Mi a hagyományos pénzáramlás?
A konvencionális cash flow egy időben befelé és kifelé irányuló cash flow sorozat, amelyben csak egy változás történik a cash flow irányában. A projektek vagy befektetések hagyományos cash flow-ját általában kezdeti kiadásként vagy kiáramlásként strukturálják, amelyet egy bizonyos időszakon keresztül számos beáramlás követ. A matematikai jelölés szempontjából ezt - -, +, +, +, +, + -ként mutatjuk be, amely a kezdeti kiáramlást jelöli a 0-os időszakban, és beáramlást jelent a következő öt időszakban.
A hagyományos cash flow gyakori alkalmazása a nettó jelenérték (NPV) elemzése. Az NPV segít meghatározni a jövőbeli cash flow-k sorának értékét a mai dollárban, és összehasonlítani ezeket az értékeket az alternatív befektetés megtérülésével. Például a projekt szokásos cash flow-i megtérülése az idő múlásával meghaladja a vállalat akadályozási rátáját vagy a jövedelmezőséghez szükséges minimális megtérülési rátát.
Kulcs elvihető
- A hagyományos cash flow azt jelenti, hogy egy projekt vagy beruházás kezdeti készpénzköltséggel jár, amelyet a projektből származó pozitív cash flow sorozat követ. A konvencionális cash flow-knak csak egy belső megtérülési rátája (IRR) van, amely meghaladja az akadályt vagy a minimális rátát. Ezzel ellentétben a nem szokásos cash flow-k többszöri készpénzkiadással járnak egy projekt élettartama alatt, és ennek eredményeként több IRR.
A hagyományos pénzáramlás megértése
A hagyományos cash flow-val rendelkező projekt vagy beruházás negatív cash flow-val (a beruházási időszakkal) kezdődik, amelyet a projekt által generált pozitív cash flow-k egymást követő időszakai követnek, miután befejeződtek. A beruházás vagy a projekt megtérülési rátáját belső megtérülési rátának (IRR) nevezzük.
A cash flow-kat az NPV elemzéséhez modellezik olyan társaság tőke-költségvetés-tervezésénél, amely jelentős befektetést tervez. Gondoljon például egy új gyártóüzemre vagy a szállítópark bővítésére. Egy ilyen IRR kiszámítható az ilyen típusú projektekből, az IRR-t összehasonlítva a társaság akadályarányával vagy a minimális megtérülési rátával a projekt gazdasági vonzerejének meghatározása érdekében.
Hagyományos vagy nem konvencionális pénzáramlás
Ezzel szemben a nem szokásos cash flow-k egynél több változást vonnak maguk után a cash flow irányában, és két megtérülési rátát eredményeznek különböző időközönként. Más szavakkal: a nem szokásos cash flow-knak egynél több pénzköltsége vagy befektetése van, míg a hagyományos cash flow-knak csak egy.
Ha visszatérünk a gyártó példájára, mondjuk, hogy volt egy kezdeti kiadás egy berendezés vásárlásához, amelyet pozitív cash flow-k követtek. Az ötödik évben azonban a készülékek korszerűsítéséhez újabb készpénzkiadásra lesz szükség, amelyet egy újabb pozitív cash flow-sorozat követ. Az IRR-t vagy a megtérülési rátát ki kell számítani az első öt évre, és egy másik IRR-t a második pénzforgalmi időszakra a második készpénzkiadást követően.
A projekt vagy befektetés két megtérülési ráta döntési bizonytalanságot okozhat a menedzsment számára, ha az egyik IRR meghaladja az akadályt, a másik pedig nem. Ha bizonytalanság merül fel arról, hogy melyik IRR érvényesülhet, a menedzsmentnek nincs abban a magabiztossága, hogy folytatja a beruházást.
Példa a hagyományos cash flow-ra
A jelzálog a hagyományos cash flow példája. Tegyük fel, hogy egy pénzügyi intézmény 300 000 dollárt kölcsönz egy háztulajdonosnak vagy ingatlanbefektetőnek rögzített 5% -os kamatlábbal 30 évre. A hitelező ezután havonta körülbelül 1610 USD-t (vagy évente 19 325 USD-t) kap a hitelfelvevőtől a jelzálogkölcsön-törlesztés és kamatok felé. Ha az éves cash flow-kat a hitelező szempontjából matematikai jelek jelölik, akkor ez kezdetiként jelenik meg, amelyet + jelek követnek a következő 30 időszakra.
