Mi az a blokkház?
A blokkház különösen olyan brókercég, amely nagy ügyletekkel foglalkozik, különös tekintettel a potenciális vásárlók és eladók felkutatására a nagy ügyletekre. A blokkház általában intézményi ügyfelekkel foglalkozik, nem pedig egyedi befektetőkkel, mivel egyetlen nagy kereskedelem millió dollárt jelenthet.
Breaking Down Block House
A blokkház, mint bármely brókercég, megkönnyíti a vevők és eladók közötti tranzakciókat, akik fizeti a cég jutalékait és egyéb tranzakciós díjakat. A legtöbb brókercéggel ellentétben a blokkházak elsősorban úgynevezett blokkügyletekkel kereskednek, amelyek definíciójuk szerint meghaladják a 200 000 dollár értékű kötvényeket vagy 10 000 részvény részvényt, a penny részvények nélkül. A gyakorlatban a blokkügyletek általában sokkal nagyobbak. Ezek a tranzakciók tőzsdén kívül vagy a nyílt piacon kívül zajlanak.
Tekintettel arra, hogy a nagy volumenű kereskedelemnek lehet a kereskedõ értékpapírok piaci értékére gyakorolt hatása, a blokkügyletek általában blokkházakon mennek keresztül. A tömbházak a kereskedelmet több kisebb darabra osztják, és külön brókereken keresztül csatornálják a piac volatilitásának minimalizálása érdekében. Ennek ellenére, még a jól végrehajtott blokkkereskedelem is jelentősen befolyásolhatja a piacot, és néhány elemző figyelemmel kíséri a blokkkereskedelmet, hogy előre jelezze a piaci tendenciákat.
A házak intézményi ügyfelei közé tartoznak a vállalatok, bankok és biztosítótársaságok, valamint a befektetési alapok és a nyugdíjalapok, amelyek jelentős biztonsági pozíciókat töltenek be.
A Blokkház alternatíva
A brókerdíjak és jutalékok elkerülését célzó intézmények közvetlenül blokkügyleteket is folytathatnak anélkül, hogy közvetítőként alkalmaznák blokkházat a negyedik piacon. Míg az elsődleges, másodlagos és harmadik piac nyilvános piac, amely minden típusú befektető számára elérhető, a negyedik piac exkluzívabb és kevésbé átlátható. A negyedik piaci ügyletek intézményekre korlátozódnak, és csak az ügylet teljesítése után kerülnek nyilvánosságra.
A negyedik piac ez utóbbi jellemzője az alacsony tranzakciós díjak mellett további előnyt kínál azoknak az intézményeknek, amelyek blokk méretű kereskedelmet kezdeményeznek. Mivel a kereskedelem kevesebb átláthatósággal zajlik, kevésbé annak kockázata, hogy a piac elmozdul, mielőtt az ügylet teljes lenne.
A negyedik piac emellett kizárja annak a lehetőségét, hogy a blokkházak kereskedője a közelgő blokkkereskedelem ismereteit felhasználja egy előzetes futásnak nevezett csalás során. 2013-ban a dallas székhelyű Cushing MLP Asset Management vezető tőzsdei kereskedőjét elfogták saját ügyleteinek lebonyolításában, közvetlenül azelőtt, hogy a társaság ügyfeleitől olyan blokk ügyleteket folytattak volna, amelyek valószínűleg megemelték a részvény árat. Rendszere nemcsak etikátlanul előnyben részesítette őt legalább 532 000 dollárral 132 tranzakció során; saját érdekeit állította szemben az ügyfelek érdekeivel, akik kifejezetten rá bíztak az árkitettség kezelésében.
