Mi a hátrány?
A hátrányos helyzet akkor fordul elő, amikor egy mögöttes eszköz jelenlegi - azonnali - ára magasabb, mint a határidős piacon kereskedő árak. A hátrányos vonást időnként összekeverik egy fordított határidős görbével. Lényegében a határidős piac magasabb árakat vár el hosszabb lejáratkor és alacsonyabb árakon, amikor közelebb kerül a mai naphoz, amikor a jelenlegi aktuális árral konvergál.
A hátrányos helyzet ellentéte a contango, ahol a határidős szerződéses ár magasabb, mint a várható ár valamilyen jövőbeli lejáratkor.
A hátrányos visszafizetés akkor fordulhat elő, ha egy eszköz iránti kereslet magasabb, mint a határidős piacokon a jövőben lejáró szerződéseknél.
backwardation
Futures alapok
A határidős szerződések olyan pénzügyi szerződések, amelyek kötelezik a vevőt egy mögöttes eszköz megvásárlására, az eladót pedig egy eszköz jövőbeni előre meghatározott időpontban történő eladására. A határidős ár egy eszköz határidős szerződésének az ára, amely lejár és a jövőben rendeződik.
Például egy decemberi határidős szerződés decemberben jár le. A határidős határidők lehetővé teszik a befektetők számára, hogy árfolyamot rögzítsenek az alapul szolgáló értékpapír vagy áru vétele vagy eladása révén. A határidős határidők és előre beállított árak vannak. Ezek a szerződések lehetővé teszik a befektetők számára, hogy a mögöttes eszközt lejárati időn belül kézbesítsék, vagy egy olyan kereskedelemmel ellensúlyozzák a szerződést, amelynek során a vétel- és eladási árak nettó különbsége készpénzben kerül elszámolásra.
Kulcs elvihető
- A hátrányos helyzet akkor fordul elő, amikor egy mögöttes eszköz jelenlegi ára magasabb, mint a határidős piacokon kereskedő árat.A hátrányosodás akkor fordulhat elő, ha egy eszköz iránti kereslet magasabb, mint a határidős piacokon az elkövetkező hónapokban lejáró szerződéseknél. nyereséget szerezzen azáltal, hogy rövid áron eladja a jelenlegi áron, és vásárol az alacsonyabb határidős áron.
Helyszíni ár és hátrány
Az azonnali ár olyan kifejezés, amely leírja az eszköz vagy befektetés, például értékpapír, áru vagy valuta aktuális piaci árát. Az azonnali ár az az ár, amellyel az eszközt jelenleg meg lehet vásárolni vagy eladni, és egy nap folyamán, vagy idővel változik a keresleti és kínálati erők miatt.
Ha a határidős szerződéses ár alacsonyabb, mint a mai azonnali ár, ez azt jelenti, hogy várható, hogy a jelenlegi ár túl magas, és a várható azonnali ár a jövőben esni fog. Ezt a helyzetet hátráltatásnak nevezzük.
Például, ha a határidős ügyletek alacsonyabb árakat tartalmaznak, mint az azonnali ár, a kereskedők rövid időn belül eladják az eszközt azonnali áron, és megvásárolják a határidős szerződéseket - haszonszerzés céljából -, hogy a várt azonnali árat idővel alacsonyabbá tegyék, hogy végül a határidős árhoz közelítsék.
A kereskedők és a befektetők számára az alacsonyabb határidős árak vagy hátrányos jelek azt jelzik, hogy a jelenlegi ár túl magas. Ennek eredményeként arra számítanak, hogy az azonnali ár végül esni fog, amikor közelebb kerülünk a határidős szerződések lejáratához.
A visszatelepítés előnyei és kockázatai
Az árutőzsdei határidős piac hátrányának elsődleges oka az árutőzsde hiánya az azonnali piacon.
Mivel a határidős szerződéses ár a jelenlegi azonnali ár alatt van, azok a befektetők, akik nettó hosszú árut képviselnek. Ezek a befektetők részesülnek a határidős árak idővel növekvő előnyeiből, mivel a határidős árak és az azonnali árak konvergálnak. Ezenkívül a hátrányos helyzetű határidős piacok olyan spekulánsok és rövid lejáratú kereskedők számára is előnyösek, akik szeretnének profitálni az arbitrázsból.
A befektetők azonban elveszíthetnek pénzt a hátrányos következmények miatt, ha a határidős ügyletek továbbra is csökkennek, és a várható azonnali ár nem változik a piaci események vagy a recesszió miatt. Az árucikkek hiánya miatt hátrányos helyzetű kereskedők is láthatják, hogy pozíciójuk gyorsan megváltozik, ha új szállítók jönnek online és felgyorsítják a termelést.
A kínálat manipulálása a kőolajpiacon gyakori. Például egyes országok megpróbálják magas szinten tartani az olajárakat, hogy növeljék bevételeiket. Azok a kereskedők, akik e manipuláció vesztes végén találják magukat, és jelentős veszteségeket szenvedhetnek.
A határidős árak görbe lejtése fontos, mivel a görbét érzelmi mutatóként használják. A mögöttes eszköz várható ára folyamatosan változik, csakúgy, mint a jövőbeni szerződés ára, alapjai, a kereskedés helyzete, valamint a kereslet és a kereslet alapján.
Előnyök
-
A hátrányos következmények hasznosak lehetnek a spekulánsok és a rövid távú kereskedők számára, akik szeretnének profitálni az arbitrázsból.
-
A visszaáramlás felhasználható vezető mutatóként, amely jelzi, hogy az azonnali árak a jövőben esni fognak.
Hátrányok
-
A befektetők pénzt veszítenek a hátrányos következmények miatt, ha a határidős árak továbbra is alacsonyabbak lesznek.
-
Az árucikkek hiánya miatt bekövetkező kereskedelem hátrányok veszteségeket okozhatnak, ha új szállítók csatlakoznak online a termelés fellendüléséhez.
Contango és háborúzás
Ha az árak a határidős piacokon egymást követő lejáratkor magasabbak, ezt felfelé lejtős határidős görbeként írják le. Ez a felfelé mutató lejtő (contango néven ismert) ellentétes a hátráltatással. Ennek a felfelé lejtő előre mutató görbenek egy másik neve a forwaráció.
Contango-ban a novemberi határidős szerződés ára magasabb, mint október, ami magasabb, mint júliusé és így tovább. Normál piaci körülmények között ésszerű, hogy a határidős szerződések árai minél távolabb növekedjenek a lejárat időpontjában, mivel ezek olyan befektetési költségeket tartalmaznak, mint például az áru könyvviteli vagy tárolási költségei.
Ha a határidős árak magasabbak a jelenlegi árakon, akkor arra számíthatunk, hogy az azonnali ár megemelkedik a határidős árral. Például a kereskedők rövid távú határidős ügyleteket fognak eladni, amelyek jövőben magasabbak, és alacsonyabb azonnali árakon vásárolnak. Ennek eredményeként nagyobb az áru iránti kereslet, ami magasabb az azonnali árat. Idővel az azonnali és a határidős árak konvergáltak.
A határidős piac megváltozhat a contango és a hátrányos helyzet között, és akár rövid, akár hosszabb ideig bármelyik állapotban maradhat.
Példa a hátrányos helyzet valós világára
Tegyük fel például, hogy a rossz időjárás miatt válság volt a West Texas Intermediate nyersolaj előállításában. Ennek eredményeként a jelenlegi olajellátás drámaian csökken. A kereskedők és a vállalkozások rohannak és megvásárolják az árut, így az azonnali árat hordónként 150 dollárra kell emelni.
A kereskedők azonban azt várják, hogy az időjárási problémák átmeneti jellegűek legyenek, és ennek eredményeként az év végére a határidős ügyletek ára viszonylag változatlan marad, hordónként 90 dollár. Az olajpiac hátrányos helyzetben lenne.
A következő néhány hónap folyamán az időjárási problémák megoldódnak, a kőolajtermelés és -készletek visszatérnek a normál szintre. Az idő múlásával a megnövekedett termelés nyomást gyakorol az azonnali árakra, hogy konvergáljanak az év végi határidős szerződésekkel.
