Mi a Carry Trade?
Az átviteli kereskedelem olyan kereskedelmi stratégia, amely magában foglalja az alacsony kamatozású hitelfelvételt és a magasabb megtérülést biztosító eszközbe történő befektetést. Az átviteli kereskedelem általában az alacsony kamatú deviza kölcsönzésén és a kölcsönbe vett összeg másik pénznemre történő átváltásán alapul, a bevételeket pedig a második valutában történő letétbe helyezésével, ha magasabb kamatlábat kínál, vagy a bevételeket eszközökbe - például részvényekbe - helyezve., áruk, kötvények vagy ingatlan - amelyek a második valutában denomináltak.
Az üzleti tevékenységek kockázatai
A kereskedési ügyletek csak a mélyen zsebbe helyezett vállalkozásokra vonatkoznak két fő kockázat miatt: a befektetett eszközök árának hirtelen csökkenésének kockázata és az implicit árfolyamkockázat, ha a finanszírozási pénznem eltér a hitelfelvevő hazai pénznemétől.
Az átviteli kereskedelem devizapiaci kockázatát ritkán fedezik, mivel a fedezés vagy többletköltségeket róna, vagy érvényteleníti a pozitív kamatláb-különbséget, ha deviza határidős eszközöket használnak. A kereskedés akkor népszerű, ha elegendő a kockázati étvágy, de ha a pénzügyi környezet hirtelen megváltozik, és a spekulánsok kénytelenek felhagyni a könyvviteli ügylettel, ez negatív következményekkel járhat a globális gazdaság számára.
Például a japán jennel folytatott hordozható kereskedelem 2007-re elérte az 1 billió dollárt, mivel a nullához közeli kamatlábaknak köszönhetően kedvezőbb pénznem lett a kölcsönfelvételhez. Ahogy a globális gazdaság 2008-ban romlott, gyakorlatilag az összes eszközár összeomlása a jen-kereskedelem megszűnéséhez vezetett, amelynek eredményeként a jenhez viszonyítva 2008-ban 29% -kal, 2009 februárjáig pedig 19% -kal emelkedett az USA-dollárral szemben..
Hogyan működik a Carry Trades
Gondolt már valaha arra, hogy korlátozott ideig 0 százalékos készpénzt vegyen igénybe a hitelkártya-kibocsátók által annak érdekében, hogy egy magasabb hozamú eszközbe fektessen? Ez a sziréna hívás a szállítmányozásról.
Számos hitelkártya-kibocsátó 0 százalékos kamatot kínál a hat hónaptól egész évig terjedő időtartamra, ám előzetesen befizetett, egy százalékos „tranzakciós díjat” igényelnek. Ha egy 10 000 dolláros készpénz előlege 1 százalékkal jár, akkor tegyük fel, hogy egy befektető ezt a kölcsönzött összeget egyéves betéti igazolásba fektette be, amelynek kamatlába 3 százalék. Egy ilyen átviteli kereskedelem 200 dollár (10 000 dollár x) vagy 2 százalékos nyereséget eredményezne.
A CD helyett egy befektető dönthet úgy, hogy a 10 000 dollárt a tőzsdére fekteti be azzal a céllal, hogy összesen 10 százalékos hozamot érjen el. A nettó hozam ebben az esetben 9 százalék lenne, ha a piacok együttműködnének. De mi van, ha hirtelen piaci korrekció következik be, és a portfólió év végére 20 százalékkal csökken, amikor esedékes a hitelkártya 10 000 dolláros előleg? Ilyen helyzetben a hordozható kereskedelem elromlott, és a befektető 9000 százalékos nyereség helyett 2000 dollár deficittel rendelkezik.
Vegyük ezt a példát egy lépéssel tovább, mondjuk, hogy a részvénypiac helyett a befektető 10 000 dollár kölcsönbe konvertálta a kölcsönbe vett összeget és egy egzotikus valuta (EC) betétbe helyezte, amely 6 százalékos kamatlábat kínál Önnek. Év végén, ha a dollár és az EK közötti árfolyam megegyezik, akkor ezen átviteli kereskedelem hozama 5% (6% - 1%). Ha az EC 10% -kal értékelte, akkor a hozama 15% (5% + 10%), de ha az EC 10% -kal csökken, akkor a hozam -5% (5% - 10%).
