Mi az a kupon egyenértékű ráta (CER)?
A kupon egyenértékű kamatláb (CER) a kupon kamatláb alternatív számítása, amelyet a zéró-kuponos és a kamatozású fix kamatozású értékpapírok összehasonlítására használnak. Ez a nullkupon értékű kötvény évesített hozama, ha úgy számolják, mintha egy kamatszelvényt fizetett volna, és kötvény egyenértékű hozama (BEY) vagy kupon egyenértékű hozama (CEY) néven is ismert.
A kupon egyenértékű arány (CER) képlete az
CR = piaci árfolyamérték − piaci ár × a lejárat napjai360, ahol:
Hogyan lehet kiszámítani a kupon egyenértékű rátát (CER)
A kupon egyenértékű kamatláb (CER) kiszámítása a következőképpen történik:
- Keresse meg a kötvény kereskedelmének engedményét, amely a névértékből levonva a piaci értéket. Ezután ossza meg a diszkontot a piaci árral.Osszuk el a 360-at a lejárat napjai számával. Ezt a számot (a 3. számból) megszorozzuk a számmal nem található 2.
Mit mond neked a kupon egyenértékű ráta (CER)?
A kupon egyenértékű kamatláb (CER) lehetővé teszi a befektető számára, hogy a nullakupon értékű kötvényt összehasonlítsa a kuponot fizető kötvénnyel. Míg a legtöbb kötvény éves vagy féléves kamatfizetést fizet a befektetőknek, néhány kötvény, amelyet nulla kuponos kötvénynek neveznek, egyáltalán nem kamatot fizet, hanem ellentmondásos mélységi engedményben bocsátják ki.
A befektető megtérül ezekkel a diszkontkötvényekkel, amikor a kötvény lejár. Az elemzők a kuponok egyenértékének képletével hasonlítják össze a kuponon fizető értékpapírok hozamát a nulla kuponok hozamával. A kupon egyenértékű kamatláb (CER) azt jelzi, hogy a rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok éves hozama jellemzően bank diszkont alapján kerül jegyzésre, úgy, hogy a hozam összehasonlítható legyen a kuponot viselő értékpapírok árajánlataival.
Valójában meghatározza, hogy mekkora lenne a diszkont instrumentum (például nullkupon, kincstárjegy vagy kereskedelmi értékpapír) kuponrátája, ha az eszköz kupont tartalmazna és névértéken adnák el.
Mivel a kötvények jegyzett kamatlába a névérték alapján kerül kiszámításra, a diszkont módon kibocsátott kötvényekre ez a kamatláb pontatlan, ha összehasonlítjuk őket más kuponkötvényekkel. A diszkont- vagy nullakuponos kötvényeket névértéken nem adják el. Eladják kedvezménnyel, és a befektető általában többet kap, mint amit a lejáratkor fektetett be. Így pontosabb a CER felhasználása, mivel a befektető kezdeti befektetését használja a hozam alapjául.
Példa a kupon egyenértékű arány (CER) használatára
Például egy 10 000 dolláros amerikai váltó, amely 91 nap alatt jár le, 9800 dollárért elad. A kupon egyenértékű kamatlába 8, 08%, vagy ((10 000 - 9 800 dollár) / (9800 dollár)) * (360/91), ami 0, 0204 * 3, 96. Összehasonlítva egy 8% -os éves kamatot fizető kötvénnyel, akkor a nullkupon kötvényt választanánk, mivel a magasabb - 8, 08% - kamatlábú.
Vagy mérlegelje a jelenlegi (2019. január májusától számított) nullkupon értékű, 2019. augusztus 15-én lejáró kincstári csíkot. A névérték 100 USD, a piaci ár 2019. január 29-től 98.63 USD. A kupon egyenértékű kamatlába (CER) 2, 54%, vagy ((100 USD - 98, 63 USD) / (98, 63 USD) * (360/198).
A különbség a kupon egyenértékű arány (CER) és a hozam-lejárat között
A lejárati hozam az az elméleti hozam, amelyet egy befektető kapna, ha a kötvényt a lejáratig tartanák. A kupon egyenértékű hozammal (CER) ellentétben a lejárathoz viszonyított hozam (YTM) figyelembe veszi az összeállítást. Mindkettőt évesített kamatlábakban fejezik ki.
A kupon egyenértékű arány (CER) használatának korlátozásai
A kötvény hozamának alternatív módja a kupon-ekvivalens ráta. A kupon-ekvivalens ráta lehetővé teszi a nulla-kuponos kötvény összehasonlítását egy másik futamidejű kötéssel. Ez azonban névleges hozam, és nem veszi figyelembe az összekeverést.
További információ a kupon egyenértékű rátáról (CER)
A kötvények jobb elemzése érdekében arról, hogyan lehet összehasonlítani a különféle kötvények hozamát.
Kulcs elvihető
- A kupon egyenértékű kamatláb a nullkupon értékű kötvény, például kincstárjegyek és kereskedelmi papírok évesített hozama. Ez lehetővé teszi a nullkupon értékű kötvények és más fix kamatozású értékpapírok összehasonlítását. Névleges hozam, és nem veszi figyelembe az összekeverést.
