Mi az adósság ügynökségi költsége?
Az adósság ügynökségi költsége olyan probléma, amely összeférhetetlenségből fakad, amelyet a vezetés és a köztulajdonban lévő részvényesek (részvényesek) szétválasztása okoz. A vállalatirányítási mechanizmusokat, mint például az igazgatótanácsok és az adósságkibocsátás, ezen összeférhetetlenség csökkentése érdekében használják. Az adósságnak a képre való bevezetése azonban újabb potenciális összeférhetetlenséget idéz elő, mivel három fél van benne: tulajdonosok, kezelők és hitelezők (kötvénytulajdonosok), mindegyikük különböző célokkal rendelkezik.
Ügynökségi költségek
ÜZLETI KÖTELEZÉS Az adósság költsége
Például, a vezetők esetleg kockázatos akciókat szeretnének elvégezni, amelyek remélhetőleg előnyös lesznek a magas hozamot elérő részvényesek számára. A kötvénytulajdonosok, akiket általában érdekel egy biztonságosabb befektetés, a kockázat csökkentése érdekében korlátozhatnának pénzüket. Az ezekből a konfliktusokból származó költségeket úgy hívják, mint az adósság ügynöki költségeit.
Mivel a vezetők ellenőrzik pénzüket, meglehetősen nagy esély van arra, hogy megbízói problémák merüljenek fel. Ezek a problémák a konzisztencia hiányával foglalkoznak a megbízó (részvényesek) és az ügynök (vezetés) vágyai között. A vezetés stratégiai döntéseket hozhat, amelyek nem a részvényesek vagy a kötvénytulajdonosok, hanem a saját érdekében állnak.
Az adósságszövegek végrehajtása lehetővé teszi a hitelezőknek, hogy megvédjék magukat vagy az üzletet káros pénzügyi tevékenységek miatt a hitelfelvevőktől, akik nem teljesítik kötelezettségeiket. A szövetségeket gyakran olyan kulcsfontosságú pénzügyi mutatók, amelyek fenntartása érdekében meg kell tartani, például a maximális adósság / eszköz arányt képviselik. Ezek fedezhetik a működőtőke-szintet vagy akár a kulcsfontosságú alkalmazottak megtartását. Egy szövetség megszegése esetén a hitelező általában jogosult az adósságkötelezettség visszahívására a hitelfelvevőtől.
Számos rendelet és törvény határozza meg a megbízó és az ügynök kapcsolatát, amelyek célja az összeférhetetlenség hatásainak minimalizálása. A vállalatoknak nagy költségek merülnek fel a külső könyvvizsgálók fizetésével is, amelyek a társaság pénzügyi kimutatásainak pontosságát és a jogszabályok betartását vizsgálják.
Az ügynökségi költségek minimalizálása
Az ügynököknek a megbízó legfőbb érdekei szerinti ösztönzésére irányuló lépések ezen felül csökkenthetik az ügynöki költségekkel járó problémákat. Például a teljesítményalapú kompenzáció, például nyereségmegosztás vagy részvényopciók, vagy akár különféle nem monetáris ösztönzők eredményesen motiválhatják a vezetést, hogy jobban tevékenykedjen az igazgatók érdekében.
Noha ezek az ösztönzők valójában ügynöki költségek, célja, hogy hozzájáruljon a részvényesek és a hitelezők számára a végrehajtási költségeket meghaladó további előnyökhöz.
