Mi az ügyfélhatás?
Ügyfél-hatás magyarázza a társaság részvényárfolyamának mozgását a befektetők igényei és céljainak megfelelően. Ezek a befektetői igények adó, osztalék vagy egyéb, a részvényeket érintő politika változására reagálnak.
Az ügyfélhatás először azt feltételezi, hogy az egyes befektetőket előzetesen vonzzák a különböző társasági politikák, és amikor egy társaság politikája megváltozik, ennek megfelelően módosítják részvénytulajdonát. E kiigazítás eredményeként a részvényárak ingadozhatnak.
Hogyan működik az ügyfélhatás?
Az ügyfélhatás magyarázata a legfontosabb módon annak leírása, hogy ez a jelenség miként váltja ki a befektetők reakcióit. A nyilvános részvényeket tipikusan osztalékfizető értékpapírok, gyorsan növekvő részvények, blue-chip vagy érett részvények kategóriába sorolják. Ezek a kategóriák mindegyikéhez kapcsolódik egy adott életkor a vállalkozás életciklusában, annak érettségi ideje alatt.
Kulcs elvihető
- Az ügyfélhatás egyik oldala leírja azt a módot, amellyel az egyes befektetők egy adott kategóriából keresnek részvényeket. Az ügyfélhatás gyakori előfordulás.Az ügyfél-hatáshoz hasonlóan az osztalék ügyfélkör kifejezés azon részvénytulajdonosok csoportjára, akik ugyanazzal a részvétellel rendelkeznek. vélemény arról, hogy egy adott társaság hogyan hajtja végre osztalékpolitikáját.
Például a gyorsan növekvő részvények hagyományosan nem fizetnek osztalékot. A társaság növekedésével azonban valószínűbb, hogy jelentős árnövekedést mutatnak. Másrészről az osztalékfizető részvények a tőkenyereségben kisebb változásokat mutatnak, ám stabil, időszakos osztalékokkal jutalmazzák a befektetőket.
Az ügyfélkör hatása gyakran kapcsolódik az osztalék mértékeihez és a társaságok kifizetéseihez.
Különleges megfontolások
Egyes befektetők, például a legendás Warren Buffett, befektetési lehetőségeket keresnek a magas osztalékot termelő részvényekbe. Más befektetők, például a technológiai befektetők, gyakran olyan gyorsan növekvő vállalatokat keresnek, amelyekben extravagáns tőkenyereség rejlik. Így a hatás először felvázolja azt a módot, amellyel a társaság futamideje és üzleti tevékenységei kezdetben vonzzák egy adott befektetőtípust.
Az ügyfélhatás második aspektusa azt írja le, hogyan reagálnak a jelenlegi befektetők a társaság politikájának lényeges változásaira. Például, ha egy nyilvános technológiai részvény nem fizet osztalékot, és az összes nyereségét újra befekteti működésébe, akkor kezdetben vonzza a növekedési befektetőket. Ha azonban a társaság abbahagyja a növekedésbe való újbóli befektetést, és ehelyett megkezdi a pénzt az osztalék kifizetésére, a gyorsan növekvő befektetők hajlamosak kilépni pozíciójukból és más, gyorsan növekvő potenciális részvényeket keresni. Az osztalékot kereső jövedelembe fektető befektetők mostantól vonzó befektetésnek tekinthetik a társaságot.
Vegyünk egy olyan társaságot, amely már fizet osztalékot, és következésképpen vonzza az ügyfelek körét, akik magas osztalékfizető készleteket keresnek. Ha a társaságnak visszaesés tapasztalható, vagy ha úgy dönt, hogy csökkenti osztalékkínálatát, az osztalékbefektetők eladhatják részvényeiket és újrabefektethetik a bevételt egy másik, magasabb hozamot fizető társaságba. Értékesítés eredményeként a társaság részvényárfolyamának csökkenése alkalmas, és ez az ügyfélhatás egyik formája.
Példa az ügyfélhatásra
2016-ban a Northwestern Mutual vezérigazgatója sajtóközleményben nyilvánosan bejelentette, hogy az osztalék skála kamatlába 45 bázisponttal esik. Ez a döntés negatív hatással volt a társaság osztaléktermelő politikájára. A nyilvánosságra hozott terv szerint a társaság 5, 45% -ról 5, 00% -ra csökkentette az osztalék mértékét.
Egy másik korábbi példa: 2001-ben, amikor a Winn-Dixie megváltoztatta részvényeseinek éves osztalékfizetési politikáját a havi kifizetések negyedéves osztalékokra változtatásával, részvényesei nem voltak boldogok, és a részvények tankoltak. Egyes szakértők ezt úgy látják, mint az ügyfélkör hatását.
