A zuhanó részvényárak és az értékelések már rontották a befektetõket, és valószínûleg még rosszabb lesz, ha a jövedelem-elõrejelzések mutatnak valamit. Az elemzők decemberben csökkentették az 2019. évi bevételi előrejelzéseiket az S&P 500 indexben (SPX) szereplő vállalatok több mint felén, a FactSet Research Systems által összegyűjtött adatok szerint. A The Wall Street Journal szerint két éven belül ez az első alkalom, hogy a nyereség-előrejelzések ilyen széles körű csökkentésére került sor.
Jelentőség a befektetők számára
A részvényárakra nyomást gyakorolnak a Federal Reserve várt kamatláb-emelkedései, valamint az Egyesült Államok Kínával folytatott fokozódó kereskedelmi konfliktusának, amelyet Trump elnök vezet, negatív gazdasági következményeivel kapcsolatos aggályok. Ez a két tényező több olyan szélben van, amelyek az úgynevezett jövedelemrecesszióhoz vezethetnek.
"A jövedelemrecesszió nem biztos dolog… de ha ezek a kulcsfontosságú mutatók a jelenlegi pályájukon maradnak, akkor a részvényeknek nehéz lehet elkerülni ezt a következtetést" - jegyzi meg Jeffrey Kleintop, a Charles Schwab globális befektetési stratégiája. Folyóirat. Az S&P Dow Jones indexek meghatározása szerint a jövedelemrecesszió általában akkor fordul elő, amikor az S&P 500 részvényenkénti nyeresége két negyedév alatt csökken az előző év azonos időszakához képest.
A gazdasági növekedés és a társasági adócsökkentés hatására az S&P 500 jövedelme várhatóan 22% -kal növekszik az előző évihez képest (YOY) 2018-ban, ugyanazon források alapján. A 2019-es nyereségnövekedés az előrejelzések szerint 10, 1% lesz tavaly szeptember végén. A legfrissebb becslések szerint ez a szám 7, 8% -ra csökkent.
A Bank of America Merrill Lynch által készített havi globális alapkezelői felmérés legfrissebb kiadása rámutat arra, hogy a vezető globális befektetési alapkezelők a pesszimimistábbak a vállalati nyereség kilátásokra vonatkozóan a 2008-as pénzügyi válság óta, a Journal-ban olvashatók. Az a fő tényező, amely szerint a nyereséget csökkentik, a növekvő bérek, az importált anyagok megnövekedett költségei (részben a tarifák miatt), és az USA-n kívüli gazdasági növekedés lassulása. Emellett az USA-ban a társasági adócsökkentések 2018-ban növelték a nyereséget, szemben a 2017-es adatokkal, de nem képesek „ A várakozások szerint 2019-ben növekedést fog elérni, szemben a 2018-hoz képest.
Számos piaci elemző ugyanolyan pesszimista. "A globális gazdaság már visszafordíthatatlan úton halad a gazdasági visszaesés felé" - írja Naka Matsuzawa, a japán székhelyű Nomura Securities vezető kamatstratégiája, a Business Insider idézett jelentésében. Ezt a következtetést a globális hitelciklus elemzésén alapozza. Megállapítva, hogy a ciklus általában körülbelül 10 évig tart, Matsuzawa megállapítja, hogy jelenleg csaknem a csúcspontja van, amelyet összehúzódás és gazdasági recesszió követ.
Eközben az olaj ára vegyes jeleket küld. Miközben az olajárak nemrégiben bekövetkezett csökkenése az energiaszektoron kívüli nyereség szempontjából is kedvezőtlen, az energiafelhasználás költségeinek csökkentésével ez "inkább a globális gazdasági visszaesés előrejelzése, egyszerűen a kínálat és a kereslet egyensúlyhiánya", per Sam Stovall, a CFRA Research fő befektetési stratégiája, a Journal által idézve. "Az olaj hozzáadódik a jövedelemhez kapcsolódó agitához" - mondja Stovall.
Előretekintve
Ha a globális gazdaság valóban megbomlik, és a vállalati jövedelmek vele együtt, akkor nagyjából elkerülhetetlen, hogy a részvényárak lefelé haladjanak. A 2019 első negyedévében mérföldkövek között március eleje lesz, amely Trump elnök által a Kínával kötött kereskedelmi megállapodás megkötésére előírt határidő. A tárgyalások előrehaladásától függően ez az időpont vagy a kereskedelem feszültségeinek enyhülését, vagy Trump olyan új tarifák kivetését vonhatja maga után, amelyek költségeket vetnek fel az amerikai vállalkozások és a fogyasztók számára. Ez tovább homályosítaná a vállalati nyereség kilátásait és a gazdaságot egyaránt.
