Mi a Barra kockázati tényező elemzése?
A Barra kockázati tényező elemzése a Barra Inc. által létrehozott többtényezős modell, amelynek célja a biztonsághoz kapcsolódó általános kockázat mérése a piachoz viszonyítva. A Barra kockázati tényező elemzése több mint 40 adatmérőt tartalmaz, ideértve a jövedelem növekedését, a részvények forgalmát és az elsődleges adósság besorolását. Ezután a modell három fő összetevőhöz kapcsolódó kockázati tényezőket méri: ipari kockázat, a különböző befektetési témáknak való kitettség kockázata és a vállalatspecifikus kockázat.
A Barra kockázati tényező elemzésének megértése
A befektetők és a portfóliókezelők a piacok vagy portfóliók értékelésekor ellenőrzik a befektetési kockázatot. A befektetési kockázat azonosítása és mérése az egyik legfontosabb lépés annak eldöntésekor, hogy melyik eszközbe fektessenek be. Ennek oka az, hogy a vállalt kockázat szintje meghatározza az eszköz vagy eszközportfólió megtérülési szintjét a kereskedési ciklus végén.. Következésképpen az egyik legszélesebb körben elfogadott pénzügyi elv a kockázat és a hozam közötti kompromisszum.
Kulcs elvihető
- A Barra kockázati tényező elemzése a Barra Inc. által létrehozott többtényezős modell, amely a biztonsághoz kapcsolódó általános kockázatot méri a piachoz viszonyítva. A Barra kockázati tényező elemzése több mint 40 adatmérőt tartalmaz, ideértve a jövedelem növekedését, a részvények forgalmát és az elsődleges adósság besorolását.
Az egyik módszer, amelyet a portfóliókezelő alkalmazhat a befektetési kockázat mérésére, egy széles tényezősorozatnak a különféle eszközök vagy értékpapírok teljesítményére gyakorolt hatásainak felmérése. Faktormodell alkalmazásával az értékpapír megtérülési folyamatát a különféle közös alapvető tényezők jelenléte és az eszköz egyedi tényezői mutatják. Mivel néhány fontos tényező nagymértékben meg tudja magyarázni a befektetés kockázatát és megtérülését, a faktormodellek felhasználhatók annak értékelésére, hogy a portfólió hozamának mekkora része adódik az egyes közös tényező-kitettségekhez. A faktormodelleket bontható egy- és többtényezős modellekre. Az egyik többfaktoros modell, amely felhasználható a portfólió kockázatának mérésére, a Barra kockázati tényező elemzési modell.
A Barra kockázati tényező elemzését Bar Rosenberg, a Barra Inc. alapítója úttörőként kezelték, és részletesen tárgyalják Grinold és Kahn (2000), Conner et al (2010) és Cariño et al (2010) részében. Számos tényezőt épített be modelljébe, amelyek felhasználhatók a kockázat előrejelzésére és ellenőrzésére. A többtényezős kockázati modell számos alapvető tényezőt alkalmaz, amelyek a befektetés jellemzőit képviselik. Ezek közé a tényezők közé tartozik a hozam, a jövedelem növekedése, volatilitás, likviditás, lendület, méret, ár-jövedelem arány, tőkeáttétel és növekedés; olyan tényezők, amelyeket egy portfólió vagy eszköz kockázatának vagy megtérülésének leírására használnak, a kvantitatív, de nem meghatározott tényezőktől a könnyen azonosítható alapvető jellemzőkhöz való átmenettel.
A Barra kockázati tényező elemzési modell egy értékpapír relatív kockázatát méri egyetlen kockázati érték (VaR) számmal. Ez a szám százalékos rangot képvisel 0 és 100 között, ahol 0 a legkevésbé illékony és 100 a leginkább illékony az Egyesült Államok piacához viszonyítva. Például egy 80-as kockázati értékkel bíró értékpapír árainak ingadozása nagyobb, mint a piac és az adott ágazat értékpapírjainak 80% -a. Tehát, ha az Amazon 80-as VaR-t kap, akkor ez azt jelenti, hogy részvényeinek ára ingadozóbb, mint a tőzsde vagy az ágazat 80% -ánál, amelyben a vállalat működik.
