Mi az adaptív elvárások hipotézise?
Az adaptív várakozások hipotézise egy olyan gazdasági elmélet, amely szerint az egyének a közelmúltbeli tapasztalatok és események alapján kiigazítják a jövőre vonatkozó elvárásaikat. A pénzügyekben ez a hatás arra készteti az embereket, hogy befektetési döntéseket hozzanak a legfrissebb történelmi adatok, például részvényár-piaci aktivitás vagy inflációs ráta alapján, és az adatokat (a várakozásaik alapján) kiigazítsák a jövőbeli aktivitás vagy ráták előrejelzésére.
Kulcs elvihető
- Az adaptív várakozási hipotézis azt javasolja, hogy az emberek a közelmúltból származó új információk alapján frissítsék korábbi véleményüket a jövőbeli valószínűségekről. A pénzügyekben a befektetők ezért inkább azt fogják hinni, hogy a trendek a jövőbe terjednek ki, talán tévesen. Ez az elmélet segíthet magyarázni az emelkedést. buborékok és összeomlások, amelyek a közelmúltbeli piaci mozgások alapján bekövetkezett túlélésből vagy felháborodásból származnak.
Az adaptív elvárások hipotézisének megértése
Az adaptív várakozási hipotézis szerint a befektetők a közelmúlt múltbeli viselkedése alapján kiigazítják a jövőbeli viselkedésre vonatkozó várakozásukat. Ha a piac lefelé halad, akkor az emberek valószínűleg azt várják el, hogy továbbra is így folytatódjon, mert erre törekszik a közelmúltban. Az ilyen gondolkodás hajlama ártalmas lehet, mivel az embereket elfelejtheti a nagyobb, hosszú távú trendről, és inkább a közelmúltbeli tevékenységekre és a várható folytatódásra összpontosíthat. A valóságban sok elem jelentése visszatérés. Ha valaki túlzott figyelmet fordít a közelmúltbeli tevékenységekre, akkor előfordulhat, hogy nem észlel a fordulópont jeleit, és kihagyhatja a lehetőséget.
Ez a hipotézis, amely szerint a korábbi hiedelmek frissülnek az új információk megérkezésekor, példa a bayes-i frissítésre. Ebben az esetben azonban az a hiedelem, hogy a trendek továbbra is fennállnak, mert megtörténtek, túlbizonyosodhat ahhoz, hogy a trend határozatlan ideig folytatódik - ami eszközbuborékokhoz vezethet.
Példák az adaptív elvárások hipotézisére
Például, mielőtt a lakásbuborék felrobbant, az Egyesült Államok számos földrajzi területén az ingatlanárak hosszú ideig felértékelődtek és felfelé haladtak. Az emberek ezt a tényt összpontosították, és feltételezték, hogy ez végtelenségig folytatódik, tehát tőkeáttételt gyakoroltak, és eszközöket vásároltak az a feltevés, hogy az ár azt jelenti, hogy az átalakulás nem volt lehetőség, mert nemrégiben nem történt meg. A ciklus megfordult, és az árak csökkentek, amikor a buborék felrobbant.
Másik példa, ha az elmúlt 10 év inflációja a 2–3% -os tartományban zajlik, akkor a befektetők az adott tartomány inflációs várakozásait veszik figyelembe befektetési döntéseik meghozatalakor. Következésképpen, ha az utóbbi időben átmenetileg szélsőséges infláció-ingadozások következtek be, például egy költség-push inflációs jelenség, a befektetők a jövőben túlbecsülik az inflációs ráták mozgását. Az ellenkezője lenne a kereslet-vonzó inflációs környezetben.
