Tartalomjegyzék
- Mi az a konglomerátum?
- A konglomerátumok megértése
- Jól ismert konglomerátumok
- A konglomerátumok előnyei
- A konglomerátumok hátrányai
- Konglomerátumok az 1960-as években
- Külföldi konglomerátumok
Mi az a konglomerátum?
A konglomerátum egy olyan társaság, amely számos különféle, látszólag független vállalkozásból áll. Egy konglomerátumban egy társaság ellenőrző részesedéssel bír több kisebb társaságban, amelyek külön-külön folytatnak üzletet. Az első nagyobb konglomerátum-fellendülés az 1960-as években történt, és a dolgok onnan tovább eszkalálódtak.
A legnagyobb konglomerátumok diverzifikálják az üzleti kockázatot azáltal, hogy számos különböző piacon vesznek részt, bár egyes konglomerátumok, például a bányászatban, egyetlen iparágban kívánnak részt venni.
Konglomerátum
A konglomerátumok megértése
A konglomerátumok nagyvállalatok, amelyek több iparágban működő független egységekből állnak. Számos konglomerátum multinacionális és több iparági vállalat. Minden egyes konglomerátum leányvállalata függetlenül a többi üzletágtól működik, de a leányvállalatok menedzsment jelentése az anyavállalat felső vezetésének.
Számos különböző üzletben való részvétel segít a konglomerátum anyavállalatának csökkenteni az egységes piacon belüli kockázatokat. Ezáltal a szülő csökkenti a költségeket és kevesebb forrást használ fel. De vannak olyan idők, amikor egy vállalat túl nagyra nő, hogy elveszítse hatékonyságát. Ennek kezelése érdekében a konglomerátum elidegeníthet.
A mai világban különféle típusú konglomerátumok léteznek, a gyártástól a médiától az élelmiszerekig. A gyártó először saját termékeinek elkészítésével és eladásával kezdheti meg. Dönthet úgy, hogy kibővíti az elektronikai piacot, majd egy másik iparágba költözik, mint például a pénzügyi szolgáltatások. Előfordulhat, hogy egy médiakonglomerátum több újságot birtokol, majd televíziós és rádióállomásokat, valamint könyvkiadó cégeket vásárol. Az élelmiszer-konglomerátum burgonya chips eladásával kezdheti meg. A társaság dönthet úgy, hogy diverzifikál, vásárol egy szódapopot, majd még tovább terjeszkedik más társaságok megvásárlásával, amelyek különféle élelmiszertermékeket gyártanak.
Kulcs elvihető
- A konglomerátum egy különálló, független vállalkozásokból álló társaság. A konglomerátumban az egyik társaság ellenőrző részesedéssel bír kisebb vállalkozásokban, amelyek külön-külön folytatnak üzletet. Az anyavállalat csökkentheti az egységes piacon belüli kockázatokat, ha konglomerátummá válik. Időnként a konglomerátumok túlságosan nagyok lehetnek ahhoz, hogy hatékonyságuk legyen, miközben el kell hagyniuk vállalkozásaik egy részét.
Jól ismert konglomerátumok
Warren Buffet Berkshire Hathaway-ját, egy olyan konglomerátumot, amely sikeresen irányítja a vállalkozásokat, amelyek mindenben részt vesznek a síkgyártásban az ingatlanig, széles körben tiszteletben tartják, és a világ egyik legismertebb vállalata. A Berkshire Hathaway többségi részesedéssel rendelkezik több mint 50 társaságban, valamint kisebbségi részesedéssel a Wal-Mart-tól az autógyártókig terjedő vállalatoknál. Ennek ellenére a cégnek irodája van, kevés emberrel.
A svédasztalos megközelítés a tőkeelosztás irányítását és a társaságok teljes mérlegelési mozgásterét teszi lehetővé a saját vállalkozásuk működésének irányításakor.
Egy másik példa a General Electric. Az eredetileg Thomas Edison által alapított társaság az energiaügy, az ingatlanügy, a pénzügy és az egészségügy területén tevékenykedő saját vállalatokmá nőtte ki magát, korábban az NBC többségi részesedéssel bírt. A társaság speciális fegyverekből áll, amelyek függetlenül működnek, de mindkettő összekapcsolódik. Ez lehetővé teszi, hogy a speciális technológiákkal kapcsolatos kutatás és fejlesztés (K + F) szélesebb termékskálán alkalmazható legyen.
A konglomerátumok előnyei
A konglomerátum vezetõi csoportja számára a különféle iparágakban lévõ sokféle társaság valódi áldás lehet az alsó sorban. A rosszul teljesítő vállalatokat vagy iparágokat más szektorok ellensúlyozhatják. Számos független vállalkozásban való részvétel révén az anyavállalat kevesebb erőforrás felhasználásával képes csökkenteni a költségeket, és az üzleti érdekek diverzifikálása révén csökkenthetők az egységes piacon működő kockázatok.
Ezenkívül a konglomerátumok tulajdonában lévő vállalatok beléphetnek a belső tőkepiacokba, lehetővé téve ezzel a társaságként való növekedés lehetőségeit. Egy konglomerátum tőkét oszthat el valamelyik társaságának, ha a külső tőkepiacok nem olyan kedvező feltételeket kínálnak, amelyeket a társaság akar.
A konglomerátumok hátrányai
A konglomerátumok mérete valójában sérti részvényeik értékét, ezt a jelenséget konglomerátum-engedménynek nevezik. A konglomerátumban lévő társaságok értékének összege bárhol 13-15% -kal meghaladja a konglomerátumok állományának értékét. A pénzügyi átláthatósággal és a gazdálkodással kapcsolatos maroknyi különféle kérdés kombinációja révén a konglomerátumállomány diszkontálódik.
A történelem azt mutatta, hogy a konglomerátumok olyan sokrétűvé és bonyolulttá válhatnak, hogy túlságosan nehezen kezelhetők hatékonyan. Mivel népszerűségük az 1960-as és 1980-as évek közötti időszakban elterjedt, sok konglomerátum az értékesítés és a szétválasztás révén néhány kiválasztott leányvállalatra csökkentette az általuk kezelt vállalkozások számát.
A menedzsment rétegei növelik üzleti vállalkozásuk terheit, és attól függően, hogy a konglomerátum milyen széles körű érdekeket képvisel, a vezetés figyelme ráhúzható.
A konglomerátum pénzügyi helyzetét a befektetők, az elemzők és a szabályozók nehéz megkülönböztetni, mivel a számokat általában egy csoportban teszik közzé, így nehéz megkülönböztetni a konglomerátum által birtokolt bármely társaság teljesítményét.
Konglomerátumok az 1960-as években
A konglomerátumok az 1960-as években népszerűek voltak, és a piac kezdetben túlértékelték őket. Az akkori alacsony kamatlábak tette lehetővé, hogy a tőkeáttételes kifizetéseket a nagyvállalatok vezetői könnyebben meg tudják indokolni, mivel a pénz viszonylag olcsó volt. Mindaddig, amíg a társaságok nyeresége meghaladja a kölcsönök után fizetendõ kamatot, a konglomerátum számára biztosítható lenne a beruházás megtérülése (ROI).
A bankok és a tőkepiacok hajlandóak voltak pénzt kölcsönözni a vállalatoknak a felvásárlásokra, mert általában biztonságos befektetésnek tekintették őket. Mindez az optimizmus magas szinten tartotta a részvényárakat, és lehetővé tette a vállalatok számára a kölcsönök garantálását. A ragyogás a nagy konglomerátumokon jelentkezett, mivel a kamatlábakat az 1980-ban csúcspontjára végződő, folyamatosan növekvő infláció hatására kiigazították.
Világossá vált, hogy a vállalatok a vásárlás után nem feltétlenül javították a teljesítményt, ami cáfolta a közismert elképzelést, miszerint a vállalatok a vásárlás után hatékonyabbak lesznek. A csökkenő nyereségre reagálva a konglomerátumok többsége elhagyta a vásárolt vállalatokat. Kevés cég folytatta tovább, mint egy shell társaság.
Külföldi konglomerátumok
A konglomerátumok különböző formákban vannak különböző országokban.
Kínában sok konglomerátum állami tulajdonban van.
Japán konglomerátum formáját keiretsu- nak hívják, ahol a vállalatok kis részvényekkel rendelkeznek egymás között, és egy központi bank körül koncentrálnak. Ez az üzleti struktúra bizonyos szempontból védekező, védi a vállalatokat a tőzsdén bekövetkező vad emelkedésektől és eséseitől, valamint az ellenséges felvásárlásoktól. A Mitsubishi jó példa egy olyan cégre, amely Keiretsu modellt foglalkoztat.
A Korea konglomerátumokkal kapcsolatos következményeit chaebolnak nevezik , egy olyan családi vállalkozás típusának, amelyben az elnök pozícióját a családtagok örökölnek, akik végső soron nagyobb ellenőrzést gyakorolnak a társaság felett, mint a részvényesek vagy az igazgatóság tagjai. A jól ismert Chaebol cégek közé tartozik a Samsung, a Hyundai és az LG.
