Mivel a vállalati nyereség a harmadik negyedéves haszonnal csökken a harmadik negyedévben, az amerikai vállalatok és a felső vezetés egyre nagyobb nyomás alatt állnak, hogy erős eredményeket mutassanak, még akkor is, ha a szélsebesség, például a tarifák és a lassuló gazdaság súlyosítja az eredményeket. Ezt szem előtt tartva, a szakértők szerint a befektetőknek szigorúan figyelniük kell azokat a vállalatokat, amelyek agresszív könyvelést alkalmazhatnak annak érdekében, hogy profitjaik egészségesebbnek látszanak, mint amilyenek valójában vannak. Az olyan társaságok, mint például a Whirlpool Corp. (WHR), a Keurig Dr. Pepper Inc. (KDP), a Mettler-Toledo International Inc. (MTD) és mások kritizáltak a törvényes, de félrevezető számviteli taktikák használatáért, mondja Barron részletes jelentése. az alábbi történet.
Jelentőség a befektetők számára
"Olyan sokféle agresszív (de nem csaló) számviteli gyakorlat közül lehet választani, " magyarázta Robert Willens számviteli szakértő. Ezek az elfogadott számviteli gyakorlatok magukban foglalják a költségek elosztását több évre a negyedéves költségek csökkentése érdekében, a számviteli tartalékok manipulálását, a bevételek masszív kimerítését "rendkívüli tételekkel", a túlzott értékcsökkenést és a nyugdíjkönyvelést.
Az alábbiakban négy olyan társaságot mutatunk be, amelyekre a kritika irányult.
GE
A befektetők agresszivitása az agresszív bevételi taktikák miatt gyakran fordul elő a vállalatoknál a jelentős strukturális változások közepette. A legelterjedtebb példák között az ipari konglomerátum, a General Electric Co. (GE) küzd. A törvényszéki könyvelő, Harry Markopolos szerint a GE túlbecsüli a hosszú távú ápolási biztosítási üzletág egészét, és ezt a kritikát a GE elutasította „érdemtelennek”. Miután 2018. júniusában eltávolították a Dow Jones ipari átlagból (DJIA), a cég 12 hónap alatt raktárkészlete több mint 22% -kal esett vissza.
Mettler-Toledo International
A laboratóriumi műszer gyártó, a Mettler-Toledo részvényei az év elején elsötétültek egy rövid eladói jelentésben, amely megkérdőjelezte bevételének rekordját, amint azt egy másik Barron jelentése vázolja. A Spruce Point Capital Management elemzője, Ben Axler rámutatott a társaság szinte tökéletes eredményeire az elmúlt tíz évben, és megjegyezte, hogy a precíziós mérőberendezések gyártója 2008 óta nem teljesíti a konszenzus becslését. Az Axler száz oldalas jelentése az July azt kritizálja a társaságot, hogy könyvelési gyakorlatot alkalmaz „a közúti gazdasági ütések eloszlatására”, például a költségek aktiválására. A társaság szerint az Axler jelentése tele van "pontatlan és félrevezető állításokkal" Barrononként.
Whirlpool, Keurig
A háztartási készülékeket gyártó Whirlpool társaságot arra hívták fel, hogy szokatlan kiigazításokat végezzen eredménykimutatásában. Különösen az elmúlt években felhasználta a bevételeket a szerkezetátalakítási költségek levonásával. Például a második negyedévben a cég részvényenként 4, 01 dollár EPS-t tett ki, amely drámaian meghaladja a GAAP alapú 1, 04 dolláros jövedelmét. A szerkezetátalakítási költségek 60 millió dollár a különbség az elmúlt negyedévben, és egymilliárd dollár az öt év alatt. A Whirlpool nem kommentálta Barron történetét.
Mi a következő lépés?
Keurig Dr. Pepper egy olyan társaság példája, amely szerint a kritikusok agresszív feltételezéseket alkalmaztak a nyereség növelésére, kiterjesztve feltételezéseiket hasznos eszközeik, például épületek, gépek és ügyfélkapcsolatok élethosszig tartó használatára. Ez viszont csökkenti ezen eszközök éves értékcsökkenési díját, növelve ezzel a rövid távú nyereséget. A társaság, a Barronéval szemben, nem hajlandó kommentálni ezt a kritikát.
Nem számít, ez az állítólag agresszív taktika azt jelenti, hogy a befektetőknek éppúgy ébernek kell lenniük, nem csak a szélesebb piacot érintő makró tendenciákról az év második felében, hanem arról is, hogy a cégek által bejelentett számok pontosan tükrözik-e az egészségüket, mint a a gazdaság lassul.
