A keresztezés a társaság törzsrészvényeinek a tőzsdei és az eredeti tőzsdén kívüli tőzsdén történő tőzsdei bevezetését jelenti. A keresztirányú tőzsdei bevezetés jóváhagyásához a kérdéses társaságnak ugyanazokat a követelményeket kell teljesítenie, mint a tőzsde bármely más tőzsdei részvényesét a számviteli politikák vonatkozásában. Ezek a követelmények magukban foglalják a kezdeti bejelentést és a folyamatban lévő bejelentéseket a szabályozó hatóságoknál, a minimális részvényesek számát, a minimális tőkésítést és egyéb.
A keresztlistázás lebontása
A keresztbevezetés néhány előnye, hogy a részvények kereskedelme több időzónában és több valutában történik. Ez a kibocsátó társaságok számára nagyobb likviditást és nagyobb tőkebevonási képességet biztosít. Ezenkívül egyes vállalatok magasabb vállalati státuszt észlelhetnek abban az esetben, ha részvényeiket két vagy több tőzsdén jegyzik. Ez különösen igaz az Egyesült Államokban keresztlistán szereplő külföldi társaságokra. Azok, akik az USA-ban tőzsdét vesznek, ezt amerikai letéti igazolások (ADR) útján teszik meg. Az ADR-lista hosszú, sok ismert névvel, mint például a kínai Baidu, a francia Sanofi, a németországi Siemens, a japán Toyota és a Honda, a svájci UBS és az Egyesült Királyság Royal Dutch Shell.
Ez a kifejezés gyakran vonatkozik a külföldi székhelyű társaságokra, amelyek részvényeiket az amerikai székhelyű tőzsdén, például a New York-i Értéktőzsdén (NYSE) szerepeltetik. De az USA-ban székhellyel rendelkező cégek dönthetnek úgy, hogy keresztlistára kerülnek az európai vagy ázsiai tőzsdén, hogy jobban hozzáférjenek a tengerentúli befektetői bázishoz.
A Sarbanes-Oxley (SOX) követelmények 2002-es elfogadása drágábbá tette az amerikai tőzsdékbe való bevezetést, mint a múltban; a követelmények nagy hangsúlyt fektetnek a vállalatirányításra és az elszámoltathatóságra. Ez az általánosan elfogadott számviteli elvekkel együtt (GAAP) kihívást jelentő akadályt jelent számos olyan társaság számára, amelyek otthoni cseréje enyhébb szabványokkal rendelkezik.
Ennek az általános megállapításnak azonban volt kivételes kivétele. Az Egyesült Államok tőzsdei tőzsdei szabványai szigorúak. Viszont volt egy eset 2014-ben, amikor Hong Kong bebizonyította, hogy keményebb, mint az Egyesült Államokban folytatott cserék a vállalatirányítási gyakorlatok tekintetében. Az Alibaba, a kínai internetes behemóta felkutatást kért a hongkongi tőzsdén, de elkerült az Alibaba kettős osztályú szerkezete miatt, amely a társaság kevés egyénének kezébe koncentrálja az igazgatósági tagok megválasztására irányított hatalmat. Az Alibaba folytatta kezdeti nyilvános részvényezését (IPO) a NYSE-n. A társaság kijelentette, hogy inkább Hongkongban jegyzi a listát, de az Egyesült Államokban az intézményi befektetők lelkes és mély alapjával végződött, hogy támogassa saját tőkéjét. Ironikus, hogy 2018 elején Alibaba kijelentette, hogy "komolyan fontolóra veszi" a kereszt-listázást Hongkongban, most, hogy az ott zajló tőzsde jelezte, hogy elvileg elfogadható a kétosztályú struktúra. Ha a NYSE mint Alibaba „otthoni alapja” lenne, visszatérés Hong Kongba egyfajta fordított kereszt-listázás lenne.
