Tartalomjegyzék
- Mi a viselkedésfinanszírozás?
- A viselkedésfinanszírozás megértése
- Viselkedési pénzügyi fogalmak
- Elfogultságok tanultak
- A tőzsde
Mi a viselkedésfinanszírozás?
A viselkedésgazdaságtan, a viselkedésgazdaságtan alterülete, azt javasolja, hogy a pszichológiai befolyások és elfogultságok befolyásolják a befektetők és a pénzügyi szakemberek pénzügyi magatartását. Ezenkívül a befolyások és az elfogultságok magyarázatot nyújthatnak a piaci anomáliák minden típusára, különös tekintettel a tőzsde piaci anomáliáira, például a tőzsdei árfolyamok súlyos emelkedésére vagy esésére.
Viselkedési pénzügyek
A viselkedésfinanszírozás megértése
A viselkedésfinanszírozást különféle szemszögből lehet elemezni. A tőzsdei hozamok a pénzügyek egyik területe, ahol gyakran feltételezik, hogy a pszichológiai magatartás befolyásolja a piaci eredményeket és hozamokat, de a megfigyelés szempontjából is sokféle szempont van. A magatartásfinanszírozás osztályozásának célja annak megértése, hogy az emberek miért tesznek bizonyos pénzügyi döntéseket, és hogy ezek a döntések hogyan befolyásolhatják a piacokat. A viselkedésfinanszírozáson belül feltételezzük, hogy a pénzügyi résztvevők nem tökéletesen racionálisak és önkontrollosak, hanem inkább pszichológiailag befolyásolóak, kissé normális és önkontrollos tendenciákkal.
A viselkedésfinanszírozási tanulmányok egyik kulcsfontosságú aspektusa az elfogultság befolyása. Az elfogultság különféle okok miatt fordulhat elő. Az eltéréseket általában öt kulcsfogalom egyikére lehet besorolni. A viselkedésfinanszírozás eltérő típusainak megértése és osztályozása nagyon fontos lehet, ha szűkítjük az ipar vagy az ágazat eredményeit és eredményeit.
Kulcs elvihető
- A viselkedésfinanszírozás olyan tanulmányi terület, amelynek középpontjában az áll, hogy a pszichológiai befolyások hogyan befolyásolhatják a piaci eredményeket. A viselkedésfinanszírozást elemezni lehet, hogy megértsük a különféle ágazatok és iparágak eltérő eredményeit. A viselkedésfinanszírozási tanulmányok egyik legfontosabb szempontja a pszichológiai torzulások befolyása.
Viselkedési pénzügyi fogalmak
A viselkedésfinanszírozás általában öt fő fogalmat ölel fel:
- Mentális számvitel: A mentális számvitel arra utal, hogy az emberek hajlamosak pénzt meghatározott célokra szánni.Herd viselkedés: Az állomány viselkedése azt állítja, hogy az emberek hajlamosak utánozni az állomány nagy részének pénzügyi magatartását. Az állomány hírhedt a tőzsdén, mivel ez a drámai összejövetelek és eladások mögött rejlik. Érzelmi különbség: Az érzelmi rés olyan szélsőséges érzelmeken vagy érzelmi feszültségeken alapuló döntéshozatalra utal, mint például szorongás, harag, félelem vagy izgalom. Gyakran az érzelmek kulcsfontosságú okai annak, hogy az emberek miért nem hoznak ésszerű választást. Rögzítés: A rögzítés azt jelenti, hogy a kiadási szintet egy adott referenciához kapcsolják. Példák lehetnek a költségvetés szintjén alapuló következetes kiadások vagy a különféle elégedettség segédprogramokon alapuló kiadások ésszerűsítése. Önmegjelölés: Az önmegjelölés arra utal, hogy hajlamos választani az ön-alapú tudásba vetett bizalom alapján. Az önmeghatározás általában egy adott terület belső bizalmából származik. Ezen a kategórián belül az egyének hajlamosak tudásukat magasabb rangsorolni, mint mások.
A viselkedésfinanszírozásban tanult elfogultságok
Az elfogultság további lebontásakor számos egyedi elfogultságot és tendenciát azonosítottak a viselkedésfinanszírozás elemzésére, ideértve a következőket:
Dispozíciós elfogultság
A diszpozíciós elfogultság arra utal, amikor a befektetők eladják nyerteseiket és felfüggesztik veszteseiket. A befektetők azt gondolják, hogy gyorsan akarják elérni a nyereséget. Ha azonban egy befektetés pénzt veszít, akkor meg fogják tartani, mert szeretnék visszatérni a pároshoz vagy a kiindulási árhoz. A befektetők általában gyorsan beismerik a befektetésükkel kapcsolatos helyességüket (ha van nyereség). A befektetők azonban vonakodnak beismerni, amikor befektetési hibát követtek el (amikor veszteség van). A diszkrecionális torzítás hibája az, hogy a befektetés teljesítését gyakran a befektető belépési árához kötik. Más szavakkal: a befektetők a befektetés teljesítményét az egyedi belépési áruk alapján mérik fel, tekintet nélkül a befektetés alapjaire vagy tulajdonságaira, amelyek esetleg megváltoztak.
Megerősítő torzítás
Megerősítő elfogultság az, amikor a befektetők elfogultak olyan információk elfogadása iránt, amelyek megerősítik a befektetéssel kapcsolatos már meglévő hitüket. Ha információs felületek vannak, a befektetők könnyen elfogadják, hogy megerősítsék, hogy helyesek-e befektetési döntésüknél - még akkor is, ha az információ hibás.
Tapasztalati elfogultság
Kísérleti elfogultság akkor jelentkezik, amikor a befektetők a legutóbbi események emlékezete elfogultságra készteti őket, vagy arra készteti őket, hogy úgy gondolja, hogy az esemény sokkal valószínűbb, hogy megismétlődik. Például a 2008-as és a 2009-es pénzügyi válság sok befektetõt vonzott a részvénypiacról. Sokan rosszul nézték meg a piacokat, és valószínűleg további gazdasági nehézségeket várnak el az elkövetkező években. Az a tapasztalat, hogy egy ilyen negatív eseményen ment keresztül, növeli az elfogultságot vagy annak valószínűségét, hogy az esemény megismétlődik. A valóságban a gazdaság felépült, és a piac visszatért az elkövetkező években.
A veszteség elkerülése
A veszteségek elkerülése akkor fordul elő, amikor a befektetők nagyobb súlyt fektetnek a veszteségekkel kapcsolatos aggodalmakra, mint a piaci nyereségből származó örömre. Más szavakkal: sokkal nagyobb valószínűséggel próbálnak nagyobb prioritást tulajdonítani a veszteségek elkerülésére, mint a befektetési nyereség megszerzésének. Ennek eredményeként egyes befektetők nagyobb veszteséget kérhetnek a veszteségek kompenzálására. Ha a magas kifizetés nem valószínű, akkor megpróbálhatják teljes mértékben elkerülni a veszteségeket, még akkor is, ha a befektetés kockázata ésszerű szempontból elfogadható.
Hírességek torzítása
Az ismeretek elfogultsága az, amikor a befektetők hajlamosak befektetni az általuk ismert tudásba, például a hazai vállalatokba vagy a helyi tulajdonban lévő befektetésekbe. Ennek eredményeként a befektetők nem diverzifikáltak több ágazat és típusú befektetés között, ami csökkentheti a kockázatot. A befektetők hajlamosak olyan befektetésekkel járni, amelyeknek története már ismert vagy ismeri őket.
Magatartásfinanszírozás a tőzsdén
A hatékony piaci hipotézis (EMH) szerint egy nagyon likvid piacon bármikor a részvényárakat hatékonyan értékelik, hogy az tükrözze az összes rendelkezésre álló információt. Számos tanulmány azonban az értékpapírpiacok hosszú távú történelmi jelenségeit dokumentálta, amelyek ellentmondásban vannak a hatékony piaci hipotézissel, és azokat nem lehet megragadni a tökéletes befektetői racionalitáson alapuló modellekben.
Az EMH általában azon a meggyőződésen alapul, hogy a piaci szereplők az aktuális és jövőbeli belső és külső tényezők alapján racionálisan tekintik a részvényárakat. A tőzsde tanulmányozásakor a magatartásfinanszírozás azon a véleményen van, hogy a piacok nem teljes mértékben hatékonyak. Ez lehetővé teszi annak megfigyelését, hogy a pszichológiai tényezők hogyan befolyásolhatják a készletek vételét és eladását.
A magatartásfinanszírozási elfogultság megértését és alkalmazását napi szinten alkalmazzák a tőzsdei és egyéb kereskedelmi piaci mozgásokra. Általánosságban elmondható, hogy a magatartásfinanszírozási elméleteket a lényeges piaci rendellenességek, például a buborékok és a mély recessziók világosabb magyarázataként használják. Noha az EMH nem része, a befektetőknek és a portfóliókezelőknek érdekli a magatartási pénzügyi trendek megértése. Ezek a trendek felhasználhatók a piaci árszintek és ingadozások elemzésére a spekuláció, valamint a döntéshozatal céljából.
