Mi az a készpénzkezelési törvény?
A készpénzkezelési törvény (CMB) egy rövid lejáratú értékpapír, amelyet az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma értékesít. A CMB érettsége néhány naptól három hónapig terjedhet. Az ezekkel a kibocsátásokkal összegyűjtött pénzt az Államkincstár felhasználja ideiglenes készpénzhiány fedezésére és sürgősségi finanszírozás biztosítására.
A készpénzkezelési számlák megértése
Amikor az Egyesült Államok Kincstárának készpénzes egyenlege lecsökken, és néhány napig pénzt kell gyűjtenie, eladja az értékpapírokat, úgynevezett készpénzkezelési számlákat az intézményi befektetők számára. A készpénzkezelési számlák (CMB) nagyon rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő instrumentumok, amelyek lejárata 7 és 50 nap között van, bár a legfeljebb 3 hónapos lejárat nem ritka. Ezeknek a hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroknak a minimális címletje 100 USD, és 100 USD-es lépésekben kell megvásárolni. Legalább 1 millió dollár beszerzésre van szükség, ezért az eladások intézményi befektetőkre irányulnak. Kiegészítik a rendszeresen aukciós kincstárjegyeket (vagy kincstárjegyeket), és lehetővé teszik a kincstár számára, hogy egyidejűleg maradjon a törvényes adósságkorlát alatt, és teljesítse az adott hónapra előre jelzett készpénzigényét.
A CMB-ket ki lehet bocsátani a jövedelemadó-kifizetések beérkezése előtt, vagy mielőtt a kormánynak valamilyen nagy összegű befizetést kell fizetnie. Például 2017. szeptember 8-án a Kincstár 20 milliárd dollárt bocsátott ki 7 napos készpénzkezelési számlákban, amelyek 2017. szeptember 15-ig járnak le.
A készpénzkezelési számla az Egyesült Államok Kincstárának legrugalmasabb eszköze, mivel szükség esetén kibocsátható - ellentétben a rendes ütemtervvel, amelyet más számlák, bankjegyek és kötvények kibocsátására követnek -, amely lehetővé teszi a Kincstár számára, hogy alacsonyabb készpénzes egyenleggel és kibocsátással járjon. kevesebb hosszú lejáratú jegyzet. Ezeket a számlákat bármely munkanapon ki lehet hozni, akár egynapos felmondással. A CMB-k általában magasabb hozamokat fizetnek, mint a rögzített lejáratú váltók, de rövidebb futamidejük alacsonyabb általános kamatköltségeket eredményez.
A CMB-ket kiadható mind helyettesíthető, mind nem megváltoztatható formában. A CMB akkor helyettesíthető, ha lejáratának időpontja egybeesik a meglévő DKJ-kibocsátás futamidejével. A nem helyettesíthető CMB-k esetében az elsődleges kereskedők részvétele nem kötelező, mivel a helyettesíthető CMB-k, vagy a rendszeresen ütemezett DK-kötvények vagy kötvénykibocsátások esetében.
