Mi a katasztrófahívás?
A katasztrófahívás az önkormányzati kötvényekben szereplő felhívás, amely lehetővé teszi az eszköz korai visszaváltását, ha katasztrófa bekövetkezik, és súlyosan károsítja a kibocsátás által finanszírozott projektet. A lehetséges katasztrófák a kötvény behúzásában kerülnek felsorolásra, és gyakran névértékre hívhatók fel.
Békezés katasztrófahívás
A katasztrófahívások biztosítják az önkormányzatok számára a természeti katasztrófák elleni biztosítást. Tegyük fel például, hogy egy földrengés elpusztította az újonnan épített hídot. Mivel az építési költségeket egy önkormányzati kötvénykibocsátásból finanszírozták (katasztrófahívási opcióval), és a híd megsemmisítése nem teszi lehetővé az adósság visszafizetésére várható bevétel generálását, a kötvényeket azonnal hamarosan fel lehet hívni. Mivel a katasztrófa-elhárítási céltartalékokkal rendelkező kötvények magasabb kockázatot hordoznak a kibocsátó számára, ők általában magasabb hozamúak, mint az általános kötelező kötvények, hogy figyelembe vegyék a kockázati tényezőt.
Nem előnyös, ha minden önkormányzati kötvény katasztrófa-elhárítási céltartalékot bocsát ki, ám a katasztrófa-elhárítási rendelkezések gyakoribbak a bevételi kötvényekben. A bevételi kötvények egy speciális típusú önkormányzati kötvény, amelyet olyan egyedi projektek finanszírozására bocsátanak ki, amelyek viszont saját bevételt eredményeznek. Arra gondol, hogy az ilyen típusú kötvények kibocsátásakor a projekt bevételi forrása megtéríti a kötvényt. Ezenkívül a bevételi kötvénytulajdonosok általában nem rendelkeznek pénzügyi követeléssel a befejezett projektértékeléshez. Például egy olyan intézmény, amely adófizetési útra bocsátott ki jövedelemkötvényt, nem tudja visszaigényelni az útdíjat abban az esetben, ha nem hozza meg a várt és egyeztetett bevételt a kamat és a tőke kifizetésére.
Példa katasztrófahívásra
Példaként arra, hogy a katasztrófahívás hogyan működhet, vegye figyelembe a következő forgatókönyvet: Pleasantville városa új fizetős utat kíván építeni, mivel a nyári hónapokban az utazók számára jelentős átjárónak számít. Pleasantville városa azonban nem rendelkezik a fizetős út megépítéséhez szükséges pénzeszközökkel. Az út építésének finanszírozása érdekében a város bevételi kötvényeket bocsát ki a lakosság számára alapok létrehozására, azzal a tervvel, hogy az összegyűjtött útdíjak a kötvényekről szóló kötvényszerződésben foglaltaknak megfelelően 30 éves időtartamra fizeti a kötvények kifizetéseit és kamatait.. Mivel Pleasantville városa szintén egy hibavonal közelében található, a bevételi kötvények katasztrófa-elhárítási rendelkezést tartalmaznak, amelyről a befektetők tisztában vannak.
Három évvel a projekt finanszírozása és az illetékes utak megépítése után földrengés sújtja Pleasantville városát, és sajnos a fizetős utakra a természeti katasztrófa sújtotta. A földrengés a katasztrófa-elhárítási rendelkezés hatálya alá tartozik, ami azt jelenti, hogy Pleasantville város jogosult kötvények lehívására. A kötvények lehívása lehetővé teszi a város számára a kötvények azonnali kifizetését, ahelyett, hogy megvárnák a kötvény eredeti élettartamát, és ezután elkerülnék a kötvény kamatbevételeinek fennmaradó részét.
