Bill Ackman jobb napokat látott. Magas repülési kockázati alapja, a Pershing Square Holdings, Ltd. egyszer volt mindenütt iránti pénzkezelők, 40% -os hozammal büszkélkedhet 2014-re (az S&P ugyanebben az évben 13% -ot adott vissza). A Valeant Pharmaceuticals International Inc. bomlása és a Herlife Ltd (HLF) feletti Carl Icahnnal folytatott csatája miatt a Pershing Square hozama azonban súlyosan csökkent: Az alap 2018. szeptember 30-ig 15, 8% -os hozamot hozott. 4, 0% 2017-re és -13, 5% 2016-ra, tehát durván alulteljesíti a piacot.
2018 októberében a CNBC beszámolt arról, hogy az Ackman Pershing Square Capital 900 millió dolláros téttel tette a Starbucks-ot.
A jelentések szerint 2018 februárjában Ackman kilépett a Herbalife elleni teljes 1 milliárd dolláros rövid tétjéből. Az alap visszaváltási hullámmal szembesült olyan intézményi befektetőkkel, mint a Blackstone Csoport, és sok eszközkezelő, mint például a JP Morgan, már nem ajánlja az ügyfeleknek - jelentette be a Wall Street Journal áprilisban.
Itt egy rövid visszatekintés Bill Ackman befektetési karrierjének legjobb és legrosszabb eseményeiről.
Találat
Municipal Bond Insurance Association Inc. (MBI)
Az Ackman egyik legnagyobb sikere még Pershing megalapítása előtt jött. 2002-ben a 36 éves Ackman volt az egyik első olyan befektető, aki észrevette, hogy valamely dollárértékű hitel-nemteljesítési csereügyletekben (CDS) nem szerepelnek jelzáloggal fedezett fedezeti adósságkötelezettségek (CDO-k), amelyekben az MBIA partner volt. (Ackman-értekezés).
Ackman úgy viselkedett, hogy saját hitelképességi cseréket vásárol az MBIA saját adóssága ellen, valamint lerövidítette a társaság részvényeit, és azt fogadta el, hogy a biztosító CDO-kitettsége miatt fizetésképtelenné válik. Öt évig az MBIA menedzsmentjével történő kiborítás után Ackman kitartása megtérült, mivel a kötvénybiztosító részvényei és adósságminősítései zuhantak a 2008. évi pénzügyi válság idején.
A Wendy's Company (WEN)
Wendy volt Ackman egyik első sikere Pershing élén. 2004-ben a Pershing nagy szerepet vállalt a gyorséttermi láncban, és sikeresen nyomást gyakorolt a menedzsmentre, hogy dobja ki Tim Hortons márkáját (egy igazi vallás Kanadában). Ackman később jelentős nyereséggel kilépne pozíciójából, bár Wendy részvényárfolyamai a szaporodás utáni időszakban alacsonyabbak lennének, a leggyorsabban növekvő egység jelenléte nélkül. (Összehasonlításképpen olvassa el a Burger Kingről, a Tim Hortonsról és az Restaurant Brands Internationalről.)
General Growth Properties Inc.
Ackman karrierje legnagyobb tétje, és vitathatatlanul az egyik legjobb fedezeti alap-kereskedelem, a Pershing Square fordulatszáma a bajba jutott üzletközpontok üzemeltetőjének, a General Growth Propertiesnek a csőd szélén, és a hedge Fund számára 1, 6 milliárd dolláros óriási hozamot nettósított 60 millió dollárral. beruházás.
Canadian Pacific Railway Ltd. (CP)
2011-ben, miután Pershing 14, 2% -os részesedést szerzett a CP-ben, heves proxycsata indult a CP Igazgatósága és az Ackman fedezeti alapja között. Végül Pershing győztesnek bizonyult, miután új vezérigazgatót telepített és megújította a vállalat üzleti stratégiáját. A Financial Post szerint az eredmények drasztikusan megnövelték a CP részvényeit, részvényenként 49 USD-ről, részvényenként 220 USD-ra 2011 szeptemberétől 2014 decemberéig. 2016-ban a Pershing eladta 6, 7% -os részesedését, körülbelül 1, 45 milliárd dollárra becsülve.
misses
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
Ha nem barlangban él, akkor tisztában lenne a Pershing Square rémálmi helyzetével a bajba jutott Valeant gyógyszergyártó társaságban. Az eredeti részvényenként körülbelül 180 dollár részvényenként bevezetett Ackman hatalmas, 8, 5% -os részesedését a társaságban alaposan megsemmisítették, miután a Valeant ellen csatornák kitöltésére / csalásra vádolták. A társaság számos kihívással küzd, beleértve a vezetési baleseteket, a szörnyű bevételeket és az iránymutatásokat, az árnyékos konferenciahívásokat és a szövetségek megsértésének lehetőségét, amely a vállalat adósságának technikai mulasztásához vezet.
2017. március 13-án arról számoltak be, hogy a Pershing Square teljes pozícióját eladta, több mint 3 milliárd dollár veszteséggel. De Valeantnak ez még nem érte el a történetet.
Target Corporation (TGT)
Még a legtöbb bikafejű befektetőnek is el kell dobnia a törülközőt. Miközben Ackman végül diadalmaskodott a CP rail proxy-csatájában, az eredmények szignifikánsan különböztek, amikor Pershing megkísérelte átvenni öt fórumhelyet az Egyesült Államok második legnagyobb diszkontkereskedőjében. Nem tudta meggyőzni a részvényeseket, amelyek többnyire a Wall Street intézményi befektetési közösségének társaiból álltak, hogy ő és a választott igazgatósági tagok a munka számára megfelelő emberek, és megdöbbentő veszteségekkel szembesültek egy alapban, amelyet kifejezetten befektetésre állítottak fel. Célszármazékok, Ackman végül kénytelen volt dobni a törülközőt (Forrás: Barrons).
Határok Csoport
Egy másik tévedés Ackman karrierjében az ő aktivista pozíciója volt a most már megszűnt Borders Csoportban. Miután 2006-ban érdekelt a könyvkereskedőben, és 2008-ban növelte részesedését, Ackman kölcsönszerződéseket kötött, miközben a Borders megpróbált vevőt találni magának. Még a Borders 960 dolláros finanszírozásának a Barnes & Noble Inc. (BKS) átvételére tett ígérete után is, amely végül semmit sem ment. A Borders 2011-ben csődöt hirdetett, és több millió millió dollárt (WSJ) veszített el a Pershing Square-től.
Herbalife Kft. (HLF)
Talán a Bill Ackmannal kapcsolatos legnagyobb kereskedelem az ő meggyőződése, hogy hiányzik az egészségkiegészítő társaság, a Herbalife Ltd. (HLF). Arra hivatkozva, hogy a társaság egy piramisrendszer, amelynek belső értéke nulla, Ackman egy milliárd dolláros értékű rövid pozícióba lépett be 2012-ben. A kereskedelmet szinte minden pénzügyi hírek napjainkig krónikusan krónizálták, még ma is, és híres volt egy Közvetlen vita Ackman és Carl Icahn között a CNBC-n, akik (a többi nagy fedezeti alap-játékos között) hosszú pozíciót szereztek az állományban. A rövid pozícióját követő hetekben Ackman látta, hogy a Herbalife részvényeinek körülbelül 60 százaléka esik vissza, ám a társaság rendkívül ellenállónak bizonyult, és visszatért a rövid előtti szintre, ezáltal millió dollárba kerülve az Ackman számára hitelköltségeket és papír veszteségeket. 2018. február 28-tól kezdve Ackman kijelentette, hogy lemondta a teljes Herbalife-re tett rövid fogadását.
Alsó vonal
Bill Ackman kockázatitőke-alapkezelőt egyaránt ünneplik és megbélyegzik a magabiztossága és kitartása miatt, amikor nagyszámú pozícióra nagy tétekre van szükség. Mindent vagy semmit követő megközelítése a befektető világ legnagyobb, legrégibb hívásainak és a legnagyobb bukásoknak vezetett.
