A dobozfelár egy opcionális arbitrázsstratégia, amely ötvözi a bikahívás felvásárlását a megfelelő medve felárral. Ezt általában hosszú box stratégiának nevezik. Ezeknek a függőleges feláraknak azonos áron és lejárati időn belül kell lennie.
Kulcs elvihető
- A dobozfelár egy választható arbitrázsstratégia, amely egyesíti a bikahívás felvásárlását a megfelelő medve felárral. A dobozpótlás kifizetése mindig a két sztrájk ár különbsége lesz. felszámítva, jelentős tényező lehet a potenciális jövedelmezőségében.
A Box Spread megértése
A doboz szórást (hosszú doboz) akkor optimálisan használják, ha maguk a takarmányok alulárulnak a lejárati értékek szempontjából. Ha a kereskedő úgy véli, hogy a felárak túl drágulnak, használhat rövid dobozt, amely az ellenkező opciópárokat használja. A doboz fogalma akkor derül fényre, ha figyelembe vesszük a két függőleges, a bikahívás és a medve felhelyezésének szórását.
A bullish vertikális felár maximalizálja nyereségét, amikor az alapul szolgáló eszköz a lejárati időn belüli magasabb szelvényárral zárul. A medve függőleges felár maximalizálja nyereségét, amikor a mögöttes eszköz lejárati idején az alacsonyabb vételi árral bezárul. A bikahívás és a medve eladási szétválasztásával kombinálva a kereskedő kiküszöböli az ismeretlenek helyet, azaz azt, hogy hol múlik az alapul szolgáló eszköz. Ennek oka az, hogy a kifizetés mindig a két megszűnési ár közötti különbség lesz a lejáratkor.
Ha a különbözet költsége a jutalékok után kevesebb, mint a két sztrájk ár különbsége, akkor a kereskedő kockázat nélküli profitot eredményez, delta-semleges stratégiává téve azt. Egyébként a kereskedő veszteséget ért el, amely kizárólag a stratégia végrehajtásának költségeiből áll.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + jutalékok) ML = NPP + jutalékok: BVE = Boxérték lejáratkorHSP = Magasabb sztrájk árLSP = Alsó sztrájk árMP = Max profitNPP = Fizetett nettó díj
Egy doboz felépítése
A doboz-felosztás kialakításához a kereskedő vásárol egy pénzben levő (ITM) hívást, elad egy pénzből felüli (OTM) hívást, vásárol egy ITM eladást és elad egy OTM eladást. Más szavakkal: vásároljon egy ITM hívást, és tegye, majd eladja egy OTM hívást és eladást.
Mivel négy kombináció létezik ebben a kombinációban, a stratégia végrehajtásának költségei, különösképpen a felszámított jutalékok, jelentős tényezők lehetnek a potenciális jövedelmezőség szempontjából. A komplex opciós stratégiákat, mint például ezeket, aligátor-spredeknek nevezik.
Példa egy doboz szórására
Az Intel részvényeinek ára 51, 00 USD. Mindegyik opciószerződés négy dobozban 100 darab részvényt irányít. A terv a következő:
- Vásárolja meg a 49-es hívást 3.29 (ITM) -ért 329 $ betéti opciónként. Adjon el 53-as hívást 1, 23 (OTM) -ért 123 dollárért. Vásároljon 53-at 2, 69-re (ITM) 269 USD-re.
A kereskedelem teljes költsége jutalékok előtt 329 - 123 dollár + 269 - 97 dollár = 378 dollár. A sztrájkárak közötti különbség 53 - 49 = 4. Szorozzuk meg 100 részvénnyel szerződésenként = 400 dollárral a doboz felárért.
Ebben az esetben a kereskedelem 22 dollár nyereséget eredményezhet a jutalékok elõtt. Az üzlet mind a négy szakaszának jutalékköltsége kevesebb, mint 22 dollár lehet, hogy ez jövedelmező legyen. Ez egy borotvavékony árrés, és ez csak akkor történik, ha a doboz nettó költsége alacsonyabb, mint a felárak lejárati értéke, vagy a sztrájkok közötti különbség.
Előfordul, hogy a doboz többet fizet, mint a sztrájkok közötti szórás, így a hosszú doboz nem működne. Lehet, hogy egy rövid doboz. Ez a stratégia megfordítja a tervet, eladja az ITM opciókat és megvásárolja az OTM opciókat.
