Tartalomjegyzék
- Mi az a tőkeáttétel?
- Mi az a hitelképesség-csökkentés?
- Vigyázzon óvatosan
- Mérgező adósság és adócsökkentés
- A hitelképesség levonása áron jár
- Alsó vonal
A hitelképesség-leépítés egy olyan kifejezés, amely a gazdasági zavarok idején és utána előtérbe kerül, legyen szó akár visszaesésről, akár teljes recesszióról vagy depresszióról. A legtöbb esetben az egyénekre vagy a fogyasztókra vonatkozik, akik megpróbálják elszámolni a mérlegüket. De felhasználható a vállalkozások és akár a kormányok pénzügyi helyzetének leírására is. De mit jelent pontosan? Milyen következményei vannak? Ez jó? Ez rossz? Kinek segít és kinek fáj? A hitelképesség-leépítés rejtélyeinek feltárása érdekében elősegíti annak antonimját: a tőkeáttétel.
Kulcs elvihető
- A hitelképesség-leépítés akkor fordul elő, amikor egy vállalkozás tőkebevonással vagy eszközök értékesítésével és / vagy szükség szerint csökkenti a pénzügyi tőkeáttételt vagy adósságát. Az adósságleépítés megerősíti a mérleget. ezek a fix jövedelmű befektetések összeomlnak. Amikor a hitelképesség-leépítés hatással van a gazdaságra, a kormány lép fel tőkeáttétellel eszközök vásárlására és az árak alá történő takarításra, vagy a kiadások ösztönzésére.
Mi az a tőkeáttétel?
A tőkeáttétel a társadalom szerves részévé vált. A kifejezés a kölcsönvett tőke felhasználására utal, amely növeli a hozam lehetőségét. A vállalkozások ezt a stratégiát használják működésük finanszírozására, a bővítések finanszírozására, valamint a kutatás és fejlesztés (K + F) fizetésére. Az adósság felhasználásával a vállalkozások fizethetnek számláikat anélkül, hogy további részvényeket bocsátanak ki, ezáltal megakadályozva a saját tőke hígulását.
Például, ha egy társaság 5 millió dolláros befektetéssel alakult a befektetőknél, akkor a társaság tőkéje 5 millió dollár - ez a pénz működik a társaság által. Ha a társaság további 20 millió dollár kölcsönbevonásával vonja be az adósságfinanszírozást, akkor a társaságnak most 25 millió dollárja van tőke-költségvetési projektekbe történő beruházásokra, és nagyobb lehetősége van a rögzített számú részvényesek értékének növelésére.
A tőkeáttétel kissé bonyolultabb, mivel két fő tőkeáttípus használható fel: Működési és pénzügyi tőke. A működési és pénzügyi tőkeáttétel érzékenyebbé teszi a jövedelmet és a profitot az üzleti ciklusokra, ami jó dolog lehet a gazdasági terjeszkedés időszakában, és rossz a gazdasági hanyatlás esetén. A lényeg az, hogy a tőkeáttétel egyenlő az adóssággal, amely megegyezik a kamatfizetéssel.
Mi az a hitelképesség-csökkentés?
A régi, "minden moderálva" mondás tökéletesen alkalmazandó a tőkeáttétel fogalmára. Amikor a vállalatok elhalasztják a tőkeáttétel használatát, akkor bajba kerülnek a túlzott kamatfizetések miatt. Ekkor kerül sor a hitelképesség-leépítésre - az adósságok megszabadítására -. Szóval mi is az?
A kifejezés arra a pontra vonatkozik, amikor egy vállalkozás megpróbálja csökkenteni pénzügyi tőkeáttételét vagy adósságát. A társaságok vagy személyek ezt úgy tehetik meg, ha a fennálló adósságokat vagy az összeset megtérítik. Ezt meg lehet valósítani tőkebevonással, hogy törölje az adósságot a mérlegéből, vagy eszközök eladásával, hogy megszerezzék a pénzt. Tőkeáttétel nélküli felhasználás esetén a gazdálkodó egység kényszerülhet az adósságára, mivel a teher elviselhetetlenné válhat.
Vigyázzon óvatosan
Üzleti szempontból az adósságcsökkentés megerősíti a mérleget. Megfelelő cselekvés a társaság visszatérése a helyes útra. Gyakorlati szempontból azonban a hitelképesség-leépítés nem olyan szép. A munkavállalók elbocsátása, az üzemek bezárása, a K + F költségvetésének csökkentése és az eszközök eladása mind egyenértékű a tőkeáttétel-csökkentési stratégia végrehajtása során, mivel a vállalatok többletpénzt akarnak megtartani kötelezettségeik teljesítéséhez.
A hitelképesség-leépítéshez szükség lehet elbocsátásokra, üzem bezárására, költségvetés-csökkentésre, valamint eszközök értékesítésére.
A Wall Street általában meleg öleléssel üdvözli a sikeres adósságcsökkentést. A tömeges elbocsátások bejelentése a vállalati költségek csökkenését és a részvényárak emelkedését eredményezi. A hitelképesség-leépítés azonban nem mindig megy a tervek szerint. Amikor az adósságszintek csökkentése érdekében a tőkebevonás szükségessé teszi a cégeket, hogy eladjanak olyan eszközöket, amelyeket nem akarnak tűz-eladási áron eladni, a társaság részvényeinek ára általában rövid távon szenved. Még ennél is rosszabb, hogy amikor a befektetők úgy érzik, hogy egy társaság rossz adóssággal rendelkezik, és nem képes tőkeáttételt levonni, akkor az adósság értéke még tovább zuhan. A cégeket ezt követően veszteséggel kényszerítik eladni - ha egyáltalán képesek eladni.
Mérgező adósság és adócsökkentés
Az adósság eladásának vagy kiszolgálásának képtelensége üzleti kudarcot eredményezhet. Azok a cégek, amelyek a csődbe jutó vállalatok mérgező adósságát viselik, jelentős csapást szenvedhetnek mérlegükben, mivel ezen fix kamatozású befektetések piaca összeomlik. Ugyanez volt a helyzet a cégeknél, amelyek a Lehman Brothers adósságát tartották fenn annak 2008. évi összeomlása előtt.
A bankoknak eszközeik egy meghatározott százalékát tartalékban kell tartaniuk, hogy segítsék a hitelezőkkel szemben fennálló kötelezettségeik fedezését, ideértve a betéteseket is, akik visszavonási kérelmet tehetnek. Arra is szükség van, hogy fenntartsák a tőke és az adósság bizonyos arányát. Ezen arányok fenntartása érdekében a bankok adósságcsökkentést kezdenek, amikor attól tartanak, hogy az általuk nyújtott kölcsönök nem kerülnek visszafizetésre, vagy ha a birtokukban lévő eszközök értéke csökken. Amikor a bankok aggódnak a visszafizetés miatt, a hitelezés lelassul. Ha a hitelezés lelassul, a fogyasztók nem tudnak kölcsönözni, így kevésbé képesek vásárolni termékeket és szolgáltatásokat vállalkozásoktól. Hasonlóképpen, a vállalkozások nem tudnak hitelt kölcsönözni, így lassul a bérbeadás, és egyes vállalatok tovább kényszerülnek arra, hogy eszközöket engedményesen értékesítsenek a banki kölcsönök visszafizetése érdekében.
Ha egyidejűleg sok bank veszteséget vesz igénybe, akkor a részvényárak csökkennek, mivel azokat a vállalatokat, amelyek már nem tudnak kölcsönt venni a bankoktól, újraértékelik azoknak az eszközöknek az ára alapján, amelyeket kedvezményesen próbálnak eladni. Az adósságpiacok potenciálisan összeomolhatnak, mivel a befektetők vonakodnak tartani a nehéz helyzetben lévő társaságok kötvényeit vagy olyan befektetéseket vásárolni, amelyekbe az adósság csomagolva van.
A hitelképesség levonása áron jár
Amikor a hitelképesség-leépítés lefelé mutató spirált hoz létre a gazdaságban, a kormány kénytelen belépni. A kormányok adósságot vagy tőkeáttételt vállalnak eszközök vásárlására és az árak alá történő takarításra, vagy a kiadások ösztönzésére. Ennek különféle formái lehetnek, beleértve a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) vásárlását a lakásárak támogatása és a bankok hitelezésének ösztönzése céljából, állami garanciavállalások kiadása egyes értékpapírok értékének növelésére, pénzügyi helyzet megszerzése a csődbe menő társaságokban, adókedvezmények közvetlenül a fogyasztók számára, készülékek vagy gépjárművek vásárlásának támogatása adójóváírások révén, vagy számos hasonló intézkedés révén. A Federal Reserve (Fed) csökkentheti a szövetségi alapok kamatlábát is, hogy olcsóbbá tegye a bankok számára a kölcsön kölcsönöket, lecsökkentse a kamatlábakat, és ösztönözze a bankokat a fogyasztók és a vállalkozások hitelnyújtására.
Alsó vonal
Amikor az üzleti szektor hitelállomány-leépítést vesz igénybe, a kormány nem folytathatja örökre tőkeáttételt, mivel az államadósságot végül az adófizetőknek kell megfizetniük. A helyzet gyorsan bonyolulttá válik, és nincs egyszerű válasz. Ennek megfelelően a hatékony gazdaságpolitikát kell végrehajtani a lefelé mutató spirál javítása érdekében.
