Mi a kaméleon opció?
A kaméleon opció megváltoztathatja annak szerkezetét, ha a szerződés előre meghatározott feltételei teljesülnek, például a mögöttes eszköz árának meghatározott növekedése vagy csökkenése. A kaméleon opció nagyobb rugalmasságot biztosít a befektető számára abban, hogy egy kaméleon opcióval kereskedhetnek, ahelyett, hogy több vanília opciót keresnének ugyanazon eredmény elérése érdekében.
A kaméleon opció lebontása
A kaméleon opciók tőzsdén kívüli kereskedelem alatt állnak, ezért testreszabhatók a vevő és az eladó megállapodása alapján. A legegyszerűbben fogalmazva, az I Chameleon opció lehet hívás vagy eladás is, attól függően, hogy az alapul szolgáló eszköz melyik oldalán jelenik meg. Ha az alapul szolgáló eszköz meghaladja a lehívási árat, akkor vételi opció lehet, és ha az alapul szolgáló eszköz árai a lehívási ár alatt vannak, akkor eladási opció lehet. Ha egy kereskedő nagy előrelépést várt egy részvényben, de nem volt biztos benne az irányban, ahelyett, hogy mind hívást, mind eladást vásárolt volna, megvásárolhatott egy ilyen szerkezetű kaméleon opciót.
A kaméleon opció előnye a rugalmasság. A felek megegyezhetnek saját sztrájkárukban, lejárati dátumukban, a szerződés méretében, függetlenül attól, hogy a hívás vagy az eladás megtörtént-e, és ezen időközönként ezen változók bármelyike megváltozik.
A hátrányok magukban foglalják a magasabb prémiumot, mint a vanília opció, elsősorban azért, mert a kaméleon nagyobb esélyt kínál arra, hogy az opció pénzzel záruljon be (a feltételektől függően). Az opció eladója ezért magasabb költségeket követel az opcióért. Ennek ellenére a kaméleon költségei vonzóbbak lehetnek, mint a több vaníliaféle vásárlása. A tőzsdén kívüli opciók nem folyékonyak, ezért szükség esetén nem lehetséges kijutni az opcióból a lejárat előtt. Ezeket az opciókat elsősorban kifinomult és magas nettó értékű egyének és intézmények kereskednek, és az átlagos befektető ritkán használja fel.
Példa a kaméleon opcióra
Az ilyen típusú opciók nagymértékben testreszabhatók, tehát az alábbiak csak egy lehetséges módszer a strukturálásra.
Tegyük fel, hogy egy kereskedő pénzhívási opciót akar vásárolni, amely egy hónap alatt jár le. Az alapul szolgáló tőzsde 45 dollárral kereskedik, tehát a kaméleon opció lehívási ára szintén 45 dollár.
Mivel egy jelentős hír esemény bekövetkezik a készleten, az opció vevője némi hátrányos védelmet is igényel. Ha a részvény 40 dollár alá csökken, akkor azt akarja, hogy a hívás eladási opcióvá váljon.
A kaméleon opció lényegében két lehetőséget adott a kereskedőnek egyben. Meghívási opciójuk van, ha a mögöttes érték emelkedik, és eladási opciójuk van, ha az mögöttes alap 40 dollár alá esik.
Feltételezve, hogy a 45 dolláros sztrájkú vanília opció, amely egy hónap alatt jár le, 1 dollárral folytatódik kereskedelem, és a 40 dolláros eladás 0, 08 dollárral fog kereskedni, akkor a kaméleon ára valószínűleg 1, 08 dollár körül lesz, és valószínűleg kissé alacsonyabb, mivel mindkét fél megtakarítja a tranzakciós díjakat. és az eladó esetleg arra buzdíthatja a vevőt, hogy a kaméleonnal cseréljen, ahelyett, hogy egyszerűen felhívja a hívást, és felteszi, ha olcsóbb megtenni.
