Mik a kapitalizációs arányok?
Az kapitalizációs arányok olyan mutatók, amelyek meghatározzák az adósság arányát a vállalat tőkeszerkezetében. Ezek közé tartozik a társaság pénzügyi helyzetének felmérésére használt értelmesebb adósságarány.
Az aktiválási arányok magukban foglalják az adósság-saját tőke arányt, a hosszú lejáratú adósság / kapitalizációs arányt és az összes adósság / kapitalizációs arányt. Ezen arányok képlete a következő:
- Adósság-saját tőke arány = teljes adósság / részvényesek hosszú lejáratú adósság a kapitalizációig = hosszú lejáratú adósság / (hosszú lejáratú adósság + saját tőke) összes adósság a kapitalizációhoz = összes adósság / (összes adósság + saját tőke)
A tőkésítési arányokat tőkeáttételi mutatóknak is nevezzük.
A tőkésítési arányok megértése
Alapvetően az kapitalizációs arányok arra vonatkoznak, hogy egy társaság hogyan gyűjt pénzt vagy tőkét. Az adósság és a saját tőke azok a két fő módszer, amelyet a társaság működésének finanszírozására használhat.
Az adósságnak van néhány előnye. A kamatfizetések levonhatók az adóból. Az adósság ugyanakkor nem hígítja meg a vállalkozás tulajdonjogait, mint ahogyan további részvények bocsátanak ki. Ha a kamatlábak alacsonyak, akkor könnyű hozzáférni az adósságpiacokhoz, és van pénze kölcsönözni. Az adósság lehet hosszú lejáratú vagy rövid lejáratú, és banki kölcsönökből állhat kötvények kibocsátása során. A saját tőke drágább lehet, mint az adósság. További tőke bevonása további részvények kibocsátásával csökkentheti a társaság tulajdonjogát.
Másrészt a tőkét nem kell visszafizetni. A túl sok adóssággal rendelkező társaság számára a hitelezői korlátozhatják a cselekvési szabadságot, és / vagy a magas kamatlábak kifizethetik a jövedelmezőségét. A legrosszabb forgatókönyvek az, hogy a működési és adósságkötelezettségek időben történő teljesítésével kapcsolatos nehézségek vannak a kedvezőtlen gazdasági körülmények között. Végül, egy rendkívül versenyképes üzleti vállalkozás, ha nagy adósságot rejt magában, úgy fogja találni, hogy versenytársai kihasználják a problémákat, hogy megszerezzék a piaci részesedést.
A vállalatok kapitalizációs mutatóinak összehasonlítása sokkal hatékonyabb, ha összehasonlítják az ugyanazon iparágon belüli vállalatok arányaival.
kulcsfontosságú elvihetők
- Az kapitalizációs arányok mérik az adósság részarányát a társaság tőkéjében, a hitelezőktől és a részvénytulajdonosoktól származó pénzeszközöket. Az kapitalizációs arányok tartalmazzák az adósság-saját tőke arányt, a hosszú lejáratú adósság és az aktiválási arányt, valamint az összes adósság és az kapitalizációs arányt. Az elfogadható kapitalizációs arány egy A társaság nem abszolút, hanem attól függ, hogy melyik iparágban működik.
A tőkésítési arányok típusai
Vizsgáljuk meg részletesebben a három tőkésítési arányt.
Adósság-saját tőke arány
A társaság összes kötelezettségének a saját tőkével való elosztásával számolva az adósság-saját tőke arány összehasonlítja a társaság összes kötelezettségét a részvényesek teljes tulajdonosi részesedésével. Ez a társaság mérlegének a szállítók, hitelezők, hitelezők és kötelesek által finanszírozott százalékos arányának mérése annak ellenére, amit a részvényesek elkötelezettek. Képletként:
Adósság / saját tőke arány. Investopedia
Az adósság / saját tőke arány szempontjából kiemelkedő pontot jelent a társaság tőkeáttételi pozíciója, mivel összehasonlítja az összes kötelezettséget a saját tőkével. Az alacsonyabb százalék azt jelenti, hogy egy társaság kevesebb tőkeáttételt használ és erősebb tőkepozícióval rendelkezik. Nem szabad azonban szem előtt tartani, hogy ez az arány nem pusztán a társaság adósságának mérése, mivel az összes kötelezettség részeként tartalmazza az operatív kötelezettségeket.
Hosszú lejáratú adósság / tőkésítési arány
A hosszú lejáratú adósság / kapitalizáció aránya, a hagyományos adósság / tőke arány változása, megmutatja egy vállalat pénzügyi tőkeáttételét. Ezt úgy számítják ki, hogy a hosszú lejáratú adósságot elosztják a rendelkezésre álló teljes tőkével (hosszú lejáratú adósság, előnyben részesített részvény és törzsrészvény). Képletként:
Hosszú lejáratú adósság kapitalizációig = hosszú lejáratú adósság / (hosszú lejáratú adósság + saját tőke)
Az intuitív megértéssel ellentétben a hosszú lejáratú adósság felhasználása csökkentheti a társaság teljes tőkeköltségét, mivel a hitelezők nem osztják meg a nyereséget vagy a részvények felértékelődését. A hosszú lejáratú adósság akkor lehet hasznos, ha egy vállalat erőteljes növekedést és nagy nyereséget vár el, amely lehetővé teszi az adósságok időben történő visszafizetését. Másrészről, a hosszú lejáratú adósság nagy pénzügyi terhet róhat a nehéz helyzetben lévő vállalatokra, és esetleg fizetésképtelenséghez vezethet.
Teljes adósság / tőkésítési arány
A teljes adósság / tőkésítési arány a társaság fennálló (hosszú lejáratú és rövid lejáratú) adósságának teljes összegét méri a vállalkozás teljes tőkésítésének százalékában.
A teljes kapitalizációval szembeni adósság képlete így néz ki:
Teljes adósság tőkésítésre vonatkozó képlete. Investopedia
Példa a tőkésítési arányokra
A különböző arányok eltérő eredményeket eredményezhetnek, még ugyanazon vállalat esetében.
Vegyük egy olyan társaságot, amelynek rövid lejáratú adóssága 5 millió dollár, hosszú lejáratú adóssága 25 millió dollár, és saját tőkéje 50 millió dollár. A társaság tőkearányát a következőképpen számítanák ki:
- Adósság-saját tőke arány = (5 millió dollár + 25 millió dollár) / 50 millió dollár = 0, 60 vagy 60% hosszú lejáratú adósság tőkésítésig = 25 millió dollár / ((25 millió dollár + 50 millió dollár) = 0, 33 vagy 33% az összes adósság tőkésítéshez = (5 millió dollár) + 25 millió dollár) / (5 millió dollár + 25 millió dollár + 50 millió dollár) = 0, 375 vagy 37, 5%
A tőkésítési arányok jelentősége
Míg a magas tőkésítési arány növeli a saját tőke megtérülését az adósság adóvédelme miatt, az adósság nagyobb aránya növeli a vállalat csődének kockázatát.
A társaság számára a kapitalizációs arány elfogadható szintje azonban attól az iparágtól függ, amelyben működik. Az olyan ágazatokban, mint például a közművek, a csővezetékek és a telekommunikáció - amelyek tőkeigényesek és kiszámítható pénzforgalommal bírnak - jellemzően a kapitalizáció aránya magasabb. Ezzel szemben azokban a vállalatokban, amelyekben viszonylag kevés eszköz áll rendelkezésre, így biztosítékként biztosítható, olyan ágazatokban, mint a technológia és a kiskereskedelem, alacsonyabb az adósságszint, és ezért alacsonyabb a tőkésítési arányuk.
A vállalkozás adósságának elfogadható szintje attól függ, hogy a cash flow-i megfelelőek-e az ilyen adósság fedezésére. A kamatfedezeti mutató, egy másik népszerű tőkeáttételi mutató, méri a társaság kamat és adó előtti eredményének (EBIT) és a kamatköltségének arányát. Például a kettő aránya azt jelzi, hogy a társaság minden kamatkiadásonként 2 dollárt generál minden dollárért.
Mint minden mutató esetében, a társaság tőkésítési arányát idővel nyomon kell követni, hogy meghatározzák, stabil-e. Ezeket szintén összehasonlítani kell a társvállalatok hasonló arányaival, hogy megbizonyosodjanak a társaság tőkeáttételi pozíciójáról a társaikhoz viszonyítva.
