Az infláció csökkentheti a rögzített jövedelmű beruházásokat, csökkentve vásárlóerejét és idővel csökkentve a valós hozamukat. Ez akkor is megtörténik, ha az inflációs ráta viszonylag alacsony. Ha olyan portfóliója van, amely 9% -ot hoz, és az inflációs ráta 3%, akkor a reálhozam körülbelül 6%. Az inflációs indexhez kötött kötvények hozzájárulhatnak az inflációs kockázat elleni védekezéshez, mivel azok értéke növekszik az inflációs időszakokban.
FŐBB TÉTELEK
- Az inflációs indexhez kötött kötvények hozzájárulhatnak az inflációs kockázatok elleni védekezéshez, mivel azok értéke növekszik az inflációs periódusokban. Az Egyesült Államok, India, Kanada és más országok széles köre bocsát ki inflációhoz kötött kötvényeket.TIPPEK és sokuk globális inflációja. - a kapcsolt társaik nem nyújtanak nagyon jó védelmet a defláció idején. Az inflációhoz kötött kötvények további hátránya, hogy hozamuk nem áll összefüggésben a részvényekkel vagy más fix kamatozású eszközökkel.
Az Egyesült Államok, India, Kanada és számos más ország inflációhoz kötött kötvényeket bocsát ki. Mivel csökkentik a bizonytalanságot, az inflációs indexált kötvények népszerű hosszú távú tervezési befektetési eszközek mind magánszemélyek, mind intézmények számára.
Hogyan működnek az inflációhoz kötött kötvények?
Az inflációhoz kötött kötvényeket egy olyan index, például fogyasztói árindex (CPI) köti a fogyasztási cikkek költségeihez. Minden országnak megvan a maga módszere e költségek rendszeres kiszámítására. Ezen felül minden nemzet saját ügynökséggel rendelkezik, amely az inflációhoz kötött kötvények kibocsátásáért felelős.
Az inflációhoz kötött kötvényeket egy olyan index, például fogyasztói árindex (CPI) köti a fogyasztási cikkek költségéhez.
Az Egyesült Államokban a kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPS) és az inflációval indexált megtakarítási kötvények (I-kötvények) az amerikai fogyasztói árindexhez vannak kötve, és az amerikai kincstár értékesíti. Az Egyesült Királyságban az inflációhoz kapcsolt áttéteket az Egyesült Királyság adósságkezelési hivatala bocsát ki, és összekapcsolják az ország kiskereskedelmi árindexével (RPI). A Kanada Bank a nemzet valós hozamkötvényeit bocsátja ki, míg az indiai inflációval indexált kötvényeket az Indiai Reserve Bank (RBI) útján bocsátja ki.
Általában véve a kötvény fennálló tőkéje az inflációhoz kötött kötvények inflációjával megemelkedik. Tehát a kötvény névértéke vagy névértéke növekszik, amikor infláció bekövetkezik. Ez ellentétben van más típusú értékpapírokkal, amelyek értéke gyakran csökken, amikor az infláció emelkedik. A kötvények által fizetett kamatot az inflációhoz is igazítják. Ezen jellemzők biztosításával az inflációhoz kötött kötvények enyhíthetik az infláció valós hatását a kötvények birtokosára.
Az inflációhoz kötött kötvények kockázata
Noha az inflációhoz kötött kötvényeknek jelentős felfelé mutató lehetőségeik vannak, bizonyos kockázatokkal is járnak. Értékük szintén ingadozik a kamatlábak emelkedésével és csökkenésével. A TIPS és a globális inflációhoz kapcsolódó társaik sokasága nem nyújt túl jó védelmet a defláció idején. Az Egyesült Államok Kincstára a TIPS kezdeti szintjét névértéken állapítja meg. A kockázat azonban továbbra is jelentős, mivel vannak olyan régebbi TIPS-kérdések, amelyek éves inflációhoz igazított elhatárolásokkal járnak, és amelyek a deflációhoz elveszhetnek. Ez a deflációs kockázat arra késztette a TIPS-et, hogy 2008 folyamán alulteljesítse a többi államkötvényt.
A TIPS a kereskedelemben és az adózásban is olyan bonyolult elemeket mutat, amelyek nem érintik a többi fix kamatozású eszközosztályt. Ennek oka elsősorban az, hogy az inflációhoz kötött kötvényeknek két értéke van: a kötvény eredeti névértéke és az inflációhoz igazított jelenlegi értéke. A tőke kiigazításait adózás szempontjából éves jövedelemnek kell tekinteni. A befektetők azonban abban az évben nem kapják meg a kiigazításokat. Ehelyett megkapják a nagyobb kupon kifizetéseket, és csak akkor kapnak inflációval növelt tőkét, amikor a kötvény lejár. Így a befektetők adókötelesek lehetnek az úgynevezett fantomjövedelem után.
Az inflációhoz kötött kötvények története
Az inflációhoz kötött kötvényeket az amerikai forradalom során fejlesztették ki az inflációnak a fogyasztási cikkek valós értékére gyakorolt korróziós hatásainak leküzdésére. Massachusetts 1780-tól kezdve bocsátott ki inflációs indexált kötvényeket, ám az inflációs indexálás szükségtelennek tűnt az aranystíluson alapuló országokban.
A 1970-es évekre a világ nagy része elhagyta az aranyszabványt, és az emelkedő infláció új keresletet generált az inflációhoz kötött kötvényekhez. 1981-ben az Egyesült Királyság elkezdte kibocsátani az első modern inflációhoz kötött kötvényeket, vagyis "linkereket", amelyeket gyakran hívnak. Más országok követték példát, köztük Svédország, Kanada és Ausztrália. Az USA kincstára 1997-ben csak inflációs indexált kötvényeket bocsátott ki, India ugyanabban az évben bocsátott ki tőkeindexált kötvényeket. India azonban 2013-ig nem bocsátott ki teljesen inflációs indexált kötvényeket, amelyek mind a kuponokat, mind a tőkét megóvják az inflációtól.
Alsó vonal
Annak ellenére, hogy bonyolultak és a deflációs időszakban potenciálisan hátrányosak, az inflációhoz kötött kötvények továbbra is rendkívül népszerűek. Ezek a legmegbízhatóbb befektetési eszközök a rövid távú infláció ellen. Az inflációnak a megtérülésre gyakorolt korróziós hatása erősen motiváló tényező e kötvények népszerűsége mögött. Az inflációhoz kötött kötvények további hátránya, hogy hozamuk nem áll összefüggésben a részvények hozamaival vagy más fix kamatozású eszközökkel. Az inflációhoz kötött kötvények fedezik az inflációt, és hozzájárulnak a kiegyensúlyozott portfólió diverzifikációjához is.
