáris politikája alapján.

A Carry Trade előnyei

A hordozható kereskedelem egy hosszú távú stratégia, amely sokkal jobban megfelel a befektetőknek, mint a kereskedőknek, mivel a befektetők arra fognak gondolni, hogy csak heti néhányszor, nem pedig napi néhányszor kell ellenőrizniük az árajánlatokat. Igaz, hogy a szállítmányozók, ideértve a Wall Street vezető bankjait is, hónapokig (ha nem évekig) tartják meg pozíciójukat egyszerre. A szállítmányozási stratégia sarokköve az, hogy várjon, amíg fizet, így a várakozás valóban jó dolog.

Részben a kereskedési keresletnek köszönhetően a devizapiaci tendenciák erősek és irányak. Ez a rövid lejáratú kereskedők számára is fontos, mivel egy olyan devizapár esetében, ahol a kamatláb-különbség nagyon jelentős, sokkal jövedelmezőbb lehet, ha a dömping irányába merülésre vásárolnak, mint megpróbálják elhalványítani. Azok számára, akik például ragaszkodnak az AUD / USD erõsségéhez, nagyon vigyázni kell arra, hogy túl hosszú ideig tartsák a rövid pozíciókat, mert minden egyes nap múlva több kamatot kell fizetni. A rövidebb távú kereskedőknek a legjobb módja annak, hogy a kamatot megvizsgálják, ha annak keresése segít csökkenteni az átlagos árat, miközben a kamatfizetés növeli. Napközbeni kereskedelem esetén a szállítás nem számít, de három, négy vagy öt napos kereskedelemnél a továbbítás iránya sokkal jelentősebb.

A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leírás