Mik a CMBX indexek?
A CMBX indexek egy olyan indexcsoport, amely nyomon követi a jelzáloggal fedezett értékpapírok (CMBS) piacát. Az indexek a CMBS 25 részletét képviselik, mindegyik eltérő hitelminősítéssel rendelkezik. Ezek az indexek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy felmérjék a piacot, és hosszú vagy rövid pozíciókat szerezzenek hitel-nemteljesítési csereügyletekkel, amelyek az egyes kockázati osztályokra meghatározott kamatláb-felárakat tartalmaznak. Az árképzés inkább a felárakon alapul, nem pedig az árazási mechanizmuson.
Az olyan indexek bevezetése, mint a CMBX, a strukturált pénzügyi piac hatalmas növekedéséhez vezetett, amely magában foglalja a hitel-nemteljesítési csereügyleteket, a kereskedelmi jelzáloggal fedezett értékpapírokat, fedezetlen adósságkötelezettségeket és egyéb biztosítékkal ellátott értékpapírokat.
A CMBX indexek megértése
Az indexeket hathavonta felújítják új értékpapírok bevezetése érdekében, és így folyamatosan tükrözik a CMBS piacának jelenlegi helyzetét. A napi kereskedelem magában foglalja a tranzakciók két fél közötti készpénzes elszámolását.
Ez a „pay as you go” elszámolási folyamat a mögöttes értékpapírokban szereplő három eseményt „hiteleseményeknek” tekinti: tőkekiírások, tőkehiány (a mögöttes jelzálogkölcsön befizetésének elmulasztása) és kamathiányok (amikor a jelenlegi cash flow kevesebbet fizet, mint a CMBX kupon).
Különleges megfontolások
A CMBX részvények kereskedelme tőzsdén kívüli, a likviditást pedig a nagy befektetési bankok szindikátusa biztosítja. Noha az átlagos befektető nem vehet részt közvetlenül a CMBX indexekben, megnézhetik egy adott kockázati osztály jelenlegi felárát, hogy felmérjék, hogy a piac miként emésztheti meg a jelenlegi piaci feltételeket, és ez potenciálisan értékes kutatási eszköz lehet.
