Mi az a készpénz nélküli konverzió?
A készpénz nélküli átalakítás az alapul szolgáló eszköz tulajdonjogának egyik tulajdonosi típusról másikra történő közvetlen átalakítása a tulajdonos kezdeti készpénzkiadása nélkül. Az ilyen értékpapírokkal kapcsolatos szerződések meghatározzák az átalakítás valamennyi feltételét a kereskedelem kezdetekor. Sokan automatikusan megindítják az eszközök átruházását egy adott napon vagy egy adott esemény bekövetkezésekor.
Kulcs elvihető
- A készpénz nélküli átalakítás akkor történik, amikor a tulajdonosi típus megváltozik pénzeszközök nélkül. Az átváltható kötvények és az átváltható elsőbbségi részvények készpénz nélküli készpénzre váltást eredményezhetnek közönséges részvényekké. A készpénz nélküli gyakorlat hasonló, hogy nem jár készpénzköltséggel, hanem az eszközt kölcsön felhasználásával gyakorolják, vagy a kapott kompenzációt ellensúlyozza a sztrájk ár.
A készpénz nélküli konverzió megértése
Néhány példa a készpénz nélküli átalakításra: az előnyben részesített részvények vagy az átváltható kötvények a törzsrészvényekre. A munkavállalói részvényopciók, a jogok és az opciós utalványok készpénzmentes is lehetnek, ha a sztrájk nulla. Ugyanakkor készpénz nélküli gyakorlat is lehet. Munkavállalói részvényopciók esetében ez az, amikor egy bróker kölcsönbe ad a tulajdonosnak az opciók sztrájk áron történő gyakorlására. A díjak megfizetése és a részvények részleges eladásából származó bevétel megfizetése után a munkavállaló megtartja a fennmaradó részvényeket, amelyek az opciókból származnak.
Az előnyben részesített részvény a társaság tulajdonjogainak olyan osztálya, amelynek nagyobb követelése van az eszközeivel és a jövedelmével szemben, mint a közönséges részvényeknél. Az elsőbbségi részvények általában osztalékot fizetnek, amelyet a közös részvényeseknek történő osztalék kifizetése előtt ki kell fizetni. Néhány előnyben részesített részvény átváltható, vagyis bizonyos körülmények között cserélhető egy meghatározott számú törzsrészvényre. Az igazgatóság szavazhat a részvények átalakításáról, a befektetõnek lehetõsége van az átalakításra, vagy lehet, hogy a részvényeknek van egy meghatározott dátuma, amikor automatikusan átváltanak. Az átváltás az előnyben részesített részvényből a készpénz nélküli átalakítás.
Az átváltható kötvény egy olyan típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet a kötvény élettartama alatt, bizonyos időpontokban, általában a kötvénytulajdonos mérlegelése alapján, az alapul szolgáló társaság törzsrészvényének előre meghatározott összegére lehet konvertálni. Kihúzódás esetén a kötvényt cserélik a törzsrészvényekre, tehát készpénz nélküli átalakításról van szó.
Hacsak a piaci feltételek nem indítanak automatikus átalakítást, amint azt a szerződés meghatározza, az átalakítás eljárásának célja az, hogy egyszerűen értesítse a kibocsátót az átalakítás szándékáról. Az átváltott részvények száma helyettesíti a jelenleg tartott eszközt esedékes pénz nélkül.
Készpénz nélküli testmozgás
A készpénz nélküli művelet olyan ügylet, amelyben bizonyos értékpapírokat készpénzes kifizetés nélkül gyakorolnak. Egy ilyen ügylet brókert használ rövid lejáratú hitel nyújtására, így az opciókat gyakorló tulajdonosnak elegendő pénz áll rendelkezésére. Amint a kölcsön rendelkezésre áll az opciók gyakorlására, a tulajdonos elegendő mértékben eladja az újonnan megszerzett részvényeket a bróker visszafizetéséhez a kölcsönért, díjakért és adókért. Az átalakítást gyakorló személy birtokolja a fennmaradó részvényeket. Ez a munkavállalói részvényopciókkal közös eljárás.
Az opciós utalványok jogot biztosítanak, de nem kötelességükre egy értékpapír - általában részvény - vételét vagy eladását egy bizonyos áron a lejárat előtt. Azon árat, amelyen a mögöttes értékpapírt vásárolják vagy eladják, lehívási vagy lehívási árnak nevezik. Ahhoz azonban, hogy készpénzmentes legyen, magát az opciós utalványt úgy kell definiálni, mint készpénz nélküli opciót. Ebben az esetben a tulajdonos a lehívási árat fizeti a kapott részvények értékéből.
Például, ha az opció 10 000 részvény megvásárlására vonatkozik, részvényenként 1, 00 dollárral, és a részvény piaci ára a részvényenként 10, 00 dollár. A tulajdonos gyakorlásakor megkapja a részvény piaci értékét (100 000 dollár), levonva 10 000 dollárt (részvények szorozva az opciós sztrájkkal), összesen 90 000 dollár vagy 9000 részvény értékén.
Példa készpénz nélküli konverzióra az átalakítható preferenciaállományban
A konvertálható előnyben részesített részvények konverziós aránya meghatározza, hogy hány közös részvényt lehet konvertálni az egyes előnyben részesített részvényekre. Például egy 100 dolláros preferált részvény konverziós aránya négy lehet. Ez azt jelenti, hogy a tulajdonos az előnyben részesített 100 dollárt négy közös részvényre konvertálhatja. Hasznos lehet az átváltás, ha a törzsrészvény ára 25 dollár felett van (100 dollár / átváltási arány).
Ugyanakkor az átalakítás után az elsőbbségi részvényes közös részvényesvé válik, és már nem jogosult az előnyben részesített osztalékra vagy az eszközökkel szembeni magasabb követelésre. Ezért az elsőbbségi részvényes megvárhatja, amíg a törzsrészvény jelentősen megemelkedik, mielőtt feladná elsőbbségi részvényeit.
Tegyük fel, hogy a részvényár 40 dollárra emelkedik. Minden egyes 100 dolláros előnyben részesített részvényért a tulajdonos 160 dollár értékű törzsrészvényt kaphat (4 x 40 dollárt). Ha úgy dönt, hogy az elsőbbségi részvényeket átalakítják, akkor minden egyes elsőbbségi részvény eltűnik a számláról, és helyébe négy törzsrészvény kerül. A készpénz nem váltja át a tulajdonosokat, tehát ez készpénzmentes átalakítás.
