Mi a repedés?
A repedés vagy a repedés elterjedése az energiapiacokon használt kifejezés, amely a kőolaj és a nagykereskedelmi kőolajtermékek közötti különbségeket ábrázolja. Ez egy olyan stratégia, amelyet az energia határidős ügyletekben használnak finomítási különbözet létrehozására. A crack az olajfinomító társaságok jövedelmének egyik elsődleges mutatója. A Crack lehetővé teszi a finomító vállalatok számára, hogy megvédjék a kőolajjal és a kőolajtermékekkel kapcsolatos kockázatokat. A kőolaj határidős ügyleteinek és a kőolajtermék határidős ügyfeleinek egyidejű vásárlásával a kereskedő mesterséges pozíciót próbál létrehozni a felár révén létrehozott olaj finomításában.
BREAKING DOWN Crack
A crack kifejezés a nyersolaj folyékony katalitikus krakkolásából származik, amelyet a nyersolaj kőolajtermékekké, például benzinné és fűtőolajdá történő finomítására használnak. A Crack egy egyszerű számítás, amelyet gyakran használnak a finomítási különbözetek becslésére, és egy vagy két finomítóban előállított kőolajtermékre épülnek. A crack azonban nem veszi figyelembe a finomítók bevételeit és költségeit, csak a hordó hordónkénti árának költségeit. A nyersolaj és a finomított termék árainak összehasonlítása megmutathatja a piac ellátási helyzetét. A repedés elterjedése általában egy olyan fedezeti ügylet, amelyet hosszú távú olajtüzletekben folytatnak, miközben rövidítik a benzint és a fűtőolajat.
Egyetlen termék kiváló
Az egy termékrepedés tükrözi a hordó nyersolaj és egy hordó egy meghatározott termék ára közötti különbséget. Például egy kőolajfinomító úgy gondolja, hogy a benzin ára a következő két hónapban továbbra is erős marad, és most a margókat kívánja rögzíteni. Februárban a finomító észreveszi, hogy a May West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj határidős ügynökségei 45 dollár / hordónál kereskednek, és a június New York Harbour RBOB határidős határidős határértéke 2, 15 dollár / gallon vagy 90, 30 dollár / hordó. A finomító úgy véli, hogy ez az egy termékre gyakorolt kedvező árrés 45, 30 USD / hordó, vagy 90, 30 USD – 45 USD.
Mivel a finomítók nyersolajat vásárolnak, hogy az árut kőolajtermékké finomítsák, a finomító úgy dönt, hogy megvásárolja a május WTI nyersolaj határidős ügyleteit, miközben egyidejűleg eladja a júniusi RBOB benzines határidős határidőket. Következésképpen a finomító 45, 30 dolláros repedésbe került.
Több termék kiváló
A finomítók és a befektetők a kiváló stratégiákat is végrehajtják több terméknél. Például egy finomító célja, hogy megvédje a WTI kőolaj-árainak emelkedésének és a kőolajtermékek esésének kockázatát. A finomító meg tudta fedezni a kockázatot a 3, 2, 1 repedés elterjedésével. Ugyanazoknak a határidős áraknak és a WTI nyersolaj és RBOB benzin lejárati idejének felhasználásával a finomító három nyersolaj határidős szerződést vásárolhatott, és két RBOB benzin határidős szerződést eladhatott. Tegyük fel, hogy a júniusi fűtőolaj határidős árfolyamok 1, 40 dollár / gallon, vagy 58, 80 dollár / hordó, és a finomító egy határidős szerződést is eladna az árukra. Következésképpen a finomítónak hordónként 34, 80 USD kedvezményes árrést kell elérnie, vagy (58, 80 USD + 2 * 90, 30 USD - 3 * 45 USD) / 3.
A repedést befolyásoló tényezők
Az a kőolajtermék arány, amelyet a finomító nyersolajból állít elő, befolyásolhatja a repedések elterjedését. Ezeknek a termékeknek többek között az aszfalt, a repülési üzemanyag, a dízel, a benzin és a kerozin. Bizonyos esetekben a termelt hányad a helyi piac igényei szerint változik.
A termékek keveréke a feldolgozott nyersolaj fajtájától is függ. A nehezebb nyersolajokat nehezebb finomítani könnyű termékekké, például benzinné. Az egyszerűbb finomítási eljárásokat alkalmazó finomítók korlátozhatják képességüket nehéz nyersolajból termékek előállítására.
