Tartalomjegyzék
- Mik az áruk?
- Az áruk referenciaértékei
- Miért áruk hozzáadott értéket?
- Mennyire illékony az áruk?
- Az árukereskedés története
- Hogyan fektet be árukba?
- Alsó vonal
A legtöbb ember a határidős tőzsdén egy rendkívüli káosz helyszíneként ábrázolja a kereskedési helyszínt, heves kiabált mérkőzésekkel, őrült kézjelekkel és a lelkes kereskedőkkel, akik megbízásuk végrehajtása érdekében zokognak, ami nem túl messze az igazságtól. Ezeken a piacokon találkoznak a vevők és az eladók az áruk folyamatosan bővülő listáján. Ez a lista ma tartalmazza a mezőgazdasági termékeket, a fémeket és az ásványolajat, valamint olyan termékeket, mint például pénzügyi eszközök, devizák és árutőzsdén kereskedő részvényindexek.
Az állítólagos rendellenesség középpontjában azok a termékek vannak, amelyek különféle menedéket kínálnak - megóvják az inflációt. Mivel a nyersanyagárak általában az infláció felgyorsulásakor emelkednek, védelmet nyújtanak az infláció hatásaitól. Kevés eszköz élvezi a növekvő inflációt, különösen a váratlan inflációt, ám az áruk általában igen. Az áruk és szolgáltatások iránti kereslet növekedésével nő az áruk és szolgáltatások ára, valamint az ezen áruk és szolgáltatások előállításához használt áruk ára. A határidős piacokat tehát folyamatos aukciós piacokként és elszámolóházakként használják a legfrissebb információkkal a kínálatról és a keresletről.
Kulcs elvihető
- Az áruk előállítása vagy kitermelése, gyakran természeti erőforrások vagy mezőgazdasági termékek, amelyeket gyakran felhasználnak más folyamatokban történő felhasználáshoz.Szakértők számos portfólióját árukba fektetik be, mivel azt diverzifikáló eszközosztálynak tekintik. Ráadásul néhány áru általában jó fedezeti ügylet az infláció, például a nemesfémek és az energiatermékek ellen.
Mik az áruk?
Az áruk olyan áruk, amelyek minõsége vagy hasznossága többé-kevésbé egységes, a forrástól függetlenül. Például, amikor a vásárlók egy szupermarketben vásárolnak fül kukoricát vagy egy zacskó búzaliszt, a legtöbb nem fordít nagy figyelmet arra, hogy hol termesztették vagy őrölték. Az árucikkek cserélhetők, és e tág meghatározás szerint az olyan termékek teljes csoportja, amelyekben az embereket nem különösebben érdekli a márka, potenciálisan áruként kvalifikálható. A befektetők általában konkrétabb nézetet képviselnek, leggyakrabban az alapvető javak kiválasztott csoportjára utalva, amelyek iránti kereslet az egész világon. Sok olyan áru, amelyre a befektetők összpontosítanak, a gyártott késztermékek alapanyaga.
A befektetők az árukat két kategóriába sorolják: kemény és puha. A kemény nyersanyagok bányászathoz vagy fúráshoz olyan fémek, mint arany, réz és alumínium, valamint energiatermékek, például nyersolaj, földgáz és ólommentes benzin megtalálásához szükséges. A lágy áruk olyan termékekre vonatkoznak, amelyeket termesztenek vagy karbantartanak, például kukoricát, búzát, szójababot és szarvasmarhát.
A széles körű árutőke-befektetés referenciaértékei
A portfólió teljesítményének összehasonlítása alapvető fontosságú, mivel lehetővé teszi a kockázati tolerancia és a megtérülési elvárások felmérését. Ennél is fontosabb, hogy a benchmarking alapot nyújt a portfólió teljesítményének összehasonlításához a többi piaccal.
Az áruk esetében az S&P GSCI Total Return Index széles árucikk-indexnek és jó referenciaértéknek tekinthető. Tartalmaz minden olyan határidős szerződést, amelyek olyan árukra vonatkoznak, mint olaj, búza, kukorica, alumínium, élő szarvasmarha és arany. Az S&P GSCI egy termeléssel súlyozott index, amely az egyes áruk globális gazdaságban betöltött jelentőségén alapul, vagy azokon az árukon, amelyeket nagyobb mennyiségben állítanak elő, tehát a piacon lévő értéküknél jobban ki lehet mérni az értéküket, a részvények súlyozott indexei. Az indexet az árupiacon reprezentatívabbnak tekintik, mint a hasonló mutatókban.
Miért áruk hozzáadott értéket?
Az áruk általában alacsony vagy negatív korrelációt mutatnak a hagyományos eszközosztályokkal, például a részvényekkel és a kötvényekkel. A korrelációs együttható egy -1 és 1 közötti szám, amely azt méri, hogy a két változó lineáris kapcsolatban van-e egymással. Ha van egy tökéletes lineáris kapcsolat, akkor a korrelációs együttható 1 lesz. A pozitív korreláció azt jelenti, hogy amikor az egyik változónak magas (alacsony) értéke van, akkor a másiknak is. Ha a két változó között tökéletes negatív kapcsolat van, akkor a korrelációs együttható -1. A negatív korreláció azt jelenti, hogy ha az egyik változónak alacsony (magas) értéke van, a másiknak magas (alacsony) értéke van. A 0 korrelációs együttható azt jelenti, hogy a változók között nincs lineáris kapcsolat.
Az amerikai részvények jellemzően részvények vagy befektetési alapok formájában szorosan kapcsolódnak egymáshoz, és általában pozitív korrelációban vannak egymással. Az áruk viszont váratlan inflációval kapcsolatos tét, és korrelációjuk alacsony vagy negatív más eszközosztályokkal.
Nicholas Reynolds, a Washington Trust Bank vagyonkezelési és tanácsadó szolgálatának alelnöke és portfóliókezelője szerint az áruk éves teljesítménye 2011 óta negatív (2016 kivételével). Sok befektető megkérdőjelezi az áruk értékét a portfóliókban, és azt, hogy az áruk továbbra is csökkenni fognak-e a jövőben.
Az áruk kiváló hozamokat tudtak nyújtani és kínáltak, ám ezek továbbra is az elérhető legmagasabb volatilitású eszközosztályok. Magasabb szórással (vagy kockázattal) járnak, mint a legtöbb más részvénybefektetésnél. Azonban, ha árucikkeket hozzáad egy kevésbé ingadozó eszközportfólióhoz, a teljes portfóliókockázat csökken a negatív korreláció miatt.
Mennyire illékonyak az áruk?
A kínálat és a kereslet dinamikája a fő oka az alapanyagárak változásának. Ha egy termény nagy termése van, akkor annak ára általában csökken, míg az aszály miatt az árak attól tarthatnak, hogy attól tartanak, hogy a jövőben a készletek a vártnál kisebbek lesznek. Hasonlóképpen, ha hideg az idő, a fűtési célú földgáz iránti igény gyakran növeli az árakat, míg a téli hónapokban a meleg varázslat nyomást gyakorolhat az árakra.
Mivel a kereslet és a kínálat jellemzői gyakran változnak, az áruk volatilitása általában nagyobb, mint a részvények, kötvények és más típusú eszközök esetében. Egyes áruk nagyobb stabilitást mutatnak, mint mások, például az arany, amely tartalékként szolgál a központi bankok számára a volatilitás elleni pufferhez. Mégis az arany néha illékonyá válik, és más áruk általában a piaci dinamikától függően váltakoznak a stabil és az ingatag körülmények között.
Az árukereskedés története
Az emberek évezredek óta különféle árucikkekkel kereskedtek. A legkorábbi hivatalos árucsere a 16. században Amszterdamban és a 17. században Japánban, Oszakaban zajlik. Csak a 19. század közepén kezdődött az árutőzsdei határidős kereskedelem a Chicagói Kereskedelmi Tanácsnál és annak elődjeként, amely végül a New York Mercantile Exchange néven vált ismertté.
Számos korai árupiaci piacot a termelők közös érdekükkel hoztak létre. Az erőforrások egyesítésével a termelők biztosíthatnák a rendezett piacokat és elkerülhetik a szurkolók versenyt. Korán sok árukereskedelmi helyszín az egyedi árukra összpontosított, ám az idő múlásával ezek a piacok szélesebb körű árucikk-piacokká váltak, ahol sokféle áru található ugyanazon a helyen.
Hogyan fektet be árukba?
Az árukba történő befektetésnek négy módja van:
- Közvetlen beruházás az árucikkbe.Az árutőzsdei határidős szerződések felhasználása a befektetéshez.Az árukra szakosodott tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-k) részvényeinek vásárlása.Alapokat vásárol olyan termékeket gyártó vállalatokban.
Az árukba való közvetlen befektetéshez meg kell szerezni és tárolni. Az áru eladása azt jelenti, hogy vevőt találnak, és kezelik a szállítási logisztikát. Ez fémáruk, rudak vagy érmék esetében kivitelezhető, de a kukoricacsikók vagy a nyersolaj-hordók bonyolultabbak.
Az árutőzsdei határidős szerződések közvetlen kitettséget kínálnak az árupiaci változásoknak. Bizonyos ETF-ek árukészülést is kínálnak. Ha inkább a tőzsdén fektetne be, akkor olyan társaságokkal is kereskedhet, amelyek egy adott árut gyártanak.
Az árutőzsdei határidős szerződések megkövetelik a befektetőtől, hogy egy adott árut egy bizonyos mennyiségben vásároljon vagy adjon el a jövőben egy adott időpontban, egy adott áron. A határidős kereskedelemhez a befektetők brókerszámlát vagy tőzsdei brókert igényelnek, aki határidős kereskedést kínál.
Amikor egy áru ára emelkedik, a vevő szerződésének értéke megemelkedik, míg az eladó veszteséget szenved. Ezzel szemben, amikor egy áru ára csökken, a határidős szerződés eladója a vevő rovására nyereséggel jár.
A határidős ügyleteket az adott alapanyag nagyvállalatainak tervezték. Egy aranyszerződés megkötheti 100 uncia aranyvásárlást, ami 150 000 dolláros elkötelezettség lehet, ami nagyobb kitettséget jelent, mint az átlagos befektető portfóliójában kívánja.
A legtöbb egyéni befektető az ETF-et árukitettséggel választja. Egyes nyersanyag-ETF-ek megvásárolják a fizikai alapanyagokat, majd részvényeket kínálnak a befektetők számára, amelyek egy adott termék bizonyos összegét képviselik.
Egyes nyersanyag-ETF-ek határidős ügyleteket használnak. A határidős árak azonban figyelembe veszik egy adott áru tárolási költségeit. Ezért egy olyan áru, amelynek tárolása sokba kerül, akkor nem mutathat nyereséget, még akkor sem, ha maga a termék azonnali ára emelkedik.
A befektetők vásárolhatnak olyan termékeket is, amelyek nyersanyagokat gyártanak. Például a nyersolaj és földgáz kitermelésével foglalkozó vállalkozások, vagy olyan növények, amelyek növényeket termesztenek és élelmiszer-termelőknek adnak el. Az alapanyag-befektetők tudják, hogy a vállalat értéke nem feltétlenül tükrözi az általa előállított áru árát, a legfontosabb az, hogy a társaság milyen idő alatt termel az árut. A részvények ára zuhanhat, ha egy vállalat nem állítja elő azt, amit a befektetők vártak.
Alsó vonal
Az inflációs időkben sok befektető olyan eszközosztályokat vizsgál, mint a valós hozamú kötvények és áruk (és esetleg külföldi kötvények és ingatlanok), hogy megvédjék tőkéjük vásárlóerejét. A különféle eszközosztályok portfóliójához történő hozzáadásával a befektetők arra törekednek, hogy több fokú hátrányos védettséget és felfelé mutató potenciált biztosítsanak. Fontos az, hogy a befektető húzza a vonalat az eszközosztályok közötti elfogadható hozamok maximális korrelációjára, és hogy az eszközosztályokat okosan választja meg.
