Majdnem hét évvel a 2008-as pénzügyi válság után sok globális gazdaság visszatért a szerény stabilitás és növekedés állapotába. Valójában az USA Szövetségi Tartaléka és más vezető gazdaságok 2015 végére várták a kamatlábak emelését és a mennyiségi lazítás elhagyását. Görögországon kívül még az euróövezet egyes területein is erős növekedési lendületet tapasztaltak. Amit azonban sokan várakozása szerint eredményes gazdasági helyzet várnak, megállhat, mert a világ második legnagyobb gazdaságának Kínában a növekedés 2009 óta a legalacsonyabb szintre esett vissza.
A júliusban a Kínában „fekete pénteknek” nevezett zuhanás után a tisztviselők megkezdték annak vizsgálatát, hogy Kína gazdasági zavarok milyen hatással lehetnek az Egyesült Államok és a globális gazdaságokra. (További részletek: Itt az ideje a kínai készleteknek? ) Az Egyesült Államok és Kína közötti kapcsolat kiterjedt kereskedelemre épült, és a 2008-as válságot követően Kína finanszírozta az USA adósságának nagy részét. Túl korai lenne megmondani, hogy Kína problémái új globális visszaesést idéznek elő. Ha azonban a dolgok továbbra is fennállnak, jelentős következményekkel járhat a külkereskedelem, a pénzügyi piacok és a gazdasági növekedés az Egyesült Államokban és az egész világon.
Összeomlik Kína?
Az elmúlt 30 évben Kína évente 10% -kal nőtt, éves csúcsa pedig 13% volt. Kína gyors növekedésének nagy része az 1970-es évek gazdasági reformjának köszönhető. 1978-ban, az összes termelőeszköz állami ellenőrzése után, Kína megkezdte a piac elveinek bevezetését a gazdaság serkentése érdekében. Az elkövetkező három évtizedben Kína ösztönözte a vidéki vállalkozások és magánvállalkozások megalakulását, liberalizálta a külkereskedelmet és a beruházásokat, és nagymértékben fektetett be a termelésbe. Noha a tőkejavak és a felhalmozás erősen befolyásolták az ország növekedését, Kína szintén fenntartotta a magas termelékenység és a munkavállalók hatékonyságát, amely továbbra is gazdasági sikere hajtóereje. Ennek eredményeként az egy főre jutó jövedelem Kínában megnégyszereződött az elmúlt 15 évben.
Úgy tűnik azonban, hogy még Kína gyors növekedése sem maradhatott örökké. Az elmúlt öt évben növekedése 7% -ra csökkent. Mindazonáltal, a perspektíva szempontjából, az Egyesült Államok gazdasága 3, 7% -kal nőtt 2015 második negyedévében, míg az IMF a globális növekedést 3, 1% -os növekedésre számítja 2015 folyamán. országok, köztük sok fejlett gazdasággal.
Ennek ellenére néhány piaci elemző körében egyre inkább hitték, hogy Kína a lehetséges gazdasági összeomlás jeleit mutatja, rámutatva a közelmúltbeli eseményekre, hogy igazolják álláspontjukat. 2015 folyamán Kína sújtotta az olajárak csökkenését, a csökkenő feldolgozóipart, a leértékelődött valutát és a zuhanó részvénypiacot. Ez utóbbi esetében 2015. augusztus folyamán a Nikkei 225 (N225) index csaknem 12% -kal esett vissza, közel 9% -os merülés történt egyetlen napon. A fájdalom azonban túlmutat a tőzsdén. Az olajárak, amelyek hónapok óta csökkennek, augusztusban elérték a hat éves mélypontot, ami hatással volt a kínai tőzsdére. A kínai tőzsde veszteségei viszont globális eladásokat váltottak ki, és arra késztette Kínát, hogy leértékelje a jüan értékét. (Bővebben: Olvassa el, hogy Kína hogyan valósítja meg a valutáját a befektetők számára .) A kínai olajszükséglet tovább lassul, ami a kör bezárásához az egyik a sok olyan nyomásból, amely tartja az alacsony olajárakat a világon. A lassulás mellett a kínai feldolgozóipar három év alatt a legalacsonyabb szintre esett vissza. Az augusztusi hivatalos beszerzési menedzser index 49, 7-re esett, ami visszaesést jelez.
Ez az eseménylánc riasztást vált ki néhány globális közgazdász számára. A Kínában folytatódó szabad esés aggodalmainak felvetése merült fel azzal kapcsolatban, hogy az átterjedő hatás érinti-e az Egyesült Államokat és a globális piacokat.
Az USA Kínától való függősége
Míg az Egyesült Államok és Kína nem mindig látta szem előtt a diplomáciai kérdéseket, különösen az emberi jogokat és a kiberbiztonságot, a két megye szoros gazdasági kapcsolatot épített ki, jelentős kereskedelemmel, közvetlen külföldi befektetésekkel és adósságfinanszírozással. A Kína és az Egyesült Államok közötti kétirányú kereskedelem az 1992. évi 33 milliárd dollárról 590 milliárd dollárra nőtt 2014. évben. Mexikó és Kanada után Kína az USA-ból származó áruk harmadik legnagyobb exportpiaca, 123 milliárd dollár az Egyesült Államok exportja. Ami az importot illeti, az Egyesült Államok 2014-ben 466 milliárd dollárnyi kínai árut importált, elsősorban gépekből, bútorokból, játékokból és lábbelikből. Ennek eredményeként az Egyesült Államok Kína legnagyobb exportpiaca.
A kiterjedt külkereskedelem mellett Kína népszerű célpontja volt az USA közvetlen külföldi befektetéseinek. Az USA-ból Kínába irányuló külföldi befektetések állománya meghaladta a 60 milliárd dollárt 2013-ban, elsősorban a feldolgozóiparban.
Ennek ellenére az Egyesült Államok jelentős kereskedelmi deficittel rendelkezik Kínával az amerikai államkötvények miatt. Jelenleg Kína az Egyesült Államok adósságának egyik legnagyobb tulajdonosa, 1, 2 trillió dollár értékben. Kína számára a kincstári pénzeszközök biztonságos és stabil módja az exportvezérelt gazdaság és a globális gazdaság hitelképességének fenntartására. Mindaddig, amíg Kína továbbra is hatalmas mennyiségű devizatartalékot és amerikai adósságot tart fenn, néhány piaci megfigyelő úgy gondolja, hogy az USA gazdasága alapvetõen Kína kegyelme lehet.
Különböző forgatókönyvek
Tekintettel arra, hogy a kínai jelenlegi zavart az USA és a globális részvénypiacok visszaesése követte, pesszimista olvasónak azon tűnődhet, vajon várható-e még sokkal több káosz, ha Kína gazdasága továbbra is romlik. Mivel Kína nagyszámú kincstári adóssággal rendelkezik, az egyik legrosszabb eset az lenne, ha Kína eldobná kincstári részesedését, ami félelmetes következményekkel járhat az amerikai dollárra.
Ennek ellenére, bár ez érdekes végleges nap forgatókönyvet eredményez, kevés tényleges bizonyíték áll rendelkezésre ilyen közelgő katasztrófáról. Végül is Kína, aki már nem az Egyesült Államok adósságának legnagyobb tulajdonosa, már kincstárjegyeket értékesített, azzal a céllal, hogy megakadályozza a jüan gyengülését a kínai kormány által kívánt szint felett. A Kína jelenlegi kincstári eladási rátája szerint nem tapasztaltunk nyomást az USA gazdaságra. Valójában, még ha Kína is tényleg el akarja dönteni az összes amerikai adósságát, a lépés könnyedén visszaléphet: rendkívül nehéznek találnának olyan alternatív eszköz megtalálását, amely olyan stabil vagy likvid, mint a Kincstár.
Alsó vonal
A Kínában a közelmúltban bekövetkezett események azt sugallják, hogy a kínai gazdaság, amelyet az elmúlt 30 év gyors növekedése miatt dicsérték, már nem olyan, mint régen. A következő évek vártnál lassabb növekedésével a világ második legnagyobb gazdasága jobban kihathat olyan nyomásokra, amelyekkel más fejlett gazdaságoknak már régóta szembesülniük kellett. Mivel Kína továbbra is átalakul a piacgazdaság több aspektusa felé, valószínűleg jobban ki van téve a normál üzleti ciklus fel- és lefelé mutató helyzetének. És bár a világ pénzügyi szempontból egyre inkább összefonódik, a világ egyik legnagyobb gazdasága zavarai rövid távú átgyűrűző hatásokkal járhatnak, ám ezek továbbra sem jelentenek valós veszélyt a gazdaság hosszú távú kilátásaira.
