8 Magas

Morgan Stanley egy nemrégiben bejelentett, "Hiányhoz való fedezet" című közelmúltbeli jelentésben különféle makroerõkkel növeli az üzleti tevékenység költségeit, és így súlyos lefelé irányuló nyomást gyakorol a vállalati haszonkulcsokra. Azok a részvények, amelyek szerint Morgan Stanley a leginkább veszélyeztetik a meredek árcsökkenést, a Macy's Inc. (M), az Apache Corp. (APA), a Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), a Brinker International Inc. (EAT), a Cypress Semiconductor Corp (CY), Abercrombie & Fitch Co. (ANF), CH Robinson Worldwide Inc. (CHRW) és a Southwestern Energy Co. (SWN). "A piac ezeknek az állományoknak a haszon alá nem befolyásolja az árrést" - mondja a jelentés. Az alábbi táblázat bemutatja a Morgan Stanley célállományának árait az egyes részvényekre, és azok csökkenését.

Készlet	Irányár	Hallgatólagos csökkenés
Abercrombie & Fitch	$ 14.00	(23, 1%)
Apache	$ 43.00	(4, 1%)
Ágyfürdő és azon túl	$ 13.00	(7, 2%)
Brinker	$ 38.00	(17, 6%)
CH Robinson	$ 68.00	(27, 7%)
Ciprus	$ 13.00	(4, 3%)
Macy	$ 27.00	(19, 9%)
Délnyugati energia	$ 3.50	(37, 7%)

Jelentőség a befektetők számára

A fő makroerők, amelyeket a jelentés szerint a haszonkulcsokra lefelé nyomást gyakorolnak, a következők: szoros munkaerőpiac, növekvő bérek; az a tény, hogy az energia és más áruk árai általában egy gazdasági ciklus későn emelkednek; szállítási költségek, amelyek kétszámjegyű ütemben növekednek; emelkedő kamatlábak, amelyek növelik a vállalatok adósságköltségeit; Az Egyesült Államok és Kína közötti fokozódó kereskedelmi konfliktus kockázata "nem tükröződik az útmutatásban, és nincs megfelelő áron"; és az USA növekedésének lassulása 2019-ben, ami a kereslet csökkenéséhez vezet.

A piac egészét kommentálva Morgan Stanley azt állítja: "A becslések optimistaak, mivel tükrözik a szangíziós társaság útmutatásait a felső vonal növekedéséről és a költségek átruházásának képességéről". Az alábbiakban felsoroljuk azokat a kulcsfontosságú kritériumokat, amelyek alapján a Morgan Stanley elemzői a fentiekben felsorolt nyolc részvényt súlytalannak ítélték meg, és különösen magas kockázatot jelentenek a jelentős árcsökkenés miatt.

Ezen készletek magas érzékenysége a negatív makroerőkre (növekvő munkaerő, nyersanyagok, egyéb inputok és közlekedés költségei; emelkedő tarifák és kamatlábak; lassuló gazdasági növekedés és kereslet).A haszonkulcsok csökkentése hatalmas kockázatot jelent a részvények értékelésére. A piac alábecsüli a haszonkulcs lefelé mutató kockázata.

A három legnagyobb várható csökkenés a Southwestern Energy, a CH Robinson, valamint az Abercrombie & Fitch. Az alábbiakban összefoglaljuk Morgan Stanley kommentárját mindegyikről.

Délnyugati energia. A társaság földgáztermelő, és Morgan Stanley vonzóbb kockázat-haszon profilt lát az olajtermeléshez kapcsolódóan, miközben a gázszolgáltatás felé fordul. Ezenkívül a Southwestern számos mérőszámban gazdagon értékelt a Permi-medence versenytársaihoz képest.

CH Robinson. Ez a teherfuvarozási társaság rövid távú kihívással néz szembe az elektronikus napló (ELD) megbízásának kihagyásával, amely a papírnaplókat felváltja a járművezetők közúti óráinak elektronikus megfigyelésével, amelyet a szövetségi biztonsági előírások korlátoznak. A technológiai fejlődés, mint például az árufuvarozás, a lánckerekes és az autonóm teherautók „uberizálása”, hosszú távú kihívásokat jelent. Morgan Stanley egyre növekvő versenyt lát a hajózási ágazatban is, amely lehetőséget ad a szállítmányozók számára, hogy visszatérjenek az árakhoz.

Abercrombie & Fitch. A speciális ruházat-kiskereskedők csökkenő áruforgalmat tapasztalnak, és az A&F az elmúlt 6 év 5-ös alacsonyabb árbevételét mutatta. Az üzletek bezárása miatt bekövetkezett csökkentett foglalkoztatási költségeket ellensúlyozza a növekvő marketing költségek, míg az alacsonyabb promóciós tevékenység és a készlet csökkentésére tett erőfeszítések csökkentése akadályozza a mozgásteret. Pozitív az online értékesítések növekedése, amelyek alacsonyabb kapcsolódó költségekkel járnak, mint a bolti üzleteknél, de a Morgan Stanley az A&F számára az árréseket összességében lefelé mutató tendenciát mutat, és 2019-re 1, 7% -os EBIT-jóslatot számít, szemben a 3, 1% -os konszenzus becslésekkel.

Előretekintve

A befektetőknek különös figyelmet kell fordítaniuk a haszonkulcsokra és a tényezőkre, amelyek valószínűleg befolyásolják őket a jövőben. A harmadik negyedév eredményeinek és a vállalati útmutatások alapos áttekintése jelzi, hogy mennyire tartják jól a haszonkulcsokat, valamint a jövőbeli irányukat. Eközben a Goldman Sachs ajánlotta a magas haszonkulcsú és árképzési képességekkel bíró részvényeket, amelyek valószínűleg jól tartják a kihívást jelentő makrokörnyezetet.

A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leírás